688360 科创 德马科技

股票简称：德马科技                          股票代码：688360
    浙江德马科技股份有限公司

            Zhejiang Damon Technology Co., Ltd.

          （住所：浙江省湖州市埭溪镇上强工业区）

 首次公开发行股票科创板上市公告书
            保荐机构（主承销商）

              （上海市静安区新闸路 1508 号）

                      二〇二〇年六月


                      特别提示

  浙江德马科技股份有限公司（以下简称“德马科技”、“发行人”、“公司”或
“本公司”）股票将于 2020 年 6 月 2 日在上海证券交易所科创板上市。本公司提
醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


              第一节  重要声明与提示

一、重要声明与提示

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。

  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书中的相同。
二、科创板新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：

    （一）涨跌幅限制放宽

  科创板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为20%。上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板、中小板、创业板的新股上市首日涨幅限制44%，上市首日跌幅限制36%，次交易日开始涨跌幅限制为10%。科创板进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限制，提高了交易风险。


    （二）流通股数量较少

  上市初期，因原始股股东的股份锁定期为36个月或12个月，保荐机构跟投股份锁定期为24个月，网下限售股锁定期为6个月。本次发行后，公司总股本为85,676,599股，其中无限售条件流通股票数量为19,474,533股，占发行后总股本的22.73%，公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。

    （三）市盈率高于同行业平均水平

  根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为通用设备制造业（C34）。截至2020年5月18日（T-3日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为29.58倍。公司本次发行市盈率为40.02倍（每股收益按照2019年经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算），高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，未来可能存在股价下跌给投资者带来损失的风险。

    （四）融资融券风险

  科创板股票自上市首日起可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示

  投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，并认真阅读招股说明书“第四节 风险因素”章节的全部内容。本公司特别提醒投资者关注以下风险因素：


    （一）经营业绩季节性波动的风险

    发行人的下游客户包括电子商务、快递物流、服装、医药、烟草、新零售、 智能制造等行业领域内标杆企业，他们对自身配送中心或物流系统的投资建设形 成了对物流装备的需求。这些客户的固定资产投资一般遵循一定的预算管理制度 及流程，比如电子商务客户往往选择在“双十一”或“双十二”前后验收；受此 影响，发行人系统、关键设备业务的验收及销售收入的确认一般较多集中在下半 年，经营业绩存在一定的季节性波动风险特征。

    （二）公司经营业绩受下游行业影响的风险

    发行人所处的物流装备行业的市场需求，主要取决于下游电子商务、快递物 流、服装、医药、烟草、新零售、智能制造等应用领域的固定资产投资规模及增 速。

    报告期内，发行人制造的输送分拣系统主要用于电子商务、快递物流等客户 的仓储配送中心，收入变动与下游客户固定资产投资，特别是仓储设备固定资产 投资密切相关。2018-2019 年度，全国交通运输、仓储和邮政业固定资产投资同 比增速相比 2017 年度略有下降，受此影响，2018-2019 年度，公司业务收入增速 有所放缓，具体如下所示：

        项目              2019 年度          2018 年度          2017 年度

                        数额    增长率    数额    增长率    数额    增长率

发行人业务收入（万元）  78,916.59  9.35%  72,166.24  19.31%  60,487.54  50.63%

全国交通运输、仓储和

邮政业固定资产投资同      3.40%              3.90%    /        14.80%    /

比增长率
 数据来源：国民经济和社会发展统计公报

    如果未来发行人下游物流装备的固定资产投资规模或增速放缓，或者出现下 滑，将会减少对自动化物流装备的采购需求，从而对公司的经营产生不利影响。 公司业绩受下游行业影响较大，可能随着下游需求变化产生较大波动。

    （三）主要原材料价格波动的风险

    报告期内，直接材料占主营业务成本的比例分别为79.85%、81.82%和81.82%，
原材料成本在主营业务成本占比较大。若公司主要原材料价格发生大幅上涨，将直接导致公司产品成本出现波动，对公司经营业绩产生不利影响，因此发行人存在主要原材料价格波动的风险。

