688458 科创 美芯晟

股票简称：美芯晟                                      股票代码：688458
 美芯晟科技（北京）股份有限公司
 （北京市海淀区学院路 30 号科大天工大厦 A 座 10 层 01 室）
 首次公开发行股票科创板上市公告书
        保荐人（主承销商）

            （北京市朝阳区安立路66号4号楼）

                  二零二三年五月十九日


                    特别提示

  美芯晟科技（北京）股份有限公司（以下简称“美芯晟”、“发行人”、
“本公司”或“公司”）股票将于 2023 年 5 月 22 日在上海证券交易所科创板
上市。本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  本上市公告书中所引用数据，如合计数与各分项数直接相加之和存在差异，或小数点后尾数与原始数据存在差异，可能系由精确位数不同或四舍五入形成的。


              第一节  重要声明与提示

一、重要声明与提示

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任；

  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证；

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn/）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资；

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的释义相同。

  2023 年 4 月 28 日，公司第一届董事会第七次会议审议通过了《关于公司
2023 年第一季度财务报表的议案》，并在本上市公告书中披露。公司上市后不再另行披露 2023 年第一季度报表，敬请投资者注意。公司 2023 年第一季度未经审计的财务报表请查阅本上市公告书附件。
二、新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

  具体而言，本公司新股上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽

  根据《上海证券交易所交易规则》（2023 年修订），科创板股票交易实行
价格涨跌幅限制，涨跌幅限制比例为 20%。首次公开发行上市的股票上市后的前 5 个交易日不设价格涨跌幅限制。科创板股票存在股价波动幅度较剧烈的风险。
（二）流通股数量较少

    本公司本次发行后公司总股本为 8,001.00 万股，上市初期，因原始股股东
的股份锁定期为12个月至36个月，保荐人跟投股份锁定期为24个月，部分网下限售股锁定期为 6 个月。公司本次上市的无限售流通股为 1,804.8317 万股，占本次发行后总股本的比例为 22.56%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）市盈率高于同行业平均水平

    根据《中华人民共和国国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属
行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39），截至 2023 年 5 月 8 日（T-3
日），中证指数有限公司发布的计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）最近一个月平均静态市盈率为 32.36 倍。

    截至 2023 年 5 月 8 日（T-3 日），可比 A 股上市公司估值水平如下：

                      2022 年扣  2022 年扣  T-3 日股  对应 2022  对应 2022
 证券代码  证券简称  非前 EPS  非后 EPS  票收盘价  年的静态市  年的静态市
                      （元/股）  （元/股）  （元/股）  盈率（扣非  盈率（扣非
                                                            前）        后）

688209.SH    英集芯        0.37        0.34      16.77      45.47      49.12

688368.SH  晶丰明源        -3.27      -4.88    143.69          -          -

688045.SH    必易微        0.55        0.28      57.80      105.13      207.31

                        均值                                  75.30      128.22

数据来源：Wind 资讯，数据截至 2023 年 5 月 8 日（T-3 日）。

注 1：2022 年扣非前/后 EPS 计算口径：2022 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利润
/T-3 日（2023 年 5 月 8 日）总股本；

注 2：晶丰明源 2022 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利润为负，因此计算 2022年扣非前以及扣非后的静态市盈率均值时，剔除异常值晶丰明源；
注 3：以上数字计算如有差异为四舍五入保留两位小数造成。

    公司本次发行市盈率为：

    （1）85.61 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  （2）106.23 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准
则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

  （3）114.16 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准
则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

  （4）141.67 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准
则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

  本次发行价格75.00元/股对应的发行人2022年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为141.67倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，亦高于同行业可比公司 2022 年扣非后静态市盈率平均水平，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
（四）股票上市首日即可作为融资融券标的

  科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示

  以下所述“报告期”，指 2020 年、2021 年及 2022 年。


  本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”一节的全部内容，并应特别关注下列重要事项及风险因素：

