本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
广州市品高软件股份有限公司
Bingo Software Co., Ltd.
（广州市天河区软件路 17 号第 G1 栋）
首次公开发行股票并在科创板上市
招股说明书
保荐机构（主承销商）
住所：中国（上海）自由贸易试验区浦明路 8 号
本次发行简况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
公司首次公开发行股份总数 2,826.3819 万股，占本次公开发行后
发行股数 总股本的 25%。其中：（1）公司发行新股数量 2,826.3819 万股；
（2）本次发行原股东不公开发售股份。
保荐机构安排相关子公司民生投资参与本次发行战略配售，民生
保荐人相关子公司参与 证券投资有限公司跟投比例为本次公开发行数量的 4.00%，即
战略配售 113.0553 万股，认购金额为 4,193.22 万元。民生投资获配股票的
限售期为 24 个月，限售期自本次公开发行的股票在上交所上市
之日起开始计算
公司高级管理人员及核心员工通过专项资管计划参与本次发行
发行人高管、员工参与 战略配售，配售数量为本次发行数量的 3.80%，即 107.3092 万
战略配售情况 股，同时认购金额为 4,000.00 万元（含新股配售经纪佣金），资
管计划获配股票的限售期为 12 个月，限售期自本次公开发行的
股票在上交所上市之日起开始计算
每股面值 人民币 1.00 元
每股发行价格 37.09 元/股
发行日期 2021 年 12 月 21 日
发行后总股本 11,305.5275 万股
上市证券交易所 上海证券交易所
上市板块 科创板
保荐人（主承销商） 民生证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2021 年 12 月 27 日
声明及承诺
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
重大事项提示
本公司特别提醒投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读本招股说明书正文内容。
一、经营业绩季节性波动及收入主要集中在 12 月的风险
报告期内，受客户结构等因素影响，公司主营业务收入呈现季节性特征，第四季度收入占比较大且主要集中在 12 月。最近三年，第四季度收入占比分别为74.08%、60.06%和66.32%，各年12月收入占比分别为61.35%、48.36%和58.74%。公司客户主要为政府事业单位和大型国有企业，通常该类客户在上年年底或次年年初进行信息化建设的预算和采购，年底前完成资金使用计划，因此项目验收主要集中在年底，公司各年度 12 月份收入中，来自政府事业单位和大型国有企业的占比为 90.72%、91.01%和 82.51%，因此收入确认主要集中在 12 月份，其中各期最后 5 天确认的收入占主营业务收入的比例分别为 12.03%、17.88%和19.45%。同时，公司管理和销售人员工资、研发费用、折旧摊销等期间费用的发生则相对较为均衡，导致公司存在前三季度亏损或盈利较低、盈利主要集中在第四季度的情形。公司经营业绩存在季节性波动风险。
二、云租赁服务业务区域及客户集中、投入资产较大导致资产负债率较高、回款较慢的风险
报告期内，公司云租赁服务业务对毛利额的贡献逐年提升，2020年超过30%。
公司云租赁服务业务的终端用户主要为珠三角尤其是广州的政企单位，因而华南地区的云租赁服务收入占比高，最近三年分别为99.50%、99.52%和99.87%。公司云租赁服务大多与合作方（主要是电信运营商，系公司的直接客户）共同提供，最近三年对主要客户中国电信集团收入占本业务收入的比例分别为 98.32%、96.38%和 95.39%。公司云租赁服务业务存在区域及客户集中的风险。
公司云租赁服务业务与电信运营商的合作模式为：公司与合作方签署合同，搭建云平台并提供技术服务，合作方提供机房和网络等并与终端客户签署合同，向终端客户提供云服务。因此，公司需先行投入服务器、交换机等固定资产。大额长期资产投入导致公司需通过借贷等方式筹集经营所需资金。公司云租赁服务
业务存在投入资产较大导致资产负债率上升的风险。
公司云租赁服务业务的主要客户中国电信集团下属广州电信是报告期各期末应收账款余额第一大客户。近两年受广州电信内部制度改革的影响，云租赁业务应收账款回款时间有所延长。公司云租赁服务业务存在回款较慢的风险。
三、应收账款逾期或无法收回的风险
