新希望六和股份有限公司
2020 年半年度报告
2020-109
2020 年 08 月
第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人刘畅、主管会计工作负责人王述华及会计机构负责人(会计主管人员)陈静声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。
公司 2020 年年度财务预算、经营计划、经营目标并不代表公司对 2020 年
度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。
公司需遵守《深圳证券交易所行业信息披露指引第 1 号——上市公司从事
畜禽、水产养殖业务》的披露要求
一、疫情及自然灾害风险
动物疫病是畜牧业发展中面临的主要风险。疫病发生带来的风险包括三类，一是疫病的发生将有可能导致养殖动物死亡，直接导致产量降低和价格下降；二是疫病的大规模发生与流行，易影响消费者心理，导致市场需求萎缩，也对饲料的生产经营造成了影响；三是一些具有危害人民群众公共卫生安全的传染性疫情爆发后，政府为防控疫情扩散，会采取封锁交通等措施，这些防疫举措会严重阻碍饲料、动保产品、活畜禽的运输以及务工人员返岗，对养殖业生产经营造成很大影响。此外，传染性疫情爆发会使得多数餐饮企业停业，部分农
产品市场关停，消费者外出购物活动减少，导致肉类需求与消费下降。例如，在 2018 年爆发了对全行业影响巨大的非洲猪瘟。由于非洲猪瘟具有潜伏期长、发病后死亡率高的特点，且一直没有有效的、可信赖的疫苗研发成功，在国内也属于第一次大规模集中爆发，无论是大型养殖企业，还是小散户在疫情爆发初期都缺乏有效的防控手段，因此都不同程度地遭受了损失。国家统计局发布数据显示，2019 年中国生猪出栏同比下跌 21.6%，2019 年底生猪存栏同比下跌27.5%。
此外，从 2020 年初开始肆虐的新冠疫情，也给中国畜禽养殖产业链的抗风
险能力带来了严峻挑战。封村断路、延迟复工、暂停活禽交易、关闭屠宰场等防疫措施导致养殖场和养殖户的畜禽无饲料可用、仔畜雏禽无处可卖、出栏畜禽无法屠宰，养殖生产活动难以正常开展。新冠疫情还会迫使养猪企业的新建猪场普遍处于停工状态，生猪补栏积极性下降，最终将阻碍生猪产能的恢复进程。
自然灾害风险方面，饲料、屠宰与种植、畜禽养殖业紧密关联，因此，气温反常、干旱、洪涝、地震、冰雹、雪灾等自然灾害均会对行业经营和发展带来不利影响。在公司生产基地及其周边地区发生的自然灾害可能造成生产设施或设备的重大损坏，自然灾害和极端气候也会推动部分饲料原料、肉类价格上涨。例如，2020 年入汛以来，我国南方地区发生多轮强降雨过程，多地发生洪涝灾害，对产业链上的种植、养殖、农产品物流、项目建设、肉类价格等多个环节产生不同程度的影响：在种植方面，部分地区连续遭遇特大水涝灾害会造成饲料原料减产，从而会对饲料原料价格产生冲击，同时原料的质量也会下降；在养殖方面，洪水可能将养殖场周边土地中埋藏的病原微生物暴露于空气、饮
用水中，将导致病原微生物传播，引发疫病，此外，受洪涝灾害最严重的几个省份，都是我国主要的水产养殖产区，洪水的冲击力不但会毁坏渔业生产设备，还很有可能冲毁拦鱼设施，将鱼苗和成鱼带走，对养殖户的经济收入造成损失，进而影响到公司的饲料销售；在物流方面，洪水席卷而过之处，道路积水、路基路面破坏，迫使原料、饲料、养殖成品、种猪调运等货运成本上升、运力下降，对公司的供应链带来压力；在项目建设方面，持续暴雨还会导致公司部分固定资产投资建设项目遭遇暂时性停工停产，影响工期；在肉类价格方面，洪灾也会冲击肉类供给，直接助推了 6 月和 7 月猪价的不断上行，而灾区和非灾区肉类价格差距变大，从而促使生猪调运增多，也会在一定程度上导致疫情扩散，影响后续猪周期修复延迟。
