北京中企华资产评估有限责任公司
二〇一三年二月四日
四环药业股份有限公司
拟置出全部资产和负债项目
评估报告
中企华评报字(2013)第1016号
（共一册，第一册）
四环药业股份有限公司拟置出全部资产和负债项目评估报告
北京中企华资产评估有限责任公司 I
目 录
注册资产评估师声明 ................................................................................... 1
评估报告摘要 ................................................................................................ 1
评估报告正文 ................................................................................................ 3
一、 委托方、产权持有单位及业务约定书约定的其他评估报告使用者 3
二、 评估目的 ........................................................................................................ 7
三、 评估对象和评估范围 .................................................................................. 7
四、 价值类型及其定义 ..................................................................................... 10
五、 评估基准日 .................................................................................................. 10
六、 评估依据 ...................................................................................................... 10
七、 评估方法 ...................................................................................................... 15
八、 评估程序实施过程和情况 ........................................................................ 25
九、 评估假设 ...................................................................................................... 28
十、 评估结论 ...................................................................................................... 29
十一、 特别事项说明 ........................................................................................ 31
十二、 评估报告使用限制说明 ....................................................................... 42
十三、 评估报告日 ............................................................................................. 43
四环药业股份有限公司拟置出全部资产和负债项目评估报告
北京中企华资产评估有限责任公司 II
评估报告附件 .............................................................................................. 44
四环药业股份有限公司拟置出全部资产和负债项目评估报告
北京中企华资产评估有限责任公司 1
注册资产评估师声明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评
估准则，恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集
的资料，评估报告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相
应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单由委托方申报并经其签章确
认；所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告是委
托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或者预期的利益关
系；与相关当事方没有现存或者预期的利益关系，对相关当事方不存
在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调
查；我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关
注，对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验，并对已
经发现的问题进行了如实披露，且已提请委托方及相关当事方完善产
权以满足出具评估报告的要求。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假
设和限定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明
的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
四环药业股份有限公司拟置出全部资产和负债项目评估报告
北京中企华资产评估有限责任公司 1
评估报告摘要
北京中企华资产评估有限责任公司接受四环药业股份有限公司
的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、
公正的原则，按照必要的评估程序，对四环药业股份有限公司拟臵
出的全部资产和负债在评估基准日的市场价值进行了评估。现将评
估报告摘要如下：
评估目的：根据2012年12月25日四环药业股份有限公司与天
津市水务局引滦入港工程管理处、天津市水利经济管理办公室、天
津渤海发展股权投资基金有限公司签署了附条件生效的《重大资产臵
换及发行股份购买资产框架协议》，四环药业股份有限公司拟臵出全
部资产和负债。
评估对象：四环药业股份有限公司拟臵出的全部资产及负债价
值。
评估范围：评估范围是四环药业股份有限公司拟臵出的全部资
产及负债。包括流动资产、非流动资产（包括长期股权投资、固定资
产、在建工程、无形资产）和流动负债。
评估基准日：2012年12月31日。
价值类型：市场价值
评估方法：成本法、收益法
评估结论：本评估报告选用成本法评估结果作为评估结论。具
体评估结论如下：
四环药业股份有限公司评估基准日总资产账面价值为16,524.46
万元，评估价值为22,246.82万元，增值额为5,722.35万元，增值率为
34.63%；总负债账面价值为11,753.85万元，评估价值为11,753.85万
重要提示
本摘要内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详
细情况和合理理解评估结论，应认真阅读评估报告正文。
四环药业股份有限公司拟置出全部资产和负债项目评估报告
北京中企华资产评估有限责任公司 2
元，无评估增减值；净资产账面价值为4,770.61万元，净资产评估价
值为10,492.96万元，增值额为5,722.35万元，增值率为119.95%。
成本法具体评估结果详见下列评估结果汇总表：
成本法评估结果汇总表
评估基准日：2012年12月31日 金额单位：人民币万元
本评估报告仅为评估报告中描述的经济行为提供价值参考依
据，评估结论的使用有效期限自评估基准日2012年12月31日起一年
有效。
评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条
件、特别事项说明及其对评估结论的影响。
项目
账面价值 评估价值 增减值 增值率%
A B C=B.A D=C/A× 100%
一、流动资产 1
2,371.39 2,412.95 41.55 1.75
二、非流动资产 2 14,153.07 19,833.87 5,680.80 40.14
其中：长期股权投资 3 6,075.00 6,731.99 656.99 10.81
投资性房地产 4
固定资产 5 2,315.93 2,948.64 632.71 27.32
在建工程 6 1,269.11 1,507.71 238.60 18.80
无形资产 7 4,493.03 8,645.52 4,152.49 92.42
其中：土地使用权 8 4,493.03 8,480.66 3,987.63 88.75
其他非流动资产 9
资产总计 10 16,524.46 22,246.82 5,722.35 34.63
三、流动负债 11 11,753.85 11,753.85 0.00 0.00
四、非流动负债 12
负债总计 13 11,753.85 11,753.85 0.00 0.00
净资产 14 4,770.61 10,492.96 5,722.35 119.95
四环药业股份有限公司拟置出全部资产和负债项目评估报告
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四环药业股份有限公司
拟置出全部资产和负债项目
评估报告正文
四环药业股份有限公司：
北京中企华资产评估有限责任公司接受贵单位的委托，根据有
关法律、法规和资产评估准则，遵循独立、客观、公正的原则，采用
成本法、收益法，按照必要的评估程序，对四环药业股份有限公司拟
臵出全部资产和负债行为涉及的四环药业股份有限公司全部资产和
负债在2012年12月31日的市场价值进行了评估。现将资产评估情况
报告如下。
一、委托方、产权持有单位及业务约定书约定的其他评估报告
使用者
本次评估的委托方、产权持有单位均为四环药业股份有限公司，
业务约定书约定的其他评估报告使用者包括国家法律、法规规定的
评估报告使用者。
(一) 委托方、产权持有单位简介
1.公司简况
企业名称：四环药业股份有限公司
住所：北京市顺义区南法信地区三家店村北
法定代表人：张秉军
注册资本：9,32