  （一）LED 照明驱动芯片下游市场需求变化可能导致毛利率下降的风险

  报告期内，公司 LED 照明驱动系列产品收入占公司主营业务收入的比例较高，是公司重要的收入来源。2021 年，发行人 LED 照明驱动芯片毛利率由 2020年的 21.44%上升至 41.30%，提升幅度较高。除自身产品的升级对毛利率提升的贡献外，主要还得益于境内外照明市场下游需求旺盛与芯片行业供不应求的双重影响，LED 照明驱动芯片销售价格提升幅度超过其对应成本的上涨幅度而导致毛利率上升。

  2022 年以来，随着上游产能释放，LED 照明驱动芯片供应紧张的情况有所改变，下游全市场经历 2021 年高涨的行情后，市场需求分化，价格呈现回归趋势。从上游原材料供应市场看，2022 年上半年延续了 2021 年的高价格，下游需求改变的情况尚未传导至上游原材料厂商，原材料价格于下半年方开始逐步下调，使得 2022 年全年 LED 照明驱动芯片单位成本与去年基本持平。上述市场环境的改变，导致发行人2022年以来LED照明驱动芯片单价与毛利率较2021年有一定幅度的下降。2022 年，发行人 LED 照明驱动芯片的毛利率水平由 2021年的 41.30%下降至 29.39%。

  未来，如果境内宏观经济未能持续恢复、境外新兴市场经济发展放缓等因素导致 LED 照明驱动芯片市场需求进一步放缓，则发行人为应对市场行情变化，不排除会进一步下调价格，同时将可能导致公司 LED 照明驱动芯片的毛利率水平进一步下降，对公司的营业收入和盈利能力带来不利影响。

  （二）无线充电系列产品对大客户依赖的风险

  2021 年及 2022 年，发行人对品牌 A 及其代工厂的无线充电系列产品销售
收入占发行人同期无线充电系列产品销售收入的比例分别为 56.60%以及60.87%。报告期内，品牌 A 及其代工厂商是发行人无线充电系列产品线最主要的终端客户，发行人的无线充电芯片已覆盖品牌 A 旗下智能手机、平板电脑、
智能可穿戴设备等终端产品，若品牌 A 因上下游产业政策、市场环境、终端消费需求等因素的不利变化导致其终端产品的销售存在不确定性，将导致对发行人的无线充电系列产品需求出现不利变化，从而导致发行人无线充电系列产品业务收入的持续增长存在重大不确定性。

  （三）无线充电系列产品市场拓展不及预期的风险

  报告期内，发行人对已有终端品牌客户小米、荣耀、传音、鼎桥等的销售规模相对较低，截至目前上述品牌的无线充电芯片供应仍主要来自意法半导体、瑞萨电子等国际知名芯片厂商。上述品牌客户对无线充电芯片供应商的国产化替代仍然需要一定的时间，一方面国际芯片厂商资金实力较强，能够通过自建晶圆制造厂，与国际知名晶圆厂进行深度合作等方式，在供应链的安全、稳定性上取得一定优势。另一方面，由于无线充电芯片在终端产品上的迭代适配一般需要 1 年以上的时间，终端品牌客户对于芯片供应商的需求存在一定的惯性，只有在供应商完成芯片的迭代适配并能稳定供货时，终端品牌客户才会进行大规模的供应商切换。此外，终端品牌厂商目前主要将无线充电功能配备在其高端、旗舰产品，并在逐步向中、低端产品进行配置，因此无线充电产品的生态系统还在建立中。

  若上述客户的国产化替代进展不及预期，或无线充电功能向中、低端产品渗透所需时间较长，则发行人无线充电芯片业务收入的持续增长将存在不确定性。

  （四）新产品研发需要持续高研发投入

  公司的主营业务为高性能模拟及数模混合芯片研发和销售。根据发展战略，公司将结合技术发展和市场需求确定新产品的研发方向，基于在高电压、大电流、高功率模拟电源管理和数字电路设计领域的技术积累，研发更高集成度、更优性能的有线快充产品，不断丰富和完善现有电源管理类芯片的产品体系。同时，公司基于现有模拟芯片的技术储备，自主研发专用光电工艺，将产品线向终端客户重合度较高的信号链芯片领域不断延伸。

  在研发过程中，公司需要持续投入大量资金和人员。报告期内，公司研发

投入分别为 3,681.51 万