风险应对措施：在应对动物疫情方面，公司养殖基地所规划建设的养殖场，系规范化、标准化的养殖场，配备了专业的养殖技术人员，采取了严格的防疫措施，能够很好的防范和控制疫病的发生。通过多年的摸索和积累，公司也总结出了一些应对重大疫情的经验和措施，通过适时地调整产品结构，提高产品质量，积极进行市场深度开发，降低成本费用等来消除各种疫情的影响。从 2014年开始，公司通过在各区域建立动保实验室，打造云动保体系，实时进行疫情、疾病的监测和预警，指导技术人员更好的服务于养殖户。特别地，针对 2018 年爆发的非洲猪瘟，公司制定了全方位全体系的防控措施，全面包含了现有的自营猪场与农户合作育肥场、公司新建猪场、猪料生产单元、内部动保实验室等多个环节的防控措施，从动物营养的源头就开始做好防控。同时积极参加行业交流，与同行企业共同探索更有效的防控方法。目前，公司的生物安全防疫体系、生猪存活率、上市率等指标都处于行业领先水平。
在应对新冠疫情方面，公司首先快速响应，第一时间成立疫情防控领导或督导小组，制定并执行各项防控制度，统筹开展应急处置。其次，积极沟通各级政府，协调畜禽产品、饲料原辅料与产品等物资运输，办理车辆通行证，落实各级政府出台的绿色通道政策。第三，通过全区域统筹做好饲料厂的采购备料与生产供应，加强禽产业一体化内部配套，快速有序安排员工复工复产，助力国家生活物资保供，动态调整食品产业策略，加大商超渠道与线上渠道销售。第四，结合公司产业实际，编写疫情防控手册，发布员工防控隔离技术指导意见与疫情下工程管控指导意见等文件，针对性地做好防疫安排，加强员工安全防护。
在应对自然灾害方面，虽然公司无法排除下属企业所在地区遭受重大自然灾害的可能性，但是公司各项业务布局在国内外较为广泛的布局，保证了特定区域发生自然灾害时，不会对公司整体业务产生重大影响。特别对于南方暴雨洪灾，由于近年来多次发生，公司也积累了充足的经验，建立了成熟的应急预案，常年储备充足的防汛物资，在进入汛期后灵活引导农户调整生产计划，一起做好减灾救灾。同时，公司还能够利用全国布局优势，及时有效地跨区域调配资金、原材料、设备、人员等尽快恢复生产，减少自然灾害所造成的损失。
二、饲料原料价格波动风险
饲料生产的主要原料的成本占饲料生产总成本的 90%以上。在过去，饲料
业务占公司营收的比重较大，但由于饲料行业通常采用成本加价法的定价方式，饲料原料价格的波动还可以部分向下游养殖环节传导，缓解原料价格上涨带来的压力。但随着畜、禽养殖业务在公司营收中的占比越来越大，原料价格上涨对公司整体的影响就会越来越大。
2018 年以来，饲料原料的成本呈现出了震荡攀升态势，豆粕现货市场阶段
性暴涨，市场波动加剧，国内玉米价格则先升后降，添加剂（氨基酸）等也震荡下行。2019 年原料价格继续剧烈波动，国内玉米均价先跌后涨再下跌，豆粕现货行情则持续下跌。进入 2020 年，因为新冠疫情爆发，对饲料添加剂企业的复工造成了影响，又使得部分饲料添加剂价格在短期内大幅跳涨，豆粕价格也因南美疫情导致港口关闭影响了大豆出口而短期出现攀升。再加上中美关系持续紧张，给今后两国之间的大宗农产品贸易，以及饲料原料的国际贸易带来很大的不确定性，价格波动的风险将长期存在。此外，在非洲猪瘟将在国内长时间存在的背景下，饲料企业出于动物营养安全的考虑，将会减少一些高风险原料，例如地产玉米、猪血、猪骨粉等的使用，使原料需求向其他类型的原料集中，这也将会引发这一部分替代原料价格的上涨。
