603391 沪市 力聚热能

股票简称：力聚热能                                  股票代码：603391
 浙江力聚热能装备股份有限公司
                Zhejiang Liju Thermal Equipment Co.,Ltd.

        （浙江省湖州市吴兴区埭溪镇上强工业园区茅坞路 9 号）

 首次公开发行股票主板上市公告书
                保荐人（主承销商）

    （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座）

              二〇二四年七月三十日


                      特别提示

  浙江力聚热能装备股份有限公司（以下简称“力聚热能”、“发行人”、“公
司”、“本公司”）股票将于 2024 年 7 月 31 日在上海证券交易所主板上市。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  本上市公告书中所引用数据，如合计数与各分项数直接相加之和存在差异，或小数点后尾数与原始数据存在差异，可能系由精确位数不同或四舍五入形成的。

                第一节  重要声明与提示

一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实、准确、完整，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。

  上海证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（http://www.sse.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  本上市公告书“报告期”指：2021 年度、2022 年度及 2023 年度。如无特别
说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票招股说明书中的相同。
二、投资风险提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，提醒投资者充分了解风险、理性参与新股交易，具体如下：

    （一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险

  根据《上海证券交易所交易规则（2023 年修订）》，主板企业上市后的前 5个交易日不设价格涨跌幅限制；上市 5 个交易日后，涨跌幅限制比例为 10%，新股上市初期存在股价波动幅度较剧烈的风险。

    （二）流通股数量较少带来的股票交易风险

  上市初期，原始股股东的股份锁定期为 36 个月，网下限售股锁定期为 6 个
月。本次发行后总股本为 91,000,000 股，其中本次新股上市初期的无限售流通股
数量为 22,290,756 股，占本次发行后总股本的比例为 24.50%。公司上市初期流通股数量相对较少，存在流动性不足的风险。

    （三）市盈率与同行业平均水平的比较情况

  本次发行价格为 40.00 元/股，此价格对应的市盈率为：

  10.18 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的
扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
  11.67 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的
扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
  13.57 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的
扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
  15.56 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的
扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
  根据国家统计局《国民经济行业分类》，公司所属行业为“C34 通用设备
制造业”，截至 2024 年 7 月 17 日（T-3 日），中证指数有限公司发布的该行业
最近一个月平均静态市盈率为 24.54 倍。

  主营业务及经营模式与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体如下：

  证券      证券    T-3 日股  2023年扣  2023年扣  2023 年静态  2023 年静态
  代码      简称    票收盘价  非前 EPS  非后 EPS  市盈率（扣  市盈率（扣
                        (元/股)  （元/股） （元/股）    非前）      非后）

 002534.SZ  西子洁能      10.03    0.0738    -0.0145      135.84            -

 600475.SH  华光环能      8.47    0.7855    0.5406        10.78        15.67

 002255.SZ  海陆重工      4.51    0.4040    0.3947        11.16        11.43

 300335.SZ  迪森股份      3.71    0.1256    0.1084        29.55        34.23

              算术平均值（剔除极端值）                      17.16        20.44

数据来源：Wind 资讯，数据截至 2024 年 7 月 17 日（T-3 日）。

注 1：以上数字计算如有差异为四舍五入保留两位小数造成。

注 2：2023 年扣非前/后 EPS=2023 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3 日总股本。
  本次发行价格 40.00 元/股对应的发行人 2023 年扣除非经常性损益前后孰低
的摊薄后静态市盈率为 15.56 倍，低于同行业可比公司 2023 年扣非后静态市盈率平均水平和公司所属行业最近一个月平均静态市盈率，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。


    （四）股票上市首日即可作为融资融券标的的风险

  主板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、重大事项提示

  本公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并认真阅读招股说明书全部内容。

    （一）上市后出现业绩下滑情形而延长股份锁定期的承诺

  控股股东、实际控制人何俊南，何俊南之近亲属吴万丰，何俊南控制的股东湖州欣然承诺：

  “1、公司上市当年较上市前一年净利润下滑 50%以上的，延长本人/本企业届时所持股份锁定期限 6 个月；

  2、公司上市第二年较上市前一年净利润下滑 50%以上的，在前项基础上延长本人/本企业届时所持股份锁定期限 6 个月；

  3、公司上市第三年较上市前一年净利润下滑 50%以上的，在前两项基础上延长本人/本企业届时所持股份锁定期限 6 个月。

  ‘净利润’以扣除非经常性损益后归母净利润为准，‘届时所持股份’是指承诺人上市前取得，上市当年及之后第二年、第三年年报披露时仍持有的股份。”
    （二）利润分配政策及长期回报规划

