本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
四方光电股份有限公司
Cubic Sensor and Instrument Co.,Ltd
武汉市东湖新技术开发区凤凰产业园凤凰园三路 3 号
首次公开发行股票并在科创板上市
招股说明书
保荐人（主承销商）
（上海市黄浦区广东路 689 号）
声明及承诺
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
发行股数 17,500,000 股，占发行后总股本的 25%
每股面值 1.00 元
每股发行价格 29.53 元
发行日期 2021 年 1 月 29 日
拟上市的证券交易所和板块 上海证券交易所科创板
发行后总股本 70,000,000 股
保荐人（主承销商） 海通证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2021 年 2 月 4 日
本次发行的战略配售由保荐机构相关子公司跟投、发行
人的高级管理人员与核心员工专项资产管理计划组成。
跟投机构为海通创新证券投资有限公司；发行人高管核
心员工专项资产管理计划为富诚海富通四方光电 1 号战
略配售集合资产管理计划。
公司高级管理人员及核心员工通过专项资管计划参与本
次发行战略配售。前述资管计划参与战略配售数量为
战略配售情况 1,584,019 股。富诚海富通四方光电 1 号战略配售集合资
产管理计划承诺获得本次配售的股票限售期限为自发行
人首次公开发行并上市之日起 12 个月。
海通证券安排子公司海通创新证券投资有限公司参与本
次发行战略配售，配售数量为本次公开发行规模的 5%，
即 875,000 股。海通创新证券投资有限公司获得本次配售
的股票限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起
24 个月。
重大事项提示
本公司特别提醒投资者注意本公司及本次发行的以下事项及风险，并请投资者认真阅读本招股说明书正文内容。
一、特别风险提示
本公司提醒投资者认真阅读本招股说明书的“风险因素”部分，并特别注意下列事项：
（一）尾气分析仪器销售收入存在明显下滑的风险
根据机动车尾气排放检测新政要求，柴油车检测站、汽油车检测站分别须在
2019 年 11 月、2020 年 5 月前配置采用红外、紫外或化学发光技术原理的具有氮
氧化物检测功能的尾气分析仪。受此影响，2019 年度公司基于自主微流红外、紫外差分吸收光谱技术开发的尾气分析仪器产品实现销售收入 5,326.56 万元，同比增长5,214.74万元，占2019年度营业收入总额的22.84%。尾气分析仪器系2019年发行人主营业务收入大幅增长的主要驱动产品之一，是公司主营业务的重要组成部分，该产品销售由新政直接带动，市场需求受政策变动影响较大。
根据机动车尾气排放检测新政要求的实施时间，现有机动车检测站存量设备
更新需求已于 2019 年及 2020 年上半年集中释放，目前已消化完毕。2020 年上
半年公司尾气分析仪器销售收入为 972.29 万元，综合预期市场拓展情况、在手框架合同及订单，公司预计 2020 年全年尾气分析仪器产品销售收入较 2019 年度下滑约 32%。若 2020 年下半年市场需求无明显回暖或公司不能扩大市场份额，公司尾气分析仪器产品销售收入下滑幅度可能进一步增大。
（二）产品结构以光学技术为主，产品市场空间有限的风险
从技术种类来看，目前应用的气体传感器以半导体、电化学、催化燃烧、光学技术为主；前述技术类型因其适合检测的气体种类与场景不同，有其各自主要适用的应用领域。其中，基于红外等光学原理的气体传感器应用时间较晚，主要
运用于暖通制冷与室内空气质量监控、新风系统、工业过程及安全防护监控、农业及畜牧业生产过程监控等领域。Yole Développement 统计 2017 年全球范围内应用电化学、半导体、红外技术的气体传感器占比分别为 44.2%、38.3%、15.1%，Mordor Intelligence预测至2020年红外技术市场份额将提升至24.06%。由此可见，目前光学技术在气体传感器领域的占有率较低。从检测对象来看，气体传感器可检测各类气体的浓度、流量、温湿度、压力等不同性质。
