688060 科创 云涌科技

 证券代码：688060                                证券简称：云涌科技

            江苏云涌电子科技股份有限公司

                投资者关系活动记录表

                    特定对象调研        □分析师会议

                    □媒体采访            □业绩说明会

投资者关系活动类别  □新闻发布会          □路演活动

                    □现场参观

                    □其他 （请文字说明其他活动内容）

                    浙商证券、开源证券、招商证券、国信证券、万家基金、泰康
                    资管、中欧基金、融通基金、华泰交管、南方基金、中邮基金、
参与单位名称        工银瑞信、华商基金、安信基金、宝盈基金、博时基金、大成
                    基金、东方证劵、华创证劵、交银施罗德基金、华泰柏瑞基金、
                    光大保德信基金、华宝基金、银河基金、天弘基金

会议时间            2021 年 11 月 29 日-2021 年 12 月 9 日

会议地点            江苏云涌电子科技股份有限公司（现场沟通、电话会议）

                    董事会秘书、副总经理：姜金良

上市公司接待人员姓

                    财务总监：张艳荣

名

                    证券事务代表：袁宽然

                    Q：电力信息安全这块业务收入占公司是多少，收入分类里面体
                    现在哪一块。

                    A：电力信息安全方向占公司营业收入比重较高，主要为通信网
                    关、态势感知等。20 年开始通信网关设备比重有所增加，态势
投资者关系活动主要 感知设备所占比下滑。出现这一结构性调整的主要原因是，该
内容介绍            领域业务与电网项目建设周期关联较为紧密，态势感知设备受
                    项目建设周期及站点布局放缓等因素影响，收入下降；而受电
                    力调度领域、配网侧需求的增加，国产化替代、新项目建设及
                    设备升级等需求，网关类产品收入出现明现增长。

                    Q：公司的生产体系，产能计划是怎么样的？

A：公司经过多年的发展，已有完善的生产体系，同时上市后公司为提高生产效率，完善生产工艺，还对产线进行了生产智能化改造，目前生产管理体系、生产制造水平足够满足公司的生产需求。考虑到业务需求上升，以及对产能高峰的需求上升，公司在目前已有二条完整 SMT 全自动生产线的基础上，计划在2022 一季度做产线扩充，并视后续生产规模的需求变化再作调整。
Q：公司今年前三季度收入较低，业绩波动较大的具体原因。A：公司前三季度收入公司前三季度收入水平与往年持平，净利润有所下降，主要是为应对业务及技术发展需要，支出增加所致，具体支出项方向：一是人员增加，公司从上市时的 137 人，
发展至 2021 年三季度 255 人，其中研发人员 111 人，占公司
总人数比例 43.53%，新增两项核心技术“可信计算”、“零信任”，补充该方向研发人员，抓准技术发展趋势，提升技术实力；二是为了满足新业务对生产环境及产品品质等要求，提升产品的交付和生产能力，对生产进行扩充，对设备及系统软件进行升级，提升了产品的交付和生产能力。同时公司业绩增速放缓很大一部分原因是受上游元器件市场波动影响，虽然公司及时调整采购策略保证基本业务的稳定开展，但部分产品生产以及业务开拓确实受到了限制，随着第四季度上有市场开始趋于稳定，公司正在加紧排产，满足业务需求。
Q：从公司定期报告中发现，存货远比同期增加很多，公司正常经营有多大影响？
A：存货增加主要是受上游芯片市场的影响，公司通过期货储备、沟通协商调价等方式保障毛利率较同期较为稳定的状态，但产品受物料供应链紧张和到货周期影响，公司生产排产还是受到一定影响，但是随着四季度整体物料市场趋于稳定，及公司早期的期货储备，目前各产品线排产都处于满负荷作业状态，库存积压也在有条不紊的释放，随着新订单循环滚动进入，
部分订单不排除存在延期交付的可能。
Q：公司人员的增长是如何分配的？

A：公司从上市时的 137 人，发展至 2021 年三季度 255 人，其
中研发人员 111 人，占公司总人数比例 43.53%。人员增长主要是增加研发人员引进，补充原有业务的研发能力基础上，新增零信任团队以及可信团队人员。
Q：公司研发人员在未来的增长情况有什么规划？到现在为止有多少人？
A：今年公司新增人员大多都是在研发体系，我们现有的研发体系架构基本能够支持目前的项目研发。公司电力项目中研发人员多数是复用，会根据未来项目增量情况规划研发人员架构；针对其他行业项目或新技术领域，公司依旧会经过慎重考量，扩充技术团队，可能不会像近两年这种扩充速度，未来会是一个稳步上升的状态，具体还是要看项目需求。

