688610 科创 埃科光电

股票简称：埃科光电                    股票代码：688610
    合肥埃科光电科技股份有限公司

            Hefei I-TEK Opto Electronics Co.,Ltd.

    （合肥市高新区望江西路中安创谷科技园二期 J2 栋 3F）

  首次公开发行股票科创板上市公告书

                      保荐人（主承销商）

                    （深圳市福田区福华一路 111 号）

                          二〇二三年七月十八日


                        特别提示

  合肥埃科光电科技股份有限公司（以下简称“埃科光电”、“本公司”、“发行
人”或“公司”）股票将于 2023 年 7 月 19 日在上海证券交易所科创板上市。本
公司提醒投资者应充分了解股票市场风险以及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


                  第一节 重要声明与提示

    一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。

  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的相同。

    二、新股上市初期投资风险特别提示

    1、涨跌幅限制放宽

  根据《上海证券交易所交易规则》（2023 年修订），科创板股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 20%。首次公开发行上市的股票上市后的前 5个交易日不设价格涨跌幅限制。科创板股票存在股价波动幅度较剧烈的风险。
    2、流通股数量较少

  上市初期，因原始股股东的股份锁定期为 12 个月至 36 个月，保荐人跟投股
份锁定期为 24 个月，其他参与战略配售的投资者获配股票锁定期为 12 个月，网

 下限售股锁定期为 6 个月，有限售条件股份数 54,479,996 股，占发行后总股数的
 80.12%，无限售条件流通股票数量为 13,520,004 股，占发行后总股数的 19.88%。 公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。

    3、与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较

    本次发行价格为73.33元/股，此价格对应的市盈率为：

    （1）64.02倍（每股收益按照2022年度经会计师事务所依据中国会计准则审 计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
    （2）53.18倍（每股收益按照2022年度经会计师事务所依据中国会计准则审 计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
    （3）85.36倍（每股收益按照2022年度经会计师事务所依据中国会计准则审 计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
    （4）70.91倍（每股收益按照2022年度经会计师事务所依据中国会计准则审 计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
    根据《国民经济行业分类和代码》（GB/T4754-2017），发行人所属行业为
 “C40 仪器仪表制造业”。截至 2023 年 7 月 3 日（T-3 日），中证指数有限公司发
 布的仪器仪表制造业（C40）最近一个月平均静态市盈率为 39.55 倍。

    主营业务与发行人相近的可比上市公司估值水平具体情况如下：

                    T-3 日股  2022 年扣  2022 年扣  2022 年静  2022 年静
 证券代码  证券简称  票收盘价  非前 EPS  非后 EPS  态市盈率  态市盈率
                    （元/股）  （元/股） （元/股） （扣非前）  （扣非
                                                                  后）

688686.SH  奥普特    157.19    2.6577    2.4354    59.15      64.54

600288.SH 大恒科技    12.12    0.1592    0.0690    76.13    175.65

                    算术平均值                        67.64    120.10

    数据来源：Wind 资讯，数据截至 2023 年 7 月 3 日（T-3 日）。

    注 1：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成；

    注 2：2022 年扣非前/后 EPS=2022 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3
 日总股本；

    注 3：《招股意向书》披露的可比公司中，Keyence（基恩士）、Cognex（康
 耐视）、TeledyneDalsa、Basler 为海外上市公司，其流动性和估值体系与 A 股
存在较大差异，故不计入可比估值考虑范围；海康机器人、华睿科技尚未上市，因此均未纳入可比公司估值对比。

  本次发行价格 73.33 元/股对应的发行人 2022 年扣除非经常性损益前后孰低
的摊薄后市盈率为 85.36 倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司 2022 年平均静态市盈率（扣非后），但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。

    4、融资融券风险

  科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示

  以下所述“报告期”，指 2020 年、2021 年及 2022 年。

  本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”一节的全部内容，并应特别关注下列重要事项及风险因素：
（一）公司规模较小、抗风险能力较弱的风险

  机器视觉行业是随着工业自动化的发展而逐步兴起的行业。报告期内，公司各期营业收入分别为 6,856.38 万元、16,448.35 万元、26,266.60 万元，公司各期扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为 617.65 万元、3,898.22万元、5,841.91 万元，收入及利润规模相对较小，相比于同行业上市公司特别是国外头部厂商，发行人抵御经营风险的能力相对偏弱。