报告期内公司营业收入主要来源于基于光学技术的气体浓度检测产品，对电化学、半导体等技术类型以及流量、温湿度等可检测性质类型的技术储备有限，与主要竞争对手采用的技术存在一定差异。若公司在研发过程中未能突破基于MEMS 工艺的金属氧化物半导体技术、基于电化学原理的固体电解质传感技术及医用、燃气表等气体流量检测关键技术，或产品性能指标未达预期或未能完成新产品的市场推广，公司的产品结构以光学技术为主，面临产品市场空间有限、不能保持并增强市场竞争力的风险。
（三）业务规模较小的风险
报告期内，公司气体传感器营业收入分别为 8,932.52 万元、9,331.40 万元、
14,541.60 万元和 8,301.39 万元，各年收入规模与年销售额超过十亿元人民币的国内外气体传感器领先厂商相比仍存在较大差距；公司气体分析仪器营业收入分
别为 1,389.15 万元、2,147.02 万元、8,425.66 万元和 2,079.25 万元，收入规模与
国内外同行业可比公司相比仍然较小。
公司存在业务规模较小、抗风险能力较弱的风险。若国内外宏观经济形势、自身经营管理、市场需求、技术研发等因素出现重大不利变化或发生因不可抗力导致的风险，公司盈利能力将可能出现较大幅度波动。
（四）财务风险
1、毛利率波动的风险
报告期内，公司主营业务毛利率分别为 48.37%、38.34%、49.55%和 44.84%，
毛利率较高且存在一定波动。主营业务毛利率波动的主要原因是一方面气体传感器毛利率呈现先下降后上升的波动性趋势，2018 年受下游空气净化家电行业竞争激烈、客户去库存并向上游进行价格传导影响，公司气体传感器毛利率由 45.65%降至 32.43%，2019 年随着公司气体传感器产销量大幅增长，规模化效应日益凸显，毛利率回升至 36.44%；另一方面，公司产品结构发生变化，受机动车尾气排放检测新政的影响，毛利率水平在 60%以上的气体分析仪器的销售规模逐年增
长，占主营业务收入比重由 2017 年的 13.29%提升至 2019 年的 36.42%，毛利率
贡献度由 2017 年的 8.35%提升至 2019 年的 26.11%。2020 年 1-6 月公司毛利率
较高的气体分析仪器销售收入占主营业务收入的比例由 36.42%下降到 19.78%，使得主营业务毛利率较 2019 年下降 4.71%。
未来，公司可能由于市场环境变化、产品销售价格下降、原辅材料价格波动、用工成本上升、较高毛利率产品的收入金额或占比下降等不利因素而导致主营业务毛利率水平下降，进而可能对公司盈利能力产生一定影响。
2、存货跌价风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 4,433.90 万元、4,551.71 万元、
7,711.74 万元和 7,608.11 万元，占各期末流动资产的比例分别为 49.68%、44.80%、44.05%和 42.64%。公司期末存货主要为完成订单所需的原材料、在产品、库存商品及待客户验收的发出商品。同时，公司也存在为保证及时交付、针对特定客户需求提前备货的情况。因此，若客户因自身需求变更等因素调整或取消订单计划，均可能导致公司产品无法正常销售，进而造成存货的减值风险。
3、对政府补助存在一定依赖的风险
报告期内，公司计入当期损益的政府补助分别为 648.84 万元、1,043.51 万元、
1,537.08 万元和 516.59 万元，占公司利润总额的比例分别为 39.60%、95.39%、21.06%和 19.70%，整体占比较高。如果未来政府对公司所处产业的政策支持力度有所减弱，或者包括软件产品增值税即征即退在内的其他补助政策发生不利变化，公司取得的政府补助金额将会有所减少，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
4、收入呈现季节性波动特点
报告期各期，公司的营业收入呈现一定的季节性特征，一季度收入占比最低，
四季度收入占比最高，存在一定的季节性波动。报告期内，公司各季度主营业务
收入情况如下：
单位：万元
季度 2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度
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