证券代码：688510 证券简称：航亚科技
无锡航亚科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2021 年第 005 号
投 资 者 关 ■特定对象调研 □分析师会议
系 活 动 类 □媒体采访 ■业绩说明会
别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他 （请文字说明其他活动内容）
参 与 单 位 长江证券 李梦瑶 中信证券 刘意 懿坤资产 高懿
名 称 及 人 泽源资产 吴金勇 泽铭投资 安晓东 优能尚卓 朱春阳
员姓名 野村东方 方靖 玄卜投资 张一毅 兴业证券 董令飞
同犇投资 夏添 天弘基金 杜田野 天合资产 李英镑
泰康资产 陈怡 申万宏源 邓湘伟 上海人寿 刘俊
上海鹤禧 牟睿钦 睿泉毅信 王洁如 前海洪富 代国栋
浦银安盛 李浩玄 平安基金 李辻 开源证券 黄钊
玖歌投资 孙健 静衡资本 杨珂 锦悦恒瑞 杨寅啸
混沌投资 万大平 华安资产 李亚鑫 鸿道投资 符朝阳
翰潭投资 吴志锋 汉石投资 慕陶 海通自营 何粮宇
国信证券 花超 国盛证券 乾亮 国海证券 钱佳兴
光大证券 刘宇辰 歌斐资产 钱妍婷 方正自营 沈繁呈
东吴人寿 冯佳怡 大家资产 刘磊 创金合信 李晗
承珞投资 梅林子 华泰证券 刘星辰、田莫充、李聪
中金公司 刘婧、孔厚融 天风证券 王泽宇、陆文杰
华西证券 张力涛、朱雨时 方正证券 李衡、鲍学博
华夏基金 胡斌、何亮
招商证券 芮鹏亮、王超、冯 鑫、岑晓翔、杨雨南
（共 58 人，以上排名不分先后）
时间 2021 年 10 月 28 日
地点 公司董事会办公室
活动形式 电话会议
上 市 公 司
接 待 人 员 董事长严奇、副总经理张广易、董事会秘书卫喆
姓名
一、基本情况介绍
董事长严奇以及董事会秘书卫喆介绍了公司的业务发展情况：
年初至本报告期末实现营业收入较上年同期下降 4.29%，单三季度
公司实现营业收入较上年同期增长 20.56%。收入变化的主要原因包
括：国际航空发动机业务方面，疫情影响逐渐减小，国际业务恢复
趋势明显，前三季度同比去年增长达到 12%；国内航空发动机业务
方面，由于公司承接的研发类产品较多、集成交付任务量加大以及
战略客户计划调整等原因，对公司生产组织带来了一些挑战，使得
交付周期和交付节奏都有一定的影响；医疗业务因为集采的原因需
求也有所下滑。
投 资 者 关 利润下滑的主要原因包括：整体收入规模的下滑，同时公司的
系 活 动 主 各项投入还在增加；公司产品结构的变化，不同客户不同产品的价要 内 容 介 格有一定差异；系统集成产品因为涉及到外协外购，成本控制有较
绍 大压力；人民币升值对公司国际业务的不利影响；原材料价格上涨；
航空发动机产品的高品质要求带来的质量成本；医疗业务集采降
价；以及研发投入的持续增加，同比增长 57.24%。
整体来看，公司短期经营遇到了一些挑战和困难，但是仍面临
较好的发展机遇：
1. 整体收入特别是国际业务的恢复趋势较为明显，主要客户赛峰
业务占比稳步提升，叠加整体需求的恢复，预计未来国际业务
改善趋势有望进一步加强；另外罗罗公司业务方面公司正在大
力拓展，包括叶片以及盘环件、整体叶盘等，未来有望成为新
的增长点；
2. 国内业务方面，虽然整体收入有所下滑，但是战略客户的业务
都在稳步增长，未来随着批量业务的增加，预计会逐渐改善；
另外国内成熟型号的导入也取得了一定成果；
3. 随着集采的落地，预计骨科植入领域的头部效应会进一步加
强，公司与下游威高等头部客户合作紧密，预计将逐步受益；
另外公司在强生施乐辉等国际客户方面的拓展也在稳步推进。
整体来看公司面临较好的发展机遇，但是因为成立时间较短，在技术、管理、生产组织等方面仍有很多不足，基础还很薄弱，仍需要长时间的艰苦奋斗和沉淀积累。
二、问答环节
1. 公司导入成熟型号发动机产品批量生产的进展？
答：一方面公司聚焦战略客户，承接其某些在研并逐步开始进入小批量的产品；另一方面公司技术能力与生产效率也获得了国内主要科研院所以及航空发动机公司的认可，开始承接某些成熟型号发动机产品的研制，由于成熟型号产品经过 10-20 年的发展定型，供应体系已比较成熟，公司将以高质量交付研制产品为首要任务，逐步争取其批量生产业务。
2. 受疫情影响的航空发动机外贸业务进展情况？
答：根据公开信息资料显示，今年国际需求量已经在初步恢复，如果疫情逐步好转无反复，公司预测明后年国际航空发动机业务将加速恢复，整体需求稳步增长。同时公司在赛峰的业务量份额稳步提升，在 RR 公司和 GE 公司承接的压气机叶片业务以及机匣环形件类等非叶片业务产品开发验证均在稳步推进，另外公司也积极参与投标，争取在 RR 等重要客户中承担更多发动机产品业务。
3．存货、应收账款数值较大的原因？
答：这两个指标都反映了公司产品结构的较大变化。一方面今年系统集成的产品比重变大，生产周期延长；另一方面组件交付的验收过程更加复杂、验收要求更加严格，交付周期延长，综合导致这两个指标较高。
4．公司募集资金充沛，为何借款数额较大？
答：公司对资本性开支和经营性开支进行区分管理，募集资金
也严格按照监管及规则要求使用，借款主要是经营性需求。
5. 公司的原材料采购模式是什么样？
答：公司作为偏下游的成品供应商，上游包括中航重机、三角
防务等锻件或铸件供应商，同时还有西部超导等原材料供应商，另
外因为组件业务还有大量的成辅件供应商。目前公司的采购模式是
纯商业模式，包括招投标、询价、定制等市场化行为。
6. 未来公司的国内业务可能集成交付会更多，对毛利率有什
么影响？
答：毛利率影响的因素有很多，最终取决于技术实力和供求关
系，对于集成交付任务公司一方面会不断改善管理、提高技术水平，
另一方面也取决于集成交付业务的市场需求。
7. 公司目前战略客户主要有哪些？
答：在国内航空发动机业务领域，公司目前主要关注中国航发
集团下属的商发、主机厂以及科研院所、中航燃机等；在国际航空
发动机业务领域，公司战略客户主要包括法国赛峰、英国 RR 以及
美国 GE 等。
在医疗骨科锻件方面，公司聚焦国内外头部企业，例如强生、
施乐辉等国际客户以及威高、爱康、微创、迈瑞等国内客户。
附 件 清 单 无
（如有）
日期 2021 年 10 月 28 日
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