605300 沪市 佳禾食品

                  佳禾食品工业股份有限公司

                    投资者关系活动记录表

                        （2021 年 10 月）

    证券简称：佳禾食品                                  证券代码：605300

投资者关系活动类别      □特定对象调研        □分析师会议

                        □媒体采访            □业绩说明会

                        □新闻发布会          □路演活动

                        □现场参观             电话会议

                        □其他 （请文字说明其他活动内容）

参与单位名称及人员姓名  2021 年 10 月 29 日上午 10:30-11:30

                        招商证券:于佳琦、田地；国华资产：韩冬伟；东海证券资
                        管：万静；长江资管：邓莹；华融证券：易浩宇；中信证券：
                        张羽鹏；南京证券：宋芳；誉辉资本：唐宋媛；西南自营：
                        邱思佳；神农投资：赵晚嘉；西藏源乘投资：李婷婷；泾溪
                        投资：韩宇；沣沛投资：李爽；pinpoint：祝海杰；光大保
                        德信基金：王凯；凯丰投资：范慧华；华安资产：于华杰；
                        前海进化论资产：吴齐；国信自营：章耀；兴全基金：徐留
                        名；银河基金：卢轶乔；中金基金：高大亮；钦沐资产：庄
                        英杰；宝盈基金：张若伦。

                        2021 年 10 月 29 日下午 15:00-16:00

                        东吴证券：于之欢；polymer capital：苏航；上海信托：吴
                        杏；银华基金：王丽敏；DXAMC：Jessie。

会议地点                电话会议

上市公司接待人员姓名    董事：梅华

                        董事会秘书：柳新仁

                        证券事务代表： 郜忠兰

                        一、公司向参会人员简要介绍公司情况

                        二、互动交流环节

                        Q：Q3 植脂末和上半年比收入同比增速放缓的原因？

投资者关系活动主要内容 A：谢谢您的提问。三季度天气比较炎热，是奶茶的淡季。奶
介绍                    茶口感较为浓郁，消费者会更多的选择清爽的水果茶、柠檬
                        茶。另外，去年三季度的时候疫情趋于结束，市场产生报复
                        性消费的心理，业绩放量，所以对比的基数比较高。

Q:分产品解读三季度收入增长变化情况？
A：谢谢您的提问。公司主营业务按照产品类别分类，分别为：植脂末，咖啡以及其他固体饮料，其他固体饮料我们拆分成茶，冲调品，糖浆，植物蛋白饮料这几块，2021 年第 3季度植脂末销售收入将近 5 亿，同比增长 17%；咖啡销售收入约 2,241 万，同比增长 86%；其他固体饮料中茶销售收入约 145 万，冲调品销售收入约 3,461 万，糖浆销售收入将近3000 万，植物蛋白饮料销售收入 2400 万，其他固体饮料同比增长 34%。总体同比增加 21%。
Q:分渠道解读三季度增速变化情况？
A：谢谢您的提问。渠道分食品工业企业渠道，餐饮连锁渠道，经销商渠道和 其他渠道。2021 年第三季度食品工业渠道销售收入 1.55 亿，同比增加 45.7%，餐饮渠道销售收入是3.5 亿，同比增加 24.6%，经销商渠道销售收入 8,335 万，同比减少 22.4%。公司采取“直销为主、经销为辅”的销售模式，目前更为重视对直接客户的开发和对终端市场的把握，这样也是为了更好的服务客户。
Q:分地区增速情况解读？