风险应对措施：公司是国内最大的饲料企业，在原材料采购上具备规模优势和一定的话语权。公司从 2017 年开始，对原料采购体系进行重组优化，积极开展供应商体系梳理，与多家国内外优秀原料供应商建立战略合作伙伴关系，并积极开展多种形式的供应链融资，优化采购成本及相关财务费用。2019 年公司继续在原料集采、合作伙伴战略采购渠道优化、东北产地玉米收购、采购模式升级等方面推进变革，逆势实现了较大的采购价值。2020 年新冠疫情对饲料原料、饲料添加剂价格造成了阶段性影响，随着第二季度国内新冠疫情逐渐得到控制，饲料行业上下游相关企业相继复工复产，绝大部分饲料原料和添加剂的供需关系得到很大缓解，整体价格处于降价回落趋势，价格风险已经逐渐释放。同时，2020 年上半年，公司饲料供应链管理部加大了套期保值工具的应用来控制原料价格波动风险，在应对新冠疫情期间，公司技采产销紧密联动经验，
也已经被总结并应用到饲料业务的日常经营管理工作当中。
三、畜禽价格波动风险
公司畜、禽养殖的产成品主要是鸡苗、鸭苗、白羽鸡、白羽鸭、以及种猪、仔猪、肥猪，特别是自 2015 年来，公司养猪业务发展迅速，在 2019 年生猪销量已经达到 355 万头，自养及委托代养的商品代鸡、鸭销量也超过 3 亿只，使得畜、禽养殖在公司整体营收与利润中的占比贡献更大，未来随着公司养殖量的爆发性增长，畜、禽价格将会更明显地影响到公司的营收与利润水平。
2019 年生猪价格在非洲猪瘟的影响下，呈现触底反弹后持续回升，下半年
大幅暴涨连创历史新高。白羽肉禽方面，也由于此前引种量的不足，叠加猪肉替代消费需求大幅增加，使 2019 年种禽、毛鸡毛鸭、禽肉的价格整体处于高位。2020 年上半年生猪和白羽肉禽价格产生分化。生猪方面，2020 年上半年生猪供应仍然偏紧，存栏缓慢恢复，尽管在 5 月份受到消费疲软的影响曾出现猪价快速下跌，但随后又开始反弹，至 6 月底逐步走高；预计下半年生猪供应仍然偏紧，随着消费需求季节性回升，全年猪价仍会获得有力支撑。白羽肉禽方面，无论禽苗、毛鸡、毛鸭还是禽肉，由于产能已严重供过于求，上半年市场价格长期处在整体低位运行态势，例如白羽肉鸡苗上半年均价同比跌幅超过了 50%，在消费端，也因批发市场、学校、厂矿等主要渠道的消费需求受新冠疫情影响受到明显抑制，禽肉价格同样低迷，因此上半年整个产业链条上的企业均面临亏损；预计下半年随着消费需求逐渐恢复叠加传统消费季节性需求增长，白羽肉禽产业情况稍有所好转，但全行业产能仍在高位，即便市场需求好转，恢复空间估计也有限，白羽肉禽产业链整体价格或仍然以低位震荡运行为主。
风险应对措施：在排除掉偶发性疫情的影响之外，畜、禽价格波动主要取决于养殖供给量的周期性增减。因此畜、禽价格下行的过程本身也是行业里优胜劣汰、部分参与者退出的过程。在这种背景下，公司只要做好自身的养殖效率提升，使自己的养殖成本低于竞争对手，那么在价格下行过程中就能相比竞争对手仍能获得更多收益，或者经受更少亏损。当部分参与者退出，总供给量下降，价格重新上行的时候，公司就可能获得比之前更大的市场份额与更高的回报。公司近年来一直致力于养殖效率的持续提升，在种禽的只产健雏、养猪的 PSY 与完全成本等方面，都处于行业领先水平，这将确保公司在畜、禽价格下行期仍然保持较强的竞争力。另一方面，相比大部分农牧企业的不同之处在于公司在养殖的下游环节还拥有屠宰加工业务，正好与养殖环节形成对冲。当畜、禽价格下行时，意味着屠宰加工业务的原料肉成本也有所下降，其利润空间则会增大，这也可以适度缓解畜、禽价格下行对公司整体的影响。
四、环保政策影响
2014 年中国开始实施《畜禽规模养殖污染防治条例》，政府对养殖场的整
治力度和决心非常大，各地都有对养殖场拆迁、禁养、限养的新规。在中央层
面，2015 年 1 月 1 日新《环境保护法》开始实施；2016 年 11 月底，国务院发
布了《“十三五”生态环境保护规划》，更是明确地提出了“2017 年底前，各地区依法关闭或搬迁禁养区内的畜、禽养殖场（小区）和养殖专业户。”2018 年第一批中央环境保护督察“回头看”，各地对养殖
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