688608 科创 恒玄科技

股票简称：恒玄科技                      股票代码：688608
    恒玄科技（上海）股份有限公司

                    Bestechnic (Shanghai) Co., Ltd.

 （住所：中国（上海）自由贸易试验区临港新片区环湖西二路 800 号 904 室）
    首次公开发行股票科创板上市公告书

                保荐机构（主承销商）

                  （北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）

                二〇二〇年十二月十五日


                    特别提示

  恒玄科技（上海）股份有限公司（以下简称“恒玄科技”、“本公司”、“发行人”、
“公司”）股票将于 2020 年 12 月 16 日在上海证券交易所上市。本公司提醒投资者应充
分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。
  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的相同。
二、科创板新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

  具体而言，本公司新股上市初期的风险包括但不限于以下几种：

  （一）涨跌幅限制放宽

  科创板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行上市的股票，上市后前5 个交易日内，股票交易价格不设涨跌幅限制；上市 5 个交易日后，涨跌幅限制比例为20%。上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板、中小板，在企业上市首日涨幅限制比例为 44%、跌幅限制比例为 36%，之后涨跌幅限制比例为 10%。科创板进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限制，提高了交易风险。


  （二）流通股数量较少

  本次发行后公司总股本为 12,000.00 万股，上市初期，因原始股股东的股份锁定期
为 36 个月或 12 个月，保荐机构跟投股份锁定期为 24 个月，其他战略投资者股份锁定
期为 12 个月，部分网下限售股锁定期为 6 个月，无限售条件流通股票数量为 22,980,456
股，占发行后总股本的比例为 19.15%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。

  （三）市盈率高于同行业可比公司平均水平

  公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39），截至 2020 年 11 月
30 日（T-3 日），中证指数有限公司发布的计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）最近一个月平均静态市盈率为 51.30 倍。本次发行价格 162.07 元/股，对应的公司市盈率情况如下：

  1、266.26 倍（每股收益按照 2019 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  2、216.47 倍（每股收益按照 2019 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  3、355.03 倍（每股收益按照 2019 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

  4、288.64 倍（每股收益按照 2019 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣
除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

  公司市盈率处于较高水平，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司平均静态市盈率，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。

  （四）股票上市首日即可作为融资融券标的

  股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价
格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。三、特别风险提示
（一）公司业绩存在可能无法持续增长的风险

  报告期各期，公司营业收入分别为 8,456.57 万元、32,995.56 万元、64,884.16 万元
和 33,784.28 万元，归属于母公司所有者的净利润分别为-14,359.60 万元、177.04 万元、6,737.88 万元和 4,887.55 万元，营业收入和净利润持续增长。

  2020 年 1-6 月，公司营业收入比 2019 年同期有所增长，扣除非经常性损益后归属
于母公司所有者的净利润较 2019 年同期增长 16.03%；公司 2020 年 1-6 月营业收入和
扣非后归母净利润的增速与 2019 年同期相比均有所放缓。

  如果未来公司未能持续向市场推出新产品、现有产品的销量或毛利率出现下降、人员数量和相关费用持续快速上升，或市场需求发生不利变化，公司业绩存在可能无法持续增长的风险。
（二）产品终端应用形态相对单一的风险

  公司主营业务为智能音频 SoC 芯片的研发、设计与销售，芯片目前主要应用于耳机及智能音箱等低功耗智能音频终端。

  报告期内，公司应用于耳机产品的芯片销售收入占比较高，分别为 99.29%、93.20%、95.42%和 98.02%，而在非耳机市场形成的收入规模占营业收入的比例相对较小，产品终端应用形态呈现相对单一的特征。

  公司虽然已在非耳机市场进行产品布局和市场开拓，但如果相关研发进度不及预期，或公司未能顺利在非耳机市场进行业务拓展，或公司无法在耳机市场持续占据优势地位，一旦耳机市场出现波动，将会对公司经营业绩带来不利影响。

