688228 科创 开普云

股票简称：开普云                                  股票代码：688228
  开普云信息科技股份有限公司

    （广东省东莞市石龙镇中山东东升路 1 号汇星商业中心 5 栋 2 单元 1805 室）

          首次公开发行股票

          科创板上市公告书

              保荐人（主承销商）

              （成都市青羊区东城根上街 95 号）

                  二零二零年三月二十六日


                      特别提示

  开普云信息科技股份有限公司（以下简称“开普云”“本公司”“发行人”
或“公司”）股票将于 2020 年 3 月 27 日在上海证券交易所上市。本公司提醒投
资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  如无特别说明，本上市公告书中简称或名词释义与本公司首次公开发行股票招股说明书释义相同。

  本上市公告书“报告期”指：2017 年度、2018 年度及 2019 年度。

  本上市公告书数值通常保留至小数点后两位，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明与提示

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。

  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。
二、新股上市初期投资风险特别提示

    （一）涨跌幅限制放宽

  上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板、中小板、创业板，在企业上市首日涨幅限制比例为 44%、跌幅限制比例为 36%，之后涨跌幅限制比例为 10%。
  科创板企业上市后前 5 个交易日内，股票交易价格不设涨跌幅限制；上市 5
个交易日后，涨跌幅限制比例为 20%。科创板股票存在股价波动幅度较上海证券交易所主板、深圳证券交易所主板、中小板、创业板更加剧烈的风险。

    （二）流通股数量较少

  上市初期，原始股股东的股份锁定期为 36 个月或 12 个月，保荐机构跟投股
份锁定期为 24 个月，发行人高级管理人员与核心员工专项资管计划的股份锁定期为 12 个月，网下限售股份锁定期为 6 个月。本次发行后本公司的无限售流通
股为 14,513,014 股，占发行后总股本的 21.62%，流通股数量较少，存在流动性不足风险。

    （三）市盈率处于较高水平

  本次发行价格为 59.26 元/股，此价格对应的市盈率为：

  （1）40.18 倍（每股收益按照 2019 年经会计师事务所审计的扣除非经常性
损益后归属于母公司股东的净利润除以本次发行前总股本计算）。

  （2）38.11 倍（每股收益按照 2019 年经会计师事务所审计的扣除非经常性
损益前归属于母公司股东的净利润除以本次发行前总股本计算）。

  （3）53.58 倍（每股收益按照 2019 年经会计师事务所审计的扣除非经常性
损益后归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算）。

  （4）50.82 倍（每股收益按照 2019 年经会计师事务所审计的扣除非经常性
损益前归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算）。

  根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所属行业
为“软件和信息技术服务业（I65）”。截至 2020 年 3 月 12 日（T-3 日），中证
指数有限公司发布的软件和信息技术服务业（I65）最近一个月平均静态市盈率
为 69.12 倍。本次发行价格 59.26 元/股对应的发行人 2019 年扣除非经常性损益
前后孰低的摊薄后市盈率为 53.58 倍，低于同行业可比公司拓尔思、南威软件、科创信息的 2019 年市盈率均值 54.68 倍。发行人存在未来股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。

    （四）股票上市首日即可作为融资融券标的

  科创板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；
流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示

    （一）政府信息化建设目标和政策变动的风险

  公司主要客户为全国各级党政机关，业务发展受政府信息化建设目标和相关政策的影响。政府信息化建设历经了探索起步、业务系统构建阶段，目前处于促进跨层级、跨部门、跨区域的信息共享和业务协同阶段，目标是着力实现“互联网+政务”与新一代信息技术的融合发展，以提高人民群众对政务服务的获得感，引导政府治理模式的变革。为此，国家颁布了一系列政策和规划，大力推动“互联网+政务”的深入发展。

  公司业务布局与“互联网+政务”高度契合，经营发展迎来良好的市场机遇，并在报告期内实现了快速成长。如果未来政府信息化建设目标和相关政策发生重大变化，影响各级党政机关对“互联网+政务”的服务需求和预算投入，而公司未能及时调整业务布局，将对未来的经营发展造成不利影响。

    （二）大数据服务收入占比不高及应用未能拓展的风险

  云计算按照服务模式可以分为三种类型，分别为基础设施即服务（IaaS）、平台即服务（PaaS）和软件即服务（SaaS）。公司的大数据服务是构建在阿里云
等 IaaS 平台之上的 SaaS 服务。2017 年、2018 年和 2019 年，大数据服务收入占
公司营业收入的比例分别为 29.03%、25.69%和 21.23%，占公司营业收入大部分比例的互联网内容服务平台建设及运维业务不属于云计算服务。

