688701 科创 卓锦股份

股票简称：卓锦股份                                  股票代码：688701
        浙江卓锦环保科技股份有限公司

            Zhejiang Zone-King Environmental Sci&Tech Co., Ltd.

      （浙江省杭州市下城区绍兴路 536 号浙江三立时代广场 701 室）

              首次公开发行股票

              科创板上市公告书

                        保荐人（主承销商）

                      （上海市广东路 689 号）

                          2021 年 9 月 15 日


                  特别提示

  浙江卓锦环保科技股份有限公司（以下简称“卓锦股份”、“发行人”、“公司”、
“本公司”）股票将于 2021 年 9 月 16 日在上海证券交易所科创板上市。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


            第一节 重要声明与提示

一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。

  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的相同。
二、风险提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，提醒投资者充分了解交易风险、理性参与新股交易，具体如下：（一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险

  上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板新股上市首日涨幅限制比例为44%、跌幅限制比例为 36%，次交易日开始涨跌幅限制比例为 10%。

    科创板企业上市后前 5 个交易日内，股票交易价格不设涨跌幅限制；上市 5
个交易日后，涨跌幅限制比例为 20%。科创板股票存在股价波动幅度较上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板更加剧烈的风险。

（二）流通股数量较少的风险

    上市初期，原始股股东的股份锁定期为 12 个月至 36 个月，保荐机构跟投股
份锁定期为 24 个月，网下限售股锁定期为 6 个月。本公司发行后总股本为134,277,372 股，其中本次新股上市初期的无限售流通股数量为 27,322,943 股，占本次发行后总股本的比例为 20.35%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）市盈率高于同行业平均水平

    公司所处行业为“生态保护和环境治理业”（行业代码为“N77”）。截止 2021
年 9 月 1 日（T-3 日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈
率为 23 倍。公司本次发行市盈率为：

    1、18.72 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
    2、16.11 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
    3、24.96 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
    4、21.49 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
    公司本次发行后摊薄的市盈率高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，存在未来公司股价下跌给投资者带来损失的风险。
（四）股票上市首日即可作为融资融券标的的风险

    科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格
变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示

    以下所述“报告期”指 2018 年、2019 年及 2020 年。

（一）公司经营区域较为集中，业务拓展具有一定不确定性

    公司主营业务收入主要来自于浙江地区，报告期各期浙江地区的收入占公司当期营业收入的比例分别达到44.56%、89.49%及72.92%，公司经营区域较为集中。在开拓浙江地区以外的其他市场时，公司作为新进入者，在行业知名度、品牌认知度和市场影响力方面处于相对劣势的地位，业务拓展具有一定不确定性。如果未来公司在浙江地区的市场竞争进一步加剧，且在其他区域市场的业务拓展不及预期，公司可能面临因经营区域较为集中产生的经营风险。
（二）公司业务主要集中在土壤及地下水修复、水污染治理领域，行业前景不及预期或行业竞争格局发生重大不利变化可能会对公司持续经营产生不利影响

    报告期各期，公司土壤及地下水修复和水污染治理业务合计收入分别为14,776.22 万元、23,540.77 万元和 21,947.84 万元，占营业总收入的比例分别为70.14%、80.88%和 64.44%，为公司主要收入来源。

  我国土壤及地下水修复和水污染治理等领域受到《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》、《土壤污染防治行动计划》、《水污染防治行动计划》等政策支持，市场规模不断增长。但行业整体起步较晚、行业内污染治理和修复企业众多，市场集中度低且竞争较为激烈。

  公司当前业务主要集中于土壤及地下水修复和水污染治理。公司上述业务市场份额相对较低，具有一定的竞争风险。未来如果土壤及地下水修复行业、水污
染治理行业的政策发生重大变化导致行业前景不及预期，或者行业竞争格局发生重大不利变化，可能会对公司持续经营产生不利影响。
（三）应收账款回款风险

    报告期各期末，公司应收账款净额分别为 17,524.17 万元、18,117.67 万元及
25,522.35 万元。2018 年至 2020 年公司应收账款净额占同期营业收入的比重分别
为 83.18%、62.25%和 74.93%，应收账款周转率分别为 1.53 次/年、1.63 次/年和
1.46 次/年。在报告期各期应收账款中，发行人应收账款账龄主要在 2 年以内，占比分别为 92.82%、93.73%和 77.15%。

  随着业务规模的不断扩大，未来公司应收账款金额可能会进一步增加，如果出现应收账款不能按期回收或无法回收发生坏账的情况，公司可能面临流动资金短缺的风险，从而导致盈利能力受到不利影响。
（四）经营性现金流状况不佳风险

    2018 年至 2020 年，公司营业收入从 21,068.25 万元增长至 34,059.84 万元，
年复合增长率 27.15%，增长速度较快。公司业务持续扩张形成的资金需求，在一定程度上导致了经营性现金流状况不佳的情况。2018 年至 2020 年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-381.54 万元、-3,036.39 万元及 923.36 万元。随着公司业务规模的扩大，公司采购规模保持上升趋势。未来若公司业务继续保持较快速度增长，可能会导致经营性现金流状况不佳的风险。

    另外，公司主要客户为各地政府部门、大型国有企业、上市公司等，下游客户的需求受环境保护行业政策变化的影响较大，若政策发生重大不利变化，将可能导致其发生对环保行业的投资规模缩减、建设期延缓、回款效率降低等情况，从而引起公司经营活动净现金流量状况恶化，使公司面临着经营性现金流不佳的风险。
（五）重大合同履约进度不确定性风险

    截至本招股意向书签署日，公司存在尚在履行过程中的重大合同。由于公司重大合同的履行过程普遍具有实施周期较长、项目环节较多且较为复杂、专业性

  程度较高等特点。因此，重大合同履约过程具有一定不确定性。如果重大合同履

  行过程中，政府主管部门或业主方对治理或修复标准提出新的要求、项目实施条

  件发生重大变化或发生自然灾害、新冠疫情再次蔓延等偶发情况，可能导致公司

  因需变更项目设计和实施方案、调整项目投入而暂停、延期或无法按期实施完成

  项目，重大合同出现履约进度变化，对公司未来经营业绩持续增长产生不利影响。

  （六）技术升级迭代的风险

      随着对环境保护的日益重视，国家对于生态环境的修复与治理的要求与标准

  不断提升，行业相关技术含量和技术实力的不断升级。公司是一家综合型环保企

  业，技术创新是驱动公司发展的核心因素，但若公司不能结合行业发展趋势及市

  场需求，准确、及时地对技术工艺优化升级，则公司技术、产品及服务可能面临

  市场竞争力降低的风险。

  （七）经营业绩下滑的风险

      报告期内，卓锦股份主要经营数据情况如下：

                                                                        单位：万元

                                  2020 年度                2019 年度          2018 年度
          项目

                                金额        增幅        金额        增幅        金额

        营业收入              34,059.84    17.03%    29,104.03    38.14%    21,068.25

        营业利润                5,265.31  -18.99%      6,499.82    36.61%    4,757.90

        利润总额                5,237.35  -19.21%      6,482.84    36.53%    4,748.17

        净利润                4,527.81  -19.25%      5,607.31    39.20%    4,028.13

归属于母公司所有者的净利润      4,674.53  -16.87%      5,623.33    39.55%    4,029.67

扣除非经常性损益后归属于母      4,023.73  -25.43%      5,395.80    35.43%    3,984.06
 公司普通股股东的净利润

      报告期内，公司营业收入分别为 21,068.25 万元、29,104.03 万元和 34,059.84