688653 科创 康希通信

股票简称：康希通信                    股票代码：688653
 格兰康希通信科技（上海）股份有限公司
    GRAND KANGXI COMMUNICATION TECHNOLOGIES (SHANGHAI) Co., LTD.

            （中国（上海）自由贸易试验区祥科路 111 号 3 号楼 714 室）

  首次公开发行股票科创板上市公告书

                      保荐人（主承销商）

                    （深圳市福田区福华一路 111 号）

                        二〇二三年十一月十六日


                        特别提示

  格兰康希通信科技（上海）股份有限公司（以下简称“康希通信”、“本公司”、
“发行人”或“公司”）股票将于 2023 年 11 月 17 日在上海证券交易所科创板上
市。本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险以及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


                  第一节 重要声明与提示

    一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。

  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的相同。

    二、新股上市初期投资风险特别提示

    1、涨跌幅限制放宽

  根据《上海证券交易所交易规则》（2023 年修订），科创板股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 20%。首次公开发行上市的股票上市后的前 5个交易日不设价格涨跌幅限制。科创板股票存在股价波动幅度较剧烈的风险。
    2、流通股数量较少

  上市初期，因原始股股东的股份锁定期为 12 个月至 36 个月，保荐人跟投股
份锁定期为 24 个月，高级管理人员与核心员工专项资产管理计划获配股票锁定

期为 12 个月，网下投资者最终获配股份数量的 10%锁定期为 6 个月，本次发行
后公司的无限售条件流通股票数量为5,076.6610万股，占发行后总股数的11.96%，公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。

    3、市盈率及市销率与同行业公司平均水平的比较情况

  本次发行价格对应的市盈率为：

  1、185.19 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
  2、375.00 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
  3、217.84 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
  4、441.18 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
  结合发行人盈利模式、盈利能力稳定性以及可比公司估值情况等维度，本次发行同时披露可以反映发行人行业特点的市销率。

  本次发行价格对应的市销率为：

  （1）9.03 倍（每股收入按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的营业收入除以本次发行前总股本计算）；

  （2）10.62倍（每股收入按照2022年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的营业收入除以本次发行后总股本计算）。

  根据《国民经济行业分类和代码》（GB/T4754-2017），发行人所属行业为“C39
计算机、通信和其他电子设备制造业”。截至 2023 年 11 月 3 日（T-3 日），中证
指数有限公司发布的计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）最近一个月平均静态市盈率为 32.15 倍。

  主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率、市销率水平具体情况如下：

                      T-3 日股  公司市  2022 年营  2022 年扣  2022 年扣  对应 2022  对应 2022  对应 2022
 证券代码  证券简称  票收盘价  值（亿  业收入    非前 EPS  非后 EPS  年的静态  年的静态市  年的静态市
                    （元/股）  元）  （亿元）  （元/股）  （元/股）  市销率  盈率（扣非  盈率（扣非
                                                                                        前）        后）

300782.SZ  卓胜微    145.26  775.40    36.77      2.0030    1.9957    21.09      72.52      72.79

688153.SH  唯捷创芯    68.64    287.03    22.88      0.1277    0.0488    12.55      537.51    1,406.56

688798.SH  艾为电子    84.25    195.47    20.90      -0.2301    -0.4618    9.35        -          -

688512.SH  慧智微    18.86    85.85    3.57      -0.6698    -0.6783    24.07        -          -

                              算术平均值                                  16.77      305.02      739.68

                  数据来源：Wind 资讯，数据截至 2023 年 11 月 3 日（T-3 日）。

                  注 1：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成；

                  注 2：《招股意向书》披露的可比公司中，Skyworks、Qorvo、立积电子为海外上市公司，

              其流动性和估值体系与 A 股存在较大差异，故不计入可比估值考虑范围；飞骧科技未上市，

              因此未纳入可比公司估值对比；

                  注 3：慧智微、艾为电子 2022 年扣非前后的归母净利润均为负，故计算市盈率均值时

              均予以剔除。

                本次发行价格 10.50 元/股对应的公司发行后市值约为 44.57 亿元，2022 年康

            希通信营业收入为 41,975.59 万元，发行价格对应的发行人 2022 年摊薄后静态市

            销率为 10.62 倍，低于同行业可比公司 2022 年平均静态市销率 16.77 倍；康希通

            信 2022 年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润为 1,010.44 万元，对应的发

            行人 2022 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 441.18 倍，低于同行

            业可比公司 2022 年平均静态市盈率（扣非后）739.68 倍，高于中证指数有限公

            司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率 32.15 倍。

                公司 2022 年静态市销率、静态市盈率均低于可比公司同期平均水平，但仍

            存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。

                4、融资融券风险

                科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波

            动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融

            券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行

            融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价

            格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过

            程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比

            例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融

券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示

  以下所述“报告期”，指 2020 年、2021 年、2022 年及 2023 年 1-6 月。

  本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”一节的全部内容，并应特别关注下列重要事项及风险因素：
（一）客户较为集中及大客户依赖的风险

  2020-2022 年度及 2023 年 1-6 月，公司向前五大客户销售的金额分别为
5,498.00 万元、28,380.84 万元、32,196.72 万元及 13,699.24 万元，占同期营业收
入的比例分别为 67.78%、83.10%、76.70%及 80.40%。2021 年度、2022 年度及
2023 年 1-6 月，公司间接向第一大客户 B 公司销售占比分别为 58.64%、51.29%
及 33.35%；毛利占比分别为 60.15%、53.40%及 38.88%，公司对 B 公司存在依
赖。

  B 公司作为行业知名的通信设备厂商，基于自身供应链安全可控考虑，2019年以来推进芯片供应国产化较为迫切。2022 年以来，随着 B 公司国内供应商体系逐步构建完成，B 公司对公司的采购量将受其自身需求波动等影响。受 Wi-Fi
FEM 技术迭代周期影响，B 公司已逐步减少对公司 Wi-Fi 5 FEM 产品的采购。
公司向 B 公司销售的营业收入占比及毛利占比逐步下降。

  随着公司同 B 公司合作关系的不断加深、产品销售量及新合作产品型号数
量增加，B 公司会对部分采购量较大、Wi-Fi 标准普及率较高的 Wi-Fi FEM 产品
型号提出价格调整诉求。若公司未来未能及时在中高端领域推出新产品，将难以维持公司产品在毛利率较高领域的市场竞争力，该等价格调整将对公司经营业绩造成不利影响。

  如果未来公司无法持续获得 B 公司的合格供应商认证并持续获得订单或公司与 B 公司合作关系被其他供应商替代，或如果未来公司主要客户的经营、采购战略发生较大变化，或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户，或目前主
要客户的资信情况和经营状况