证券代码：600699 证券简称：均胜电子 公告编号：临 2024-043
宁波均胜电子股份有限公司
关于受让控股子公司少数股东部分股份的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。
重要内容提示：
为提升宁波均胜电子股份有限公司（以下简称“公司”）对控股子公司 JoysonAuto Safety Holdings S.A.（以下简称“JASH”）的持股比例，增强公司对汽车安全业务的控制权，提高公司盈利水平，公司拟通过控股子公司 JSS HOLDING
HONG KONG LIMITED（以下简称“JSS HK”）以 2.83 亿美元或等值人民币的价格
受让 PAGAC Tea Holdings I Ltd.（以下简称“PAG”）所持有的 JASH 8%的股份
（以下简称“本次交易”）。
本次交易不构成关联交易，亦不构成重大资产重组。
本次交易事项已经公司第十一届董事会第十九次会议审议通过，无需提交股东大会审议。
一、本次交易概述
（一）本次交易基本情况
2024 年 7 月 26 日，公司控股子公司 JSS HK 与 PAG 签署了《股份转让协议》，
JSS HK拟以2.83亿美元或等值人民币的价格受让PAG所持有的JASH 8%的股份。本次交易完成后，JASH 仍为公司控股子公司。本次交易前后 JASH 的股权结构变化情况如下：
JASH 股东名称 本次交易前 本次交易后
持股比例（%） 持股比例（%）
安徽均胜汽车安全系统控股有限公司（注 1） 86.17 86.17
PAGAC Tea Holdings I Ltd. 13.83 5.83
JSS Holding Hong Kong Limited（注 2） / 8.00
注 1：安徽均胜汽车安全系统控股有限公司系公司控股子公司，公司持股比例约为 60%；
注 2：JSS HOLDING HONG KONG LIMITED 系安徽均胜汽车安全系统控股有限公司全资子公司。
（二）本次交易的目的和原因
近年来，随着全球主要汽车市场回暖及全球汽车供应链趋于稳定，结合公司采取的一系列稳增长、提效率、控成本、降费用等措施逐步取得成效，公司汽车安全业务经营业绩得到大幅改善，主营业务盈利能力持续增强，截至 2023 年末汽车安全全球四大业务区域均已实现盈利，同时，在新业务拓展策略的实施推动下，汽车安全业务不断优化订单结构和质量并持续保持强劲的新订单获取势头，
2022 年、2023 年以及 2024 年第一季度新获订单金额分别为 481 亿元、434 亿元
和 239 亿元。本次通过受让 PAG 持有的 JASH 8%股份，将进一步提升公司对汽车
安全业务的最终持股比例，在增强公司对汽车安全业务的控制权的同时，有助于进一步提高公司盈利水平。
（三）已履行的审议程序
2024 年 7 月 26 日，公司召开第十一届董事会第十九次会议，以 9 票同意、
0 票反对、0 票弃权的结果审议通过了《关于受让控股子公司少数股东部分股份的议案》。本次交易无需提交公司股东大会审议。
本次交易不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。
二、交易对方基本情况
（一）基本信息
企业名称 PAGAC Tea Holdings I Ltd.
企业类型 有限责任公司
BVI 公司编号 1974090
成立时间 2018 年 3 月 23 日
注册地址 Jayla Place, P.O. Box 216, Road Town, Tortola, British
Virgin Islands
太盟投资集团（PAG）是一家领先并专注于亚太区的私市股权类
管理人基本信息 投资公司，其业务板块包括私市股权、不动产和信贷及市场类的
投资。太盟投资集团（PAG）为全球近 300 家机构基金投资者管
理着超过 550 亿美元的资产。太盟投资集团在全球设立了 15 个
主要办事处，拥有近 300 名专业投资人士。
（二）交易对方与公司的关系说明
除持有公司控股子公司 JASH 的股份以及委派 JASH 两名董事（一个投票权）
外，PAG 与公司在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面均不存在其他关系。
（三）交易对方的资信状况
截至本公告披露日，PAG 不存在被列为失信被执行人或其他失信情况。
三、交易标的基本情况
（一）交易标的名称和类型
本次交易标的为 PAG 持有的 JASH 8%股份。
（二）权属状况说明
交易标的产权清晰，不存在其他任何限制转让的情况，不涉及诉讼、仲裁事 项或查封、冻结等司法措施，不存在妨碍权属转移的其他情况。
（三）标的公司基本信息
企业名称 Joyson Auto Safety Holdings S.A.