  公司大数据服务的主要应用集中于政府门户网站和政务新媒体内容监测领域，应用领域相对单一，且公司目前在该领域积累了较大规模的客户基数，已经占据较高的市场份额，新增客户数量放缓。2017 年、2018 年和 2019 年，大数据
服务业务新增客户数量分别为 409 个、223 个和 172 个；2017 年、2018 年和 2019
年的收入增速分别为 75.74%、28.81%和 8.01%，呈下降态势。公司如果不能有效拓展大数据服务的应用领域，开发出契合客户需求的更为丰富的大数据服务产品，大数据服务业务将面临新增客户数量和收入增速放缓，甚至收入下滑的风险。

    （三）市场竞争加剧和区域相对集中风险

  随着“互联网+政务”的业态成熟，包括互联网巨头在内的更多实力雄厚的企业开始进入这一行业，行业竞争必将进一步加剧。此外，公司自设立以来重点深耕华南和华北区域市场，该等区域市场在报告期内的收入占比分别为 77.38%、81.67%和 61.77%，市场区域相对集中。

  如果公司不能适应市场竞争状况的变化，持续制定和实施有效的业务发展战略，实现华东、华中、西北等其他区域市场的有效拓展，公司经营业绩容易受华南、华北区域市场发展和竞争状况影响，难以为经营业绩持续增长提供充足的市场空间，甚至将面临被有实力的竞争对手赶超并丧失竞争优势的风险。

    （四）企业和媒体内容管理市场开拓不利的风险

  公司目前主要深耕于政务服务市场，并将企业和媒体内容管理市场作为未来主要的拓展方向之一。虽然公司也为大型央企提供互联网内容服务平台的建设，但由于现阶段资源有限，在金融和媒体领域积累的客户较少，且尚未进入电信领域。与上述领域主流的大型跨国软件企业的同类软件相比，公司的互联网内容服务平台的产品功能还不够完备，存在国际化和多语言支持能力弱、一些行业标准的支持偏弱、对国外的一些主流业务系统的集成和支持能力还有待验证等不足。因此，公司在企业和媒体内容管理领域的业务经验尚不够丰富，面临市场拓展不利的风险。

    （五）技术升级迭代风险

  随着 5G 技术的商业化和物联网技术的发展，视频、音频等多媒体内容规模将显著超过文本和图片内容。此外，在向数字政府转型升级过程中，政府在关注自身内容数据的同时，更加关注互联网全范围内容的采集、监管和分析，以辅助实现更加全面的政策制定能力。

  目前，公司主要专注于政府门户网站、政务新媒体文本内容的监测和政府内部文本、图片数据的管理、存储、分析和应用，对互联网全范围的更大规模的内容，尤其是对视频、音频等多媒体内容的处理和分析技术积累较少。如果公司不能准确研判行业和技术发展趋势，持续投入研发并布局新技术和新产品，则会给
公司未来经营造成不利影响。

    （六）业绩增速下滑风险

  报告期内，公司分别实现营业收入15,668.13万元、22,803.43万元和29,806.77万元，年均复合增长率为 37.93%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润3,443.16万元、5,729.75万元和7,425.20万元，年均复合增长率为46.85%，业绩保持快速增长。从长期来看，为保持产品和技术优势，公司研发费用还将进一步增加，且随着公司业务规模的不断扩大，营业收入和利润基数持续增加，维持高速增长的难度有所加大。此外，公司业绩受行业政策变化、技术产品的更新迭代、人工成本的上升等因素影响较大，若在经营过程中无法应对外部环境的各种不利变化，公司将面临业绩增速放缓甚至业绩下滑的风险。

    （七）业绩季节性波动风险

  受党政机关预算管理制度和采购流程的影响，公司互联网内容服务平台建设项目的验收工作主要集中在下半年特别是第四季度，营业收入存在明显的季节性。2017 年度、2018 年度和 2019 年度，公司第四季度确认的营业收入占当年营业收入的比例分别为 50.96%、45.44%和 52.47%，具有明显的季节性。由于营业收入主要在下半年尤其是第四季度实现，而期间费用在各季度内较为均衡地发生，因此公司经营业绩存在较强的季节性波动风险。经营业绩的季节性波动除造成投资者无法通过中期报告合理推算全年经营成果外，对公司的项目管理、人员调配和资金使用等方面都提出了更高的要求，若公司无法有效平衡忙淡季的资源配置，可能导致人员、资金等资源使用效率低下，对公司经营造成不利影响。

    （八）应收账款规模增加的风险

  公司的应收账款主要由互联网内容服务平台建设业务产生，除质保金外，期末应收账款大部分于第四季度形成。报告期各期末，公司应收账款余额分别为
2,489.77 万元、2,908.12 万元和 9,460.65 万元。2019 年末应收账款余额较以前年
度大幅上升，主要是 2019 年 12 月验收项目金额大幅增加所致。受 2018-2019 年
期间的政府机构改革影响，项目合同签订及验收进度有所延后，而相当部分项目合同约定于 2019 年完成验收；其中诸如湖南、安徽、西安、昌都等一系列金额较大