688570 科创 天玛智控

股票简称：天玛智控                                  股票代码：688570
 北京天玛智控科技股份有限公司
        （Beijing Tianma Intelligent Control Technology Co., Ltd.）

  （北京市顺义区林河南大街27号（科技创新功能区））

      首次公开发行股票科创板

            上市公告书

                  保荐人（主承销商）

                  （北京市朝阳区安立路66号4号楼）

                    二〇二三年六月二日


                      特别提示

  北京天玛智控科技股份有限公司（以下简称“天玛智控”“发行人”“本
公司”或“公司”）股票将于 2023 年 6 月 5 日在上海证券交易所科创板上市。
本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  本上市公告书中所引用数据，如合计数与各分项数直接相加之和存在差异，或小数点后尾数与原始数据存在差异，可能系由精确位数不同或四舍五入形成的。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明与提示

  （一）本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任；

  （二）上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证；

  （三）本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn/）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资；

  （四）本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的释义相同。
二、新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

  具体而言，本公司新股上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽

  根据《上海证券交易所交易规则》（2023 年修订），科创板股票交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 20%。首次公开发行上市的股票上市后的前 5 个交易日不设价格涨跌幅限制。科创板股票存在股价波动幅度较剧烈的风险。
（二）流通股数量较少

  本公司本次发行后总股本为 43,300.00 万股，上市初期，因原始股股东的股

  份锁定期为 12 个月至 36 个月，保荐人跟投股份锁定期为 24 个月，除保荐人相

  关子公司之外的其他参与战略配售的投资者本次获配股票的限售期为 12 个月，

  部分网下限售股锁定期为 6 个月。本公司本次上市的无限售流通股为

  5,430.9191 万股，占本次发行后总股本的比例为 12.54%。本公司上市初期流通

  股数量较少，存在流动性不足的风险。

  （三）市盈率高于同行业平均水平

      根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C40 仪

  器仪表制造业”，截至 2023 年 5 月 22 日（T-3 日），中证指数有限公司发布的

  仪器仪表制造业（C40）最近一个月平均静态市盈率为 37.80 倍。

      截至 2023 年 5月 22 日（T-3 日），可比 A股上市公司估值水平如下：

                        2022 年扣  2022 年扣  T-3 日股  对应 2022 年的  对应 2022 年的
 证券代码  证券简称  非前 EPS  非后 EPS  票收盘价    静态市盈率    静态市盈率
                      （元/股）  （元/股）  （元/股）  （扣非前）    （扣非后）

601717.SH    郑煤机        1.4242      1.1313      14.17          9.95          12.52

603012.SH  创力集团      0.6206      0.5281      6.01          9.68          11.38

688777.SH  中控技术      1.4736      1.2614    101.50          68.88          80.47

688698.SH  伟创电气      0.7733      0.6306      30.93          40.00          49.05

                          均值                                    32.13          38.36

    数据来源：Wind资讯，数据截至 2023年 5月 22 日（T-3 日）。

    注 1：2022 年扣非前/后 EPS 计算口径：2022 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利

    润/T-3日（2023 年 5 月 22日）总股本；对应 2022年的静态市盈率（扣非前/后）=T-3日总

    市值/2022年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利润；

    注 2：以上数字计算如有差异为四舍五入保留两位小数造成；

    注 3：郑煤机为 A、H 两地上市企业，港股代码为 0564.HK，总市值计算方法为 A 股股价

    *(A股+H 股总股本)，收盘价采用 A 股股价；

    注 4：截至 2023 年 5 月 22 日（T-3 日），伟创电气存在部分限制性股票已登记但未上市流

    通的情况，对应 EPS、总市值按已完成登记的总股本计算。

      本次发行价格 30.26 元/股对应的发行人 2022 年扣除非经常性损益前后孰低

  的摊薄后市盈率为 33.81 倍，低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最

  近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司 2022 年扣非后静态市盈率平均

  水平，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。

  （四）股票上市首日即可作为融资融券标的

      科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格

  波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融

品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示

  以下所述“报告期”，指 2020年、2021年及 2022 年。

  本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”一节的全部内容，并应特别关注下列重要事项及风险因素：