报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为 15,447.34 万元、22,144.25 万
元、31,094.97 万元和 30,619.82 万元，其中逾期的应收账款余额分别为 4,352.80万元、7,842.93万元、9,273.59万元和9,844.20万元，占比分别为28.18%、35.42%、
29.82%和 32.15%，账龄 1 年以上的应收账款余额分别为 2,857.27 万元、5,286.95
万元、7,937.76 万元和 8,316.67 万元，占比分别为 18.50%、23.88%、25.53%和27.16%，应收账款坏账准备余额分别为 1,978.28 万元、2,851.10 万元、4,192.65万元和 3,404.29 万元，其中由于客户业务停滞、资信恶化等原因全额计提坏账的
金额分别为 479.86 万元、684.10 万元、818.28 万元和 818.28 万元。
公司的应收账款客户主要为政府事业单位和大型国企，信用状况较好，但付款受客户审批流程、资金预算、经营状况、当地财政状况和收支管理等因素影响部分应收账款存在逾期或回款较慢的情况；同时，受广州电信内部制度改革的影响，近两年云租赁业务应收账款回款时间有所延长。
综上，公司部分应收账款存在逾期甚至无法收回的风险。
四、经营活动现金流风险
报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 927.91 万元、-619.20万元、4,778.50 万元和-2,528.03 万元，与净利润的差异分别为-1,062.31 万元、-4,140.12 万元、-185.16 万元和-1,062.11 万元，主要原因是公司采用后结算方式的云租赁服务收入增加，轨交行业客户结算期间较长且业务持续增长，2019 年还受到个别客户因其内部原因迟延付款的影响。未来，随着公司业务规模扩张，如果销售回款与资金支出的时期存在不一致，可能导致经营现金流大幅波动，公司在营运资金周转上可能存在一定的压力。
五、偿债能力风险
报告期各期末，公司流动比率分别为 1.41 倍、1.71 倍、1.93 倍和 1.69 倍，
资产负债率（母公司）分别为 66.11%、43.85%、43.37%和 45.42%，公司的流动比率较低，资产负债率较高，流动比率较低主要原因是公司的销售和采购结算模式导致预收款和应付账款较多；资产负债率较高主要原因是公司自身经营积累较少，净资产较小，而云租赁业务需先行投入固定资产，大额长期资产投入导致公司需通过借贷等方式筹集经营所需资金。如果未来公司需要持续通过借款方式补充营运资金或投资需求，则存在一定偿债能力风险。
六、募集资金投资项目导致资产结构变化较大的风险
公司本次募集资金用于品高大厦建设项目总金额为 28,157.00 万元，占募集资金总额比例为 49.47%，项目完成后形成无形资产和固定资产等长期资产，公司长期资产规模将大幅提高，资产结构将发生较大变化，流动比率和速动比率将有所下降。
七、政府补助及税收政策变化风险
最近三年，公司计入当期损益的政府补助金额分别为 981.41 万元、683.68 万
元和 1,039.12 万元，占当期净利润的比例分别为 49.31%、19.42%和 20.93%，占比较高，但呈下降趋势。如果未来国家对软件行业的支持力度及相关政策有所调整，政府补助规模缩减甚至取消，将对公司盈利能力产生不利影响。
最近三年，公司享受高新技术企业所得税优惠、研发费用加计扣除和软件产品增值税即征即退的优惠政策，享受的税收优惠金额分别为 1,267.13 万元、1,092.09 万元和 1,348.99 万元，占当期利润总额（剔除股份支付的影响）的比例分别为 51.86%、19.36%和 23.38%。如果未来国家上述税收政策发生重大不利变化，可能对公司经营成果带来不利影响。
八、公司名称包含“软件”，主要从事云计算业务
公司 2003 年设立之初，主要从事行业信息化软件开发，名称为“品高软件”。公司自 2009 年开始探索云计算，2010 年成功发布第一款云操作系统BingoCloudOS V1.0，随着云计算技术的发展和公司的战略选择，公司已发展成
为以云计算业务为核心的企业，报告期内云计算业务收入占主营业务收入比例分别为 58.10%、54.41%、60.91%和 77.48%，公司主要从事云计算业务，但未变更名称，因而名称中仍包含“软件”。
九、关于公司行业认定
公司主营业务包括云计算和行业信息化，但核心产品、主要技术和收入盈利来源主要来自云计算。
公司核心产品为 BingoCloudO
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