  公司已制定并披露了切实可行的发行上市后的利润分配政策、现金分红计划、上市后三年内利润分配计划及长期回报规划，请投资者予以关注。


  1、发行人上市后利润分配政策包含利润分配的基本原则、利润分配形式及时间间隔、现金分红的具体条件、现金方式利润分配的比例、发放股票股利的具体条件等内容，具体请详见招股说明书之“第九节 投资者保护”之“二、股利分配政策”之“（一）公司章程中利润分配相关规定”。

  2、《浙江力聚热能装备股份有限公司上市后三年内分红回报规划》对于上市后三年内利润分配计划作出约定，具体请详见招股说明书之“第九节 投资者保护”之“二、股利分配政策”之“（三）上市后三年内现金分红等利润分配计划”。

  3、发行人实行积极、持续、稳定的利润分配政策，公司利润分配重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司当年的实际经营情况和可持续发展，就发行人上市后长期回报规划，具体请详见招股说明书之“第九节 投资者保护”之“二、股利分配政策”之“（四）公司长期回报规划”。

    （三）本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序

  公司首次公开发行 A 股前滚存的未分配利润由公司新老股东按照各自持有公司股份的比例共享，具体内容详见招股说明书“第九节 投资者保护”之“一、本次发行完成前滚存利润的分配安排和已履行的决策程序”的相关内容。

    （四）重大风险提示

    1、毛利率持续下滑的风险

  公司主营业务为热水锅炉与蒸汽锅炉的研发、生产和销售，2021 年度、2022年度及 2023 年度，公司主营业务毛利率分别为 48.56%、40.16%以及 41.60%，主营业务毛利率整体较高。

  若未来公司热水锅炉及蒸汽锅炉产品主要原材料价格大幅上涨或市场竞争加剧，则公司主营业务毛利率可能面临持续下滑风险。此外，若公司因技术创新不足、产品研发进度缓慢从而导致新产品开发或现有产品的优化升级速度无法满足市场需求或适应市场竞争环境，亦可能导致公司整体毛利率持续下滑并进而对公司盈利水平产生不利影响。


    2、存货跌价的风险

  报告期各期末，公司存货账面价值分别为 53,703.09 万元、63,918.32 万元、
57,744.47 万元，占总资产的比例分别为 33.62%、32.10%、25.53%，公司存货主要为发出商品、原材料等，上述项目报告期各期占存货余额的比例分别为 87.43%、79.40%、78.28%，存货金额随着公司业务规模扩大呈增长趋势。若公司存货出现故障、毁损的情况，或未来市场环境发生重大不利变化或市场竞争加剧导致公司产品价格出现大幅度下降，将导致公司存货跌价进而对经营业绩构成不利影响的风险。

    3、原材料成本上升风险

  报告期内，公司产品的直接材料占机组销售成本的比例分别为 69.85%、69.20%以及 67.17%，占比较高。公司直接材料主要为管材、板材和型材等钢类原材料，导致公司产品成本受到钢材价格波动的影响较大。

  2020 年 6 月以来，随着主要下游产业的复工复产，钢铁需求量增加，钢铁
价格随之上升。2021 年四季度以来，受下游需求减少等因素影响，钢材价格高位回调。若未来钢材价格继续上行，而公司无法通过内部管理实现降本增效或者原材料成本上升的风险无法完全转嫁给下游客户，则可能会影响公司的盈利水平。
    4、应收账款回款的风险

  报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为 18,258.64 万元、13,755.27 万
元、24,969.19 万元，占各期营业收入的比例分别为 23.01%、13.98%、20.73%，一年以上的应收账款金额占比较高，逾期比例亦较高，这与公司所处行业性质密切相关。若公司客户出现重大经营风险，发生无力支付款项的情形，则公司可能面临应收账款发生坏账的风险。

    5、产品质量风险

  公司热水锅炉、蒸汽锅炉的生产和使用都具有较高的技术要求和安全规范，其中公司部