公司截至至 2021 年三季度 255 人，其中研发人员 111 人，占
公司总人数比例 43.53%。
Q：公司明年增加产线是因为哪类产品订单紧急吗？现阶段产能是一个什么状态？
A：首先增建产线是为了保持我们自主生产的质量可控性，此外也是经过我们对现有订单情况分析，同时考量未来配网侧网关通信安全类产品以及电源模块产品出货量情况，确实需要扩充产能满足业务需求。今年前三季度由于上游元器件市场紧张，公司虽然保证了基本业务的生产供货，但部分订单及拓展业务受到一定影响，现阶段芯片市场较前期相对趋于稳定，期货到货情况良好，公司根据元器件到货情况，已进行紧密的排期生产，目前产线处于高负荷生产状态，整体业务状况可控。
Q：其他信息安全厂商对比，公司的信息安全优势在哪里，其他厂商开阔如果开拓电网领域对云涌的影响？
A：公司与传统信息安全公司最大的区别就是公司从底层硬件
平台安全切入，在此基础上结合密码、零信任、可信计算等安全技术，实现设备底层软硬件系统的安全需求。从目前国内信息安全发展趋势来看，随着物联网在智能电网、智能交通、金融与服务业、国防军事等众多领域得到应用，以及信创方向和等保 2.0 的全面推行，可见对底层信息安全的重视程度越来越高。此外，云涌深耕电力领域十余年，已经积累大量的客户基础，作为较为封闭的行业领域，其他厂商新开拓还是需要一定时间成本和技术壁垒，云涌最大的优势在于多年的客户积累与行业产品技术沉淀。
Q：公司做的信息安全跟传统的信息安全公司有什么区别？
A：传统的信息安全更关注防御、应急处置能力，但是，随着互联网的发展，传统的网络边界不复存在，基于软硬件提供安全服务模式的传统安全产业开始发生变化。从目前国内信息安全发展趋势来看，随着物联网在智能电网、智能交通、金融与服务业、国防军事等众多领域得到应用，以及信创方向和等保 2.0的全面推行，可见对底层信息安全的重视程度越来越高。公司与传统信息安全公司最大的区别就是公司从底层硬件平台安全切入，在此基础上结合密码、零信任、可信计算等安全技术，实现设备底层软硬件系统的安全需求。
Q：配网侧是否会作为公司未来业务的主要发力点。
A：我们认为随着电网建设力度的不断加大，电力配网侧的投入也会越来越大，未来两年配网侧用于数据采集、分析、上传的智能设备数量也会迅速增长。公司早前就在国网电力二次安全防护系统体系下进行了配网侧安全产品的设计开发，包括针对配网侧的安全网关、边缘计算设备、TCU 充电计费单元等，为配网侧的多种环节提供安全解决方案，具备配网侧信息安全技术积累以及项目经验，目前已有多个相关项目正在稳步推进当中。
Q：公司给国网提供的充电计费控制单元前景如何？客户群体
是否能向其他社会桩扩展？
A：公司与国网电动汽车服务有限公司在 18 年建立合作联系，配合电动汽车公司一起完成充电桩安全解决方案的设计，目前随着新能源汽车的市场发展，充电桩市场也在飞速扩张，但是充电桩的交互场景实际是较为复杂的，一方面需要和车之间做数据交互，另一方面也要与国家电网结算系统进行数据交互，与车联网和银行系统对接，还涉及一些大数据的采集，数据传输，对产品本身的安全性要求很高。
工信部 2020 年 7 月发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》征求意见稿显示，预计到 2030 年，我国新能源汽车保有量将达 6420 万辆。根据车桩比 1∶1 的建设目标，未来十年，我国充电桩建设存在 6300 万的缺口，预计将形成万亿元的充电桩基础设施建设市场。随着国家“新基建”建设的深入以及“十四五”规划战略方向，整个新能源汽车及充电桩市场会加速发展。除了国网客户，公司也有计划于社会充电桩企业合作，目前已有相关产品处于测试阶段。
Q：公司 TCU（充电计费控制单元）产品供货情况如何，是否会是明年公司业务的主要增长点。
A：公司 TCU（充电计费控制单元）产品是与国网电动汽车公司合作，为国网直流电动汽车充电桩提供的安全计费单元控制单元产品。前三季度受上游元器件市场的影响，核心元器件存在紧缺状况，部分产品生产供货受到影响，第四季度随着公司原材料期货采购到货以及上游元器件市场状况慢慢恢复，公司正加速生产以满足业务需求。从市场角度来看随着新能源汽车市场的不断扩大，充电桩市场也将加速发展，公司也正积极配合客户进行新一代 TCU 产品的升级迭代和研发，以应对后续市场需求。
Q：公司的电网的信息安全产品对信创有要求吗？公司规划是什么样的？

A：国网对调度、配网的安全产品，已经提出了信创标准，包括器件国产化标准和国产化率、可信要求、操作系统安全要求等。公司已经配合客户完成了全线产品的设计和检测，包括隔离、纵向加密装置、内网监测装置等，目前已经完成所有的测试工作，进入小批量销售阶段。
Q：现在要求加速推进等保和各种安全政策，这类实施对于我们所覆盖的电力场景有没有催生一些量或者品类上的一些需求？
A：等保 2.0 等相关政策对信息安全行业以及公司业务发展影响还是比较明显的，例如等保 2.0 就对可信提出明确要求。因为电力领域一直都是高度重视安全政策要求，公司 19 年就与客户合作，为国网电力调度中心服务器可信项目提供底层硬件平台，公司也以此为契机吸纳团队扩充可信技术积累，完善公司底层软硬件平台安全性，目前公司已研发完成多款满足国内外可信标准的平台产品，相关项目合作正稳步推进中。
Q：国产化平台的推进情况，未来的市场状况如何。
A：公司一直十分重视国产化及信创平台的产品研发和项目推进工作，截至目前我们已完成针对国网项目的公司重要产品的国产化替代平台开发工作，已有部分产品小批量出货，公司会继续配合客户持续推进国产化替代产品的后续检测调试工作。Q：公司与烽火成立的合资公司捷蒽迪主要产品是什么，市场前景如何？
A：捷蒽迪是一家智能电源解决方案提供商，公司与烽火科技一起投资的，主要从事数字电源、模块电源等产品的设计研发及销售，在 5G、大数据、高端智造、新能源汽车等行业提供产品和服务。主要产品和业务方向是高集成度、高功率、小体积的DCDC 电源，可应用于通信基站设备、数据中心等场景，目前产品已经处理小批量供货阶段。
Q：公司的零信任方向目前发展情况如何？

A：零信任是一个新兴的信息安全技术方向，跟传统的信息安全解决方案互有补充，公司的零信任产品即有硬件也有软件，可以提供项