688648 科创 中邮科技

股票简称：中邮科技                              股票代码：688648
          中邮科技股份有限公司

              China Post Technology Co., Ltd.

              （住所：上海市普陀区中山北路3185号）

    首次公开发行股票科创板上市公告书

              联席保荐人（联席主承销商）

  住所：北京市朝阳区建国门外大街 1 号              住所：陕西省西安市唐延路 5 号

        国贸大厦 2 座 27 层及 28 层                  （陕西邮政信息大厦 9-11 层）

                      二〇二三年十一月十日


                    特别提示

  中邮科技股份有限公司（以下简称“中邮科技”、“本公司”、“发行人”或“公
司”）股票将于 2023 年 11 月 13 日在上海证券交易所科创板上市。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。
  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书中的相同。
二、投资风险提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

  具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽

  根据《上海证券交易所交易规则》（2023 年修订），科创板股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 20%。首次公开发行上市的股票上市后的前 5 个交易日不设价格涨跌幅限制。科创板股票存在股价波动幅度较剧烈的风险。
（二）流通股数量较少


  上市初期，因原始股股东的股份锁定期为自上市之日起 36 个月或自上市之日起 12
个月，保荐人跟投股份锁定期为 24 个月，网下投资者最终获配股份数量的 10%锁定 6个月，本次发行后本公司的无限售流通股为 28,760,109 股，占发行后总股本的 21.15%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）股票上市首日即可作为融资融券标的

  科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
（四）市盈率与同行业公司平均水平的比较情况

  根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“C34 通用设备
制造业”，截至 2023 年 10 月 30 日（T-3 日）中证指数有限公司发布的“通用设备制
造业（C34）”最近一个月平均静态市盈率为 29.94 倍。发行人本次发行价格为 15.18元/股，对应的市盈率为：

  1、19.57 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  2、21.70 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  3、26.10 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

  4、28.94 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

  主营业务与公司相近的可比上市公司的市盈率具体水平如下：


                        2022年扣非  2022年扣非  T-3 日股  对应的静态  对应的静态
 证券代码    证券简称  前 EPS（元  后 EPS（元  票收盘价  市盈率（扣非  市盈率（扣非
                        人民币/股） 人民币/股）  （元人民      前）        后）

                                                  币/股）

 300278.SZ    华昌达      0.07        0.06        3.81        50.97        67.03

 301311.SZ  昆船智能      0.44        0.34      21.10        47.42        62.27

 300532.SZ  今天国际      0.83        0.75      16.64        20.01        22.25

 688211.SH  中科微至    -0.90        -1.45      35.80        -            -

 002009.SZ  天奇股份      0.49        0.13      12.42        25.52        94.48

 300486.SZ  东杰智能      0.11        0.10        7.00        62.73        70.75

 688557.SH  兰剑智能      1.25        1.01      36.07        28.96        35.73

 688360.SH  德马科技      0.61        0.47      19.05        31.38        40.62

 688455.SH  科捷智能      0.49        0.47      12.60        25.59        26.54

                          均值                                36.57        52.46

  数据来源：Wind 资讯，数据截至 2023 年 10 月 30 日（T-3 日）

  注 1：2022 年扣非前/后 EPS 计算口径：2022 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利润/T-3
日（2023 年 10 月 30 日）总股本；

  注 2：中科微至 2022 年对应静态市盈率（扣非前/后）为负，因此未纳入计算；

  注 3：各项数据计算若存在尾数差异，为四舍五入造成。

  本次发行价格为 15.18 元/股，对应的发行人 2022 年扣除非经常性损益前后孰低的
摊薄后市盈率为 28.94 倍，低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司静态市盈率平均水平，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
三、特别风险提示

  投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，并认真阅读招股说明书“第三节 风险因素”章节的全部内容。本公司特别提醒投资者关注以下风
险因素（以下所述报告期，指 2020 年、2021 年、2022 年及 2023 年 1-6 月）：

（一）客户集中度较高的风险

  报告期内，公司前五大客户销售收入占当期营业收入的比例分别为 92.56%、92.56%、95.29%和 96.88%，公司客户相对集中的情况与下游行业集中度较高有关。其中，报告期各期公司来自顺丰的营业收入占比分别为 32.13%、49.27%、65.01%和 80.63%，报告期内整体占比较高，且基于顺丰在快递物流行业的龙头地位和公司的在手订单情况，在
可预见的未来公司与顺丰的交易将持续存在。快递物流行业是智能物流设备最主要的应用领域之一，呈现规模化、集中化的特点。若公司不能通过产品创新等方式及时满足客户的个性化需求或其他下游市场需求，或主要客户因市场低迷等原因使其自身经营情况发生变化，导致其对公司产品的需求大幅下降，将对公司的经营业绩产生不利影响，并将导致业绩波动风险。
（二）毛利率低于同行业可比公司且持续下滑的风险

  报告期内，公司主营业务毛利率分别为19.36%、15.07%、13.91%和17.01%，同行业可比公司主营业务毛利率平均值分别为26.90%、22.69%、20.68%和20.07%，公司主营业务毛利率低于同行业可比公司，且2020年至2022年期间呈现持续下滑趋势。公司提供的智能物流系统为相对定制化的非标准产品，报告期内公司的主营业务毛利率主要受到市场竞争、项目复杂程度、产品结构、生产成本结构、实施周期等因素影响，不同项目间的毛利率存在一定差异。若未来宏观经济、市场竞争程度、原材料价格等发生重大不利变化，而公司不能通过技术创新、服务质量提升等措施降低生产成本、保持竞争优势，公司的毛利率将存在持续下降的风险。
（三）经营业绩下滑的风险

  报告期内，公司营业收入分别为142,529.68万元、205,762.87万元、221,943.33万元和84,556.50万元，归属于母公司所有者的净利润分别为4,375.13万元、9,369.06万元、7,910.57万元和3,489.81万元。公司2022年生产经营和业绩表现受局部或临时停工等影响较大，2022年全年归属于母公司所有者的净利润较2021年同期有所下滑。

  公司经营业绩受到多重外部因素影响，包括宏观经济、市场环境、产业政策、技术更新迭代情况、行业竞争情况、募集资金投资项目实施情况等。公司主要以项目制形式开展业务，现阶段公司的智能物流系统产品主要应用于下游快递物流和电子商务行业，且客户集中度较高。结合公司目前的项目执行情况和市场环境，公司预计2023年全年营业收入和净利润较2022年同期存在一定程度下滑。未来若行业竞争进一步加剧、下游客户市场需求减少、新客户拓展不力等原因导致公司主要产品供需发生不利变化或公司不能持续开发新项目，可能对公司业务开展造成不利影响，进而导致公司经营业绩存在进一步下滑风险。

（四）关联交易占比较高的风险

  报告期内，公司关联销售金额分别为72,557.17万元、60,350.61万元、43,341.72万元和8,317.56万元，占当期营业收入的比例分别为50.91%、29.33%、19.53%和9.84%。以上关联交易主要为公司向邮政集团提供智能分拣系统、智能传输系统和智能专用车等的销售收入，关联交易占比较高，主要是由于邮政集团智能物流系统和