  公司当前业务经营能力仍相对有限，面对高速增长的客户需求，可能无法承接所有客户的订单需求，因而错失部分业务机会，从而导致公司营业收入不及预期的风险；同时，若未来我国宏观经济形势、行业政策、市场竞争环境、公司自身生产经营或下游市场波动等因素出现重大不利变化，导致订单需求减少，将可能对公司经营业绩造成较大不利影响。
（二）客户集中度较高的风险

  埃科光电从事工业机器视觉成像部件产品研发、设计、生产和销售，主要产品包括工业相机及图像采集卡两大品类。报告期内，埃科光电主要客户均为宜美智与精测电子，上述客户销售收入合计占比分别为 88.64%、48.27%、33.96%，均超过 30%，其中，对宜美智的销售金额占当期销售总额的比例分别为 40.00%、29.24%、8.80%；对精测电子的销售金额占当期销售总额的比例分别为 48.64%、19.03%、25.16%，发行人客户集中度较高。

  如果未来下游领域客户对工业相机、图像采集卡等产品的需求发生变化，且公司拓展新的客户或业务不及预期，将会对公司经营业绩的增长产生不利影响。（三）公司较高的营业收入增速不可持续的风险

  机器视觉行业的下游行业多为发展较快、对自动化水平和产品品质要求较高的领域。随着行业的快速发展，越来越多的企业加入，机器视觉市场竞争日益加剧，整个产业也将逐渐进入成熟期。一般而言，随着产业从成长期逐渐进入成熟期，市场竞争加剧，将会导致产品价格逐渐降低。

  报告期内，公司各期营业收入分别为 6,856.38万元、16,448.35 万元、26,266.60万元，2022 年至 2022 年复合增长率为 95.73%，营业收入规模实现高速增长。整体上公司发展时间仍较短，目前收入和业务规模较小，尚未形成稳定的产品“护城河”。而同行业知名品牌收入规模较大、发展历程较长，通过长期研发积累获得较强的技术、研发和产品优势。未来若同行业竞争对手在继续巩固现有业务的同时，不断加大对工业相机细分行业的投入和重视程度，或实施降价竞争，将凭借其在规模、研发实力等方面的竞争优势，进一步获取下游客户的相关业务订单，
可能导致公司获得订单的增速放缓，或导致产品销售价格出现重大不利变化，公司营业收入、盈利能力将受到不利影响。若市场竞争环境、客户结构、产品结构、政策环境等因素发生重大不利变化，公司存在较高的营业收入增速不可持续甚至营业收入下降的风险。
（四）贸易保护主义和贸易摩擦风险

  近年来，全球产业格局深度调整，发达国家相继实施再工业化战略，推动中高端制造业回流。此外，国际贸易保护主义和技术保护倾向有所抬头，对中国企业的进出口业务带来一定不确定性。

  公司及所在行业为全球经济一体化产业链中的一环。报告期内，公司通过国内品牌代理商或贸易商采购的关键原材料如图像传感器、处理器等主要使用国外知名品牌如 Sony（索尼）、AMS（艾迈斯）、ON（安森美）、Altera（阿特拉）、Xilinx（赛灵思）。同时，发行人正在积极开拓境外客户。若出现贸易摩擦进一步加剧、关税壁垒、品牌商所在国限制出口等情形，或者未来关键进口原材料的价格或汇率发生重大不利变化，进口原材料的采购以及境外客户的开拓均将受阻，进而对公司正常生产经营及业绩造成不利影响。
（五）下游应用领域较为集中的风险

  发行人产品已被应用于 PCB、新型显示、3C 电子、锂电、半导体、光伏、包装印刷等行业。目前，发行人主营产品应用于 PCB 及新型显示领域的比例相对较高。报告期内，发行人来源于上述领域的主营业务收入占比超过 30%，对相关行业依赖程度相对较高，存在下游行业集中度较高的风险。

  公司进入其他下游领域，需要一定的资源投入与实践。由于在其他下游领域的行业经验、技术积累较少，新进入行业领域验证周期较长，且公司规模较小，处于成长阶段，在新领域持续提高市场份额存在一定难度。目前公司已在锂电、3C 等领域进行业务拓展，开展了相应产品测试，逐步给公司带来业绩贡献，但未来在下游领域的开拓仍具有不确定性。

  如公