A：谢谢您的提问。截至 2021 年 9 月末，主营业务收入的 75%
来源于华东、华南、西南和华中地区，具体的，华东地区 1
到 9 月销售收入将近 5.6 亿，同比增长 42.35%；华南地区
销售收入是 1.9 亿，同比增长 28.16%；西南地区销售收入是1.8 亿，同比增长 170.11%；华中地区销售收入是 3.1 亿,同比增长 46.21%；华北地区销售收入约 5,300 万，同比增长8.35%；东北地区销售收入约 1,000 万，同比增长 19.95%。西北地区销售收入约 2,300 万，同比增长 38.20%；出口销售收入是 3 亿左右，同比增长是 33.46%。主营业务收入合计16.47 亿，同比增长了 45.48%。
Q:增速比较快的地区主要是原因是什么呢？来自哪些客
户？
A：谢谢您的提问。增幅比较大的是西南地区，西南地区增速很快主要因为蜜雪冰城是中国门店数量较多的品牌。还有今年另外一个品牌非常突出，是茶百道。他们都是地区型的，开店增长也很好，我们跟随客户销售额成长的也很快。华东地区是人口和茶饮的集中地，人口基数大，虽然比西南低，但是增长额也不低。
Q:四季度和明年毛利率的判断和成本端的展望？
A：谢谢您的提问。毛利率目前有一定压力，2020 年到现在，原材料价格的波动较大，是全球性的。目前的情况下原料价格也是在高位，第四季度应该是承压的一个状态，但是明年
还是比较乐观的。随着疫情有效的控制，公司会采取一些措施来应对经济下滑的趋势。整个供需方面，主要农副产品还是比较稳定的。价格也是会随着各类措施的出台，回归到一个理性的状态，所以还是比较乐观的。很多大的公司也出台他们的调价措施，我们也会有相应措施出台，来保持毛利率水平。
Q：工厂在南通和苏州，有受到限电限产影响吗？
A：谢谢您的提问。虽然有部分影响，但不会对经营造成很大影响或导致无法交货。限电措施有和政府沟通，政府会根据企业类型进行分时限电，公司也会适时调整产能配置，确保供货稳定，因此，限电不会对公司的经营造成重大影响。Q：海外业务之前受疫情影响，什么时候能够恢复？
A：谢谢您的提问。海外业务主要销售区域在东南亚，东南亚占比较高，东南亚受疫情影响还是比较大。第三季度比上半年已经有比较好的发展，现在另外的原因是海运受影响，需求已经比较正常了，但货运柜子欠缺，现在已经恢复到疫情前的 7-8 成。
Q：成本里几种主要大宗原材料的走势？
A：谢谢您的提问。全球形势比较严峻，以能源主导，相关的产业都受到影响，包括食品行业。近期对有大的回落不太乐观，长久来看会回到正常水平。油脂和奶粉基本要以国外行情为准，淀粉是国内的农产品。公司对淀粉价格比较乐观，国家有储备粮，会进行价格的调节。奶粉主要出口国是新西兰，十月份是出奶旺季，一直持续到明年春，供应会增加，所以奶粉上扬空间有限，除非有特殊情况。油脂包括椰子油棕榈油和豆油，这个比较复杂。豆油主要是美国和南美洲，棕榈油椰子油主要是东南亚，所以波动会更多一点。我们有积极关注期货盘，包括种植和收割的情况。棕榈油问过专业的油脂供应商，对方反映疫情原因导致采棕榈果的人特别少，棕榈果还是很多，没人采，这是其中一个原因，但原因的复杂度还是多方面的。豆油没受大灾大害影响，除非国际投机商炒作，供需面没有大的变化。长期看油脂有不确定性，但预计总体有回归趋势。
Q：咖啡业务过去产能利用率比较低也没有盈利，什么时候能实现盈利？
A：谢谢您的提问。咖啡前面占比是比较低，但目前势头很好，增长趋势也很好，具体的业绩情况请以公司披露的公告数据为准。
Q：植脂末过去三个季度的产能利用率？植物基的下游应用
是哪些场景，对原来的产能有影响吗？
A：谢谢您的提问。植脂末产能利用率可以从销售收入来看，
2021 年 1-9 月植脂末销售收入约 13.5 亿元。上半年还是受
疫情和淡季影响，现在产能利用率还是非常高的。植物基的应用一个是植物饮料，我们也推出了 C 端的相关产品。同时公司也为国内前几位的植物基品牌提供基础原料。另外燕麦奶和咖啡更匹配，因此咖啡的一些用户也会用植物基的饮料。而且我们植物基比较环保低碳。在全球碳排放要求这么高的背景下会有正面的引导，这方面公司已经做到了储备。对应的客户特别是今年下半年成长非常快，公司在背后提供了很强的技术支持。
Q：Q3 是否有提价，未来的提价计划是怎样的，有没有别的应对成本上升的策略？
A：谢谢您的提问。食品企业都在陆续提价，包括雀巢和其他巨头。现在原材料还在高位状态，我们后期会随着原材料的走势，择日做提价的举措。幅度会根据市场，包括竞争对手的情况进行核算。目前对于新单子会核算新的成本进行提价。
Q：中长期公司稳态毛利率净利率的预期？产品定价是采取成本加成模式吗？
A：谢谢您的提问。疫情前公司综合毛利率在 30%左右，现在是 14.2%，降幅比较高，主要是受这两年原材料波动减弱了毛利率水平。提升毛利率方面，我们也有一些策略，一方面对原材料时刻关注。另一方面会继续开拓新业务，包括咖啡，植物基饮料，用这些高毛利率的产品提升公司整体利润率水平。
Q：给客户提供产品的定制化差异化体现在哪里？比如奶茶店找多家供应商采购的话，定制化差异在哪里？
A：谢谢您的提问。我们是基于标准化上的个性化，所以给客户做的产品是定制化的，和客户也有比较紧密的战略联系。
Q：和大客户的关系联系的怎么样，比如蜜雪古茗这些大客户采购的份额是比较稳健还是有提升趋势？
A：谢谢您的提问。您说的这些大客户，我们都是它的核心供应商。份额要动态的来看，餐饮行业菜单变动很大，菜单变动会导致需求的变化。但我们供应的属于核心原物料，粘性还是比较高的。
Q：这两年植脂末行业增速比较快，公司也有新建产能，整个行业有没有大规模新增产能？会不会有价格战问题？

A：谢谢您的提问。整个行业的需求增量在于餐厅数量在增加，竞争对手进入是行业良性发展必然趋势。佳禾有自己的核心技术和专利，在研发上也有投入比较大的人力财力，技术壁垒上还是有比较深的护城河的。佳禾本身的软实力，在应用配方方面是很贴近市场需求的。这两方面来看我们是有很强市场竞争力的。您说的第一个问题还是源于行业的蓬勃发展。
Q:公司研发费用的投入方向及费用趋势是怎么样的呢？
A：谢谢您的提问。公司从起初植脂末产品为主，到现在多元化，大力开拓咖啡和植物基的业务。回顾我们产品结构的发展， 就已经披露的数据看，植脂末占比从 90%以上到现在70%多，咖啡也保持稳步增长。植物基目前是放在其它固体饮料的大类，现在大概 13.5%的比例。从产品增速上也能看出来公司研发的重点也是植物基和咖啡，从研发费用变化情况来讲，半年报的占比是 1.2%，那目前也是保持在这个费用的水平上。在研发方向上，在植物基上现在跟科研机构在洽淡，做一些深度合作，包括从燕麦的选型、加工、工艺和市场数据收集。现在公司植物基业务发展较快，后续会持续加大研发投入。
Q:咖啡的产能和产销情况？
A：谢谢您的提问。目前速溶粉咖啡的产能的情况是 7,200吨。公司冻干咖啡项目的实施进展情况也可以关注公司后续披露公告。
Q:咖啡业