000090 深市 天健集团

深圳市天健（集团）股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行可续期公司债券（第一期）信用评级报告
CSCI Pengyuan Credit Rating Report

                    技术领先，服务全球，让评级彰显价值

优势
  公司系深圳市国资委旗下建工板块主要经营主体，施工资质全面且等级高，承揽能力较强。公司成立以来参与了深
    圳市及国内数百个重大工程建设项目，其中 180 余项工程获市优、省优和国优荣誉，包括国家优质工程奖、国家建
    筑工程最高奖“鲁班奖”、国家市政工程最高奖“金杯奖”和中国土木工程最高奖“詹天佑奖”。截至 2021 年 6 月
    末，公司拥有 1 个特级资质、14 个壹级资质，资质全面且等级高。

  公司收入规模保持增长，整体盈利能力较强且稳定。2018-2020 年，公司收入规模保持增长，销售毛利率比较稳定，
    主要房地产项目毛利率较高，且 EBITDA利润率、总资产回报率均较为稳定。

  公司施工业务在手订单充足，未来施工收入持续性强。2018-2020年工程施工业务新签合同金额波动增长；截至2021
    年 9 月末公司已签约未完工及已中标未签约施工项目金额共计 411.18 亿元，在手订单充足。

  房地产业务在售在建项目储备充足，未来收入有保障。截至 2021 年 9 月末公司主要在售房地产项目尚未销售面积为
    98.01 万平方米，主要在建项目规划计容面积 153.09 万平方米，项目储备充足，其中深圳、惠州等地项目去化较好，
    盈利能力较强。
  特区建工提供的连带责任保证担保有效提升了本期债券的信用水平。经中证鹏元综合评定，特区建工主体信用等级
    为 AAA，其为本期债券提供的连带责任保证担保有效提升了本期债券的信用水平。

关注

  公司建筑施工业务安全生产形势较为严峻。公司所承接的工程项目曾于 2017 年 5 月、2020 年 5 月、2020 年 11 月发
    生发生安全事故，公司因上述事件受到行政处罚，对当期项目承接、重大项目申报等方面造成一定影响。

  公司南宁区域房地产项目存在一定销售压力。截至 2021 年 9 月末，公司在南宁区域房地产项目尚未销售面积较大，
  较高的拿地成本推高售价，去化较慢，且个别项目面临亏损。
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