企业类型 Public Limited Company
注册资本 52,304.62 美元
注册地址 No.12, Route de Luxembourg Street, 1899, Kockelscheuer,
Luxembourg.
成立日期 2017 年 11 月 17 日
主营业务 汽车安全系统及零部件的研发、制造、销售
主要股东 本次交易前，公司控股子公司安徽均胜汽车安全系统控股有限公司
持有 86.17%股份，PAG 持有 13.83%股份
是否为失信被执行人 否
（四）交易标的最近 12 个月内曾进行资产评估、增资、减资或改制情况
标的公司未有在最近 12 个月内进行资产评估、增资、减资或改制的情况。
（五）标的公司最近一年及一期的主要财务指标
项目 2024 年 6 月 30 日 2023 年 12 月 31 日
资产总额 4,644,090 4,737,856
负债总额 3,223,540 3,299,274
资产净额 1,420,550 1,438,582
项目 2024 半年度 2023 年度
营业收入 2,567,334 5,314,245
净利润 45,831 37,770
归母净利润 44,816 36,731
注：上述标的公司 2023 年度主要财务数据已经毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具标准无保留意见审计报告，2024 年半年度主要财务数据未经审计。
四、交易标的定价情况
本次交易系公司受让控股子公司 JASH 少数股东部分股份，交易双方综合参考了 A 股市场汽车零部件行业整体市盈率水平、EV/EBITDA 倍数、海外市场资产交易市值/EBITDA、EV/EBITDA 倍数等市场因素，同时结合标的公司近几年来在“稳增长、提业绩”经营目标下净利润率水平大幅提升的情况，采用可比公司法及可比交易法估值，并经双方友好协商，最终确定标的公司 8%股份的转让对价为 2.83 亿美元或等值人民币。可比公司法及可比交易法估值概况如下：
可比公司法：选取万得汽车零配件行业全部上市公司作为可比公司（剔除市盈率负值或市盈率高于 200 倍的显著超过行业合理估值水平的公司，下同），截
至 2023 年 12 月 31 日和 2024 年 6 月 30 日的所有可比公司市盈率和 EV/EBITDA
（剔除负值）的平均水平情况如下：
日期 市盈率（TTM） 市盈率（LYR） EV/EBITDA（剔除负值）
平均数 平均数 平均数
2023 年 12 月 31 日 39.30 倍 49.14 倍 21.98 倍
2024 年 6 月 30 日 34.15 倍 37.13 倍 16.90 倍
（数据来源：Wind）
由上表可得 A 股汽车零配件行业可比公司市盈率平均数的波动区间为 34.15
倍～49.14 倍，EV/EBITDA（剔除负值）平均数的波动区间为 16.90 倍～21.98 倍。本次交易按照标的公司 2024 年上半年净利润和 EBITDA 数值年化后计算的市盈
率约为 38.59 倍，EV/EBITDA 约为 13.98 倍，市盈率倍数指标符合可比公司平均
水平，EV/EBITDA 倍数指标略低于可比公司平均水平。
可比交易法：选取海外市场汽车行业不同规模资产交易作为可比交易，相关
资产交易的市值/EBITDA、EV/EBITDA 倍数情况如下：
收购方 交易标的 交易金额 市值 EV/EBITDA
（亿美元） /EBITDA
Faurecia SE Hella GmbH & Co KGaA 62.54 15.29 倍 15.27 倍
(79.5%)
Cummins Inc Meritor Inc (100%) 27.22 7.98 倍 10.88 倍
LKQ Corp Uni-Select Inc (100%) 16.14 10.59 倍 12.80 倍
SAF-HOLLAND SE Haldex AB (85.9%) 2.81 6.02 倍 7.73 倍
Honda Motor Co Stanley Electric Co Ltd 1.31 19.09 倍 19.09 倍
Ltd (4.48%)
平均值 11.79 倍 13.15 倍
（数据来源：Dealogic）