    （四）应收账款坏账对经营业绩造成不利影响的风险

  报告期各期末，应收账款账面价值分别为 20,025.77 万元、22,810.92 万元和
24,844.47 万元，占流动资产的比重分别为 39.51%、40.40%和 42.14%，为流动资产重要组成部分。未来随着营业收入的持续增长，公司应收账款余额可能还将会有一定幅度的增加。如果将来主要欠款客户的财务状况恶化、出现经营危机或者信用条件发生重大变化，公司将面临坏账风险或流动性风险。

  以 2018 年经营业绩为例，公司应收账款账面原值为 24,919.08 万元，其中 1
年以内与 1-2 年以账龄为信用风险特征的组合中应收账款账面原值分别为17,576.20 万元、5,886.15 万元，合计占应收账款账面原值的 94.38%，公司参考同行业公司与实际经营情况，对 1 年以内、1-2 年账龄应收账款依次计提 5%、10%坏账准备，如果公司客户销售回款放慢，期末1年以内应收账款占比下降5%、10%，并转为 1-2 年账龄应收账款，公司应收账款坏账准备将由此增加 43.94 万元、87.88 万元，若有更多比例的应收账款转变为 2 年以上账龄应收账款，公司经营业绩将会受到更大程度不利影响。

    （五）公司业务规模相对偏小的风险

  报告期内，公司营业收入分别为 60,487.54 万元、72,166.24 万元和 78,916.59
万元，净利润分别为 4,105.40 万元、5,802.94 万元和 6,401.36 万元。公司 2018
年度营业收入、净利润及人均创利与行业内国际知名企业对比情况如下：

        公司名称            国别  营业收入  员工总数  净利润    人均创利
                                    （亿元）  （人）  （亿元）  （万元/人）

大福（集团）公司（DAIFUKU） 日本      242.51    9,193      17.58        19.12

范德兰德（Vanderlande        荷兰      134.58    5,431      4.99        9.19
Industrial B.V.）

英特诺（Interroll）            瑞士      38.01    2,198      3.52        16.00

本公司                      中国        7.22      844      0.58        6.88

注：上表所列之大福、范德兰德、英特诺为业务与发行人类似且具有上述公开披露数据的国际领先物流装备企业；数据来源于各公司年度报告或公开信息，并按照年度汇率进行折算；人均创利计算公式为：归属于母公司股东的净利润/总人数。

  与物流装备行业内国际领先知名企业相比，公司营业收入和利润规模依然偏小、人均创利能力偏弱，在人才、产能方面有一定劣势，公司的行业地位有待进一步提高。

    （六）政府补贴降低对利润总额造成不利影响的风险

  2017 年-2019 年度，公司获得的政府补助分别为 876.22 万元、1,036.36 万元
和 1,296.54 万元。国家政策的变化和产业导向将对相关产业的投资产生重大影响，随着未来相关产业领域的发展程度趋向成熟，公司未来获得的政府补贴可能会逐步减少。以 2018 年度政府补助情况为例，若政府补助金额减少 10%，则对当期利润总额的影响金额为 103.64 万元，会对企业利润总额造成不利影响。

    （七）海外经营的法律风险

  公司在澳大利亚、罗马尼亚设有下属公司。海外市场受政策法规变动、政治经济局势变化、知识产权保护、不正当竞争、消费者保护等多种因素影响，随着业务规模的进一步扩大，公司涉及的海外法律环境将会更加复杂，若公司不能及时应对海外市场环境的变化，会对海外经营的业务带来一定的风险。

  报告期内，公司中国大陆以外的销售客户主要位于韩国、澳大利亚、欧盟国家、美国、印度等，上述国家和地区中，报告期内存在贸易政策变动的主要为美国。公司销售给美国主要产品为核心部件产品“输送辊筒”。2018 年中美发生贸易摩擦后，该产品在美国关税 301 清单中，已被加征 25%关税。报告期内，公司对美国地区输送辊筒的销售收入占公司收入比例较低，具体如下所示：

                                                                    单位：万元

          项目                2019年          2018年          2017年

 销售收入