（三）公司终端品牌客户集中度较高带来的风险

  报告期内，公司对前五大客户销售收入合计占当期营业收入的比例分别为 93.31%、89.00%、85.15%和 84.35%，集中度相对较高，前五大客户所对应的终端品牌客户包括手机品牌、专业音频厂商、互联网公司等。

  公司自设立以来陆续开拓并通过多个终端品牌厂商的认证，目前公司产品已进入的主要终端品牌厂商包括华为、三星、OPPO、小米等手机品牌及哈曼、SONY、Skullcandy等专业音频厂商，该等终端品牌厂商的产品可能根据消费者的需求变化进行调整。报告期内，公司应用于主要终端品牌厂商产品的芯片销售收入分别为 1,372.90 万元、
18,738.42 万元、48,899.83 万元和 26,645.57 万元，占营业收入的比例分别为 16.23%、
56.79%、75.36%和 78.87%，占比呈逐年提升趋势。

  1、手机品牌和专业音频厂商收入增长的不确定性风险

  报告期内，公司应用于手机品牌和专业音频厂商产品的芯片销售收入分别为
8,242.02 万元、32,423.53 万元、61,913.56 万元和 30,909.70 万元，占营业收入的比例分
别为 97.46%、98.27%、95.42%和 91.49%。

  如果未来公司主要客户或终端品牌厂商的经营、采购战略发生较大变化，或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户及终端品牌厂商，或目前主要客户的经营情况和资信状况发生重大不利变化，公司来自手机品牌和专业音频厂商收入增长将存在不确定性的风险，并对公司经营产生不利影响。

  2、终端品牌厂商自研芯片带来的收入增长不确定性风险

  目前，有终端品牌厂商开始自研芯片，如华为海思已研发出麒麟 A1 芯片用于华为FreeBuds 3。如果未来出现公司不能稳定持续的为终端品牌厂商提供满足其需求的芯片产品，或终端品牌厂商开始自研同类型芯片用于其音频产品，或公司与终端品牌厂商无法持续稳定的开展合作，或终端品牌厂商自身业务发展不利等情形，则可能发生终端品牌厂商对公司芯片需求减少、甚至中断或终止与公司继续开展芯片合作的情况，并对公司芯片应用于终端品牌厂商的可持续性造成不利影响，带来公司收入增长不确定性风险。

  3、互联网公司收入较少及后续收入增长的不确定性风险


            报告期内，公司应用于互联网公司（主要是谷歌和百度）产品的芯片销售收入分别

        为7.77万元、99.34万元、1,065.52万元和1,185.01万元，占营业收入的比例分别为0.09%、

        0.30%、1.64%和 3.51%；2020 年一季度，公司进入阿里供应链体系，2020 年 1-6 月相

        应的销售金额为 129.70 万元；公司应用于互联网公司产品的芯片销售金额和占比相对

        较小，销售收入对应的终端品牌客户仍以手机品牌、音频厂商为主。如果未来公司对相

        关互联网公司的市场开拓不及预期，或未能与其保持良好合作，或互联网公司产品策略

        发生变化，公司芯片应用于互联网公司产品的后续收入增长将存在较大的不确定性。

        （四）因技术升级导致的产品迭代风险

            集成电路设计行业产品更新换代及技术迭代速度快，持续研发新产品是公司在市场

        中保持竞争优势的重要手段。公司产品技术的迭代周期一般为 1 年，根据市场需求变动

        和工艺水平发展对现有技术进行升级迭代，以保持产品竞争力。公司 2019 年营业收入

        中，2017 年上市产品的销售贡献为 27.38%。

            报告期内，BES2000、BES2300 及 BES3100 等各系列中主要型号芯片销量变化情

        况如下：

                                                                                    单位：万颗

    型号        类型                上市日期                2020 年    2019 年    2018 年    2017 年
                                                                  1-6 月

BES2300 系列    智能蓝牙  2018 年 8 月至 2019 年 7 月陆续上市      1,068.50  1,610.24    131.85          -

WT230 系列      智能蓝牙  2019 年 1 月陆续上市                    221.40    221.44          -          -

BES300