    （一）煤炭行业周期性波动风险

  公司处于煤炭行业的无人化智能开采控制领域，虽不与煤炭价格行情的常规波动直接关联，但受我国煤炭行业相关产业政策及存量煤矿改造建设影响较大，因而煤炭行业的整体发展情况会对公司所处行业发展产生影响。煤炭行业属于强周期性行业，行业景气度与宏观经济高度相关，所以公司经营不可避免地受到国家宏观经济环境和煤炭行业周期波动的影响。鉴于国家对煤矿安全、高效生产的重视，随着一系列政策的推动，近年来我国煤炭供给侧结构性改革成果显著，落后产能逐步淘汰，产业结构持续优化，我国煤炭行业效益显著提升。但在全球及我国经济增长速度放缓大背景下，未来若煤炭行业周期性波动下行，公司主营业务将会受到一定不利影响，经营业绩存在波动的风险。

    （二）行业政策变化风险

  煤矿智能化是国家近年来重点支持发展的产业之一，煤矿无人化智能开采是煤矿智能化的重要组成部分，对于提升煤矿安全生产水平、保障煤炭稳定供应具有重要意义。国家《能源技术革命创新行动计划（2016-2030 年）》将煤矿无人化智能开采作为重点研发任务，明确提出 2030 年重点煤矿区基本实现工作面无人化开采。2020 年 3 月，国家发改委、国家能源局等八部委联合印发《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》，从国家层面对煤矿智能化发展提出了具体
目标、主要任务和保障措施，加速推动了煤矿无人化智能开采产业的发展，从而促进了天玛智控经营业绩快速增长。但如果未来国家对行业相关政策进行较大调整，可能影响煤炭企业对煤矿智能化的持续投入，存在由此引起天玛智控经营指标增速放缓或业绩下降的风险。

    （三）市场竞争风险

  公司生产销售 SAM 型综采自动化控制系统、SAC 型液压支架电液控制系
统、SAP 型智能集成供液系统三大系统及备件，同时提供相关的专业化运维服务。其中，SAM 系统和 SAC 系统产品主要竞争者为郑煤机，SAP 系统产品主要竞争者为浙江中煤、山东名盾、无锡威顺、南京六合以及无锡煤机。虽然公司的产品技术水平、市场销售及应用处于行业主导地位，但竞争对手各具有一定特色和优势，如郑煤机为液压支架厂商，能够借助其支架产品的市场影响力和营销网络，配套销售液压支架控制系统等智能开采系统和设备；浙江中煤作为 SAP 系统产品的龙头企业，发展起步较早。除郑煤机外的其它液压支架主机厂商若在自身生产液压支架的基础上，投入大量人力、物力、财力进行液压支架电液控制研究，突破了相关技术壁垒，实现规模化生产推广应用，存在挤占发行人市场份额的可能。此外，国家支持煤矿智能化发展政策的机遇为行业带来了快速增长的机会，会有新的竞争者进入煤矿无人化智能开采领域。上述竞争者会引起产品价格、服务、性能等方面的竞争加剧。如果公司不能增强自身竞争力，持续提升满足客户需求的能力，存在由此引起天玛智控市场份额减少和经营业绩下降的风险。

    （四）技术风险

  鉴于煤炭资源赋存的地质条件差异性、开采工艺复杂性、开采过程伴生的各种地质灾害、开采装备及其控制系统自身尚存在的感知和执行精度及实时性等问题尚需进一步解决，在 5G、大数据、物联网、人工智能、工业互联网等新一代数字技术加快与采矿技术的融合发展的背景下，煤矿无人化智能开采控制技术和装备也将发生深刻的变革。尽管天玛智控已在该领域深耕二十余年具有较好的技术积累沉淀，但如果不能及时把握技术发展方向、聚集和稳定专业技术人才、持续加大创新投入从而保持技术、产品领先的话，存在失去行业引领地位、品牌影响力和经营业绩下滑的风险。


    （五）毛利率下降风险

  报告期内，公司毛利率分别为 55.21%、51.76%和 47.03%，2020 年以来呈
下降趋势，主要系由于市场竞争激烈，公司适当调低价格以稳固现有客户及开发新客户。如未来竞争对手持续通过低价、加大市场营销等方式参与竞争，随着市场竞争的不断加剧，可能导致公司产品价格和毛利率进一步下降。除市场竞争程度和产品销售价格外，公司毛利率变动还受原材料采购价格、成本管理水平、技术更新换代及政策变动等因素的影响。如果公司不能采取有效措施积极应对上述因素变化，保持较低的产品成本和较强的产品竞争力，公司毛利率可能下降，从而对公司盈利能力造成不利影响。

    （六）公司应收账款金额相对较高，存在发生减值的风险

  2020 年末、2021 年末和 2022 年末，公司应收账