联合评级关于桐昆集团股份有限公司
    20 1 3年回购股份的专项评级说明
    联合信用评级有限公司（以下简称“联合评级”）作为桐昆集团股份有限公
司（以下简称“公司”或“桐昆股份”）2012年发行公司债券的信用评级机构，
针对本次公司的回购股份事宜进行了不定期跟踪评级。联合评级决定维持桐昆集
团股份有限公司“AA”的主体信用等级，同时维持其2012年公司债券“AA”
的债项信用等级。
    2013年9月3日，公司召丌了2013年度第三次临时股东大会，审议通过了
《关于以集中竞价交易方式回购股份的议案》，拟以不超过每股7元的价格回购
公司股份，回购总金额最高不超过人民币5.5亿元。回购股份方案自股东大会审
议通过之同起六个月内有效。
    本次回购股份的种类为公司发行的A股股票，在回购资金总额不超过人民
币5.5亿元、回购股份价格不超过7元的条件下，预计回购股份约为7，857万股，
约占公司总股本的8.15%，具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数
量为准。本次拟用于回购的资金全部来源于公司自有资金。随着回购的分批进行，
回购的股份将注销，减少注册资本。
    公司在综合考虑市场状况和公司的财务资金状况等因素的基础上，确定了本
次回购方案，回购目的在于维护广大股东利益、增强投资者信心、维护公司股价。
    2013年9月13同，公司实施了首次回购，回购股份数量为40，000股，占公
司总股本的比例为0.004%，购买的最高价为6.48元／股，最低价为6.42元／股，
支付总金额约25.8万元。首次回购价格区间为6.42-6.48元／股，低于每股净资产
的6.97元／股，故未对公司产生不利影响。
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