大连派思燃气系统股份有限公司
非公开发行 A 股股票募集资金运用
可行性分析报告
（二次修订稿）
二〇一七年七月
释义
本报告中，除非文义载明，以下简称具有如下含义：
公司、本公司、派思股指 大连派思燃气系统股份有限公司
份
鄂尔多斯派思 指 鄂尔多斯市派思能源有限公司，系本公司控股子
公司
派思新能源 指 大连派思新能源发展有限公司，系本公司全资子
公司
山东派思新能源 指 山东派思新能源发展有限公司
本次发行、本次非公开指 本次非公开发行A股股票的行为
发行
募集资金 指 本次非公开发行所募集的资金
LNG 指 液化天然气（LIQUEFIEDNATURALGAS）
建设-拥有-经营（Building-Owning-Operation）模
指 式，承包商根据甲方赋予的特许权建设并经营某
BOO 项产业项目，但不通过移交产业项目获取收益，
而通过运营产业项目获取收益
Nm3/d 指 标准立方米/天，一种在0摄氏度、1个标准大气
压下的气体体积度量单位
m3 指 立方米，常用体积单位
t/d 指 吨/天，常用液体重量单位
t/h 指 蒸吨，常用锅炉计量单位，指锅炉每小时产生蒸
汽的吨数
MPa 指 兆帕斯卡，常用压强单位，1MPa=1,000,000Pa
MW 指 兆瓦，常用电功率单位，1MW=1,000,000W
KW 指 千瓦，常用电功率单位，1KW=1,000W
中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会
中登公司 指 中国证券登记结算有限责任公司或其分支机构
A股 指 每股面值人民币1.00元、以人民币认购交易的本
公司人民币普通股
元、万元 指 人民币元、人民币万元
注：本报告中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这些差异是由于四舍五入造成的。本报告中所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径的财务数据和根据该等财务数据计算的财务指标。
一、募集资金使用计划
本次非公开发行股票的募集资金总额不超过52,340.00万元（含本数），扣除
发行费用后的募集资金净额计划投资于以下项目：
序号 项目名称 投资总额（万元）募集资金投入金额（万元）
鄂尔多斯一期
110×104Nm3/d
1 天然气液化工厂 50,567.63 43,950.00
建设项目
2 济南力诺派思2×1.8MW天然气分布式能源站项 4,809.35 4,090.00
目
3 补充流动资金 4,300.00 4,300.00
合计 59,676.98 52,340.00
在募集资金到位前，如本公司已使用银行贷款和自有资金进行了部分募集资金投资项目的投资运作，在本次非公开发行股票募集资金到位后，本公司将按照《上海证券交易所上市公司募集资金管理办法》等相关法律法规规定的程序对该部分资金予以置换。实际募集资金数额不足以满足募集资金投资项目的需要，不足部分将由本公司自筹解决。
本公司董事会可以根据股东大会的授权，按照项目的实际需求对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。
二、本次募集资金投资项目的必要性及可行性分析
本次非公开发行募集资金主要投资于公司鄂尔多斯一期110×104Nm3/d天然
气液化工厂建设项目、济南力诺派思2×1.8MW天然气分布式能源站项目及补充
流动资金，本次募集资金的必要性及可行性分析如下：
（一）天然气液化工厂项目的必要性及可行性
1、天然气产业符合国家建设低碳社会的能源调整战略，市场前景广阔
天然气是一种清洁环保的优质能源，在燃烧过程中基本不排放二氧化硫，排 放的氮氧化物比油和煤分别低40%和60%，排放的二氧化碳比煤炭低50%，比 石油低20%左右。由于气候变化及环保压力上升，全球对天然气的重视程度和依赖度不断提高，利用领域逐步扩大，天然气产业在国际上已经呈现出快速发展的趋势。
2013 年以来，国家为了积极应对较为严峻的环保问题，建设环境友好型、
可持续发展的经济模式，陆续出台了《大气污染防治行动计划》、《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》、《能源行业加强大气污染防治工作方案》、《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》等纲领性文件。同时，我国政府于2014年北京APEC峰会期间同美国政府发表《中美气候变化联合声明》，首次正式提出2030年左右中国二氧化碳排放达到峰值并将努力早日达峰。随着国家层面对环境污染治理力度的加大，以及建设低碳社会的能源结构调整战略，我国天然气产业市场将迎来广阔的发展前景。
根据《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》，为加快构建清洁、高效、
安全、可持续的现代能源体系，我国将重点实施绿色低碳等战略，着力优化能源结构，把发展清洁低碳能源作为调整能源结构的主攻方向，逐步降低煤炭消费比重，提高天然气消费比重。按照规划，到2020年我国将实现年产常规天然气1850亿立方米，将天然气占一次能源消费比重提高到10%以上，并主要推进四类相关领域的发展：第一，实施气化城市民生工程，使城镇居民基本用上天然气；第二，稳步发展天然气交通运输，以城市出租车、公交车为重点，积极有序发展液化天然气汽车和压缩天然气汽车；第三，适度发展天然气发电，在京津冀鲁、长三角、珠三角等大气污染重点防控区，有序发展天然气调峰电站，结合热负荷需求适度发展燃气-蒸汽联合循环热电联产；第四，加快天然气管网和储气设施建设，形成口通道、主要生产区和消费区相连接的全国天然气主干管网。
2、建设天然气液化工厂有利于把握市场机遇并掌控上游气源，是实施天然气全产业链布局的重要环节
液化天然气（LNG）是将天然气进一步净化、压缩，再深度冷却至其沸点温度后变成的液体，无色、无毒且无腐蚀性，体积约为同量气态天然气体积的1/625。液化天然气作为燃料更为清洁，相较压缩天然气和管输气密度更大，储存效率更高，相应占地少、投资成本较低，同时可通过专用槽车、轮船进行运输，机动性与适用性较强。因此，液化天然气已经成为全球增长最快的一次能源，近几年由于国内液化天然气需求较大因而持续通过进口补充，2016年我国LNG进口量为2,615.40万吨，相比上年增长32.97%，未来液化天然气将成为我国天然气市场的主力军，相应在中国建设天然气液化工厂能够及时把握快速发展的市场机遇。
首先，液化天然气可以作为储存用气削峰填谷，弥补现有城市管网在居民用气高峰时缺失“调节阀”的不足，通过提供存量燃气用于季节性调峰和事故调峰，避免发生因阶段性供需失衡导致的“气荒”。国家在《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》中亦提出要提高天然气储备能力，加快天然气储气库建设，鼓励发展企业商业储备，支持天然气生产企业参与调峰，提高储气规模和应急调峰能力。其次，利用液化天然气便于大规模储存和运输的优点，补充延伸天然气管道的覆盖范围，对于因气源、地理等条件受限的地区实现城镇气化的非管道输送，减少高成本的燃气管道投资建设。再次，液化天然气相比汽油、柴油价格较低，而且抗爆性较好、排气污染较少，因此在政府大力推广鼓励新能源汽车发展的带动下，液化天然气还将广泛应用于车用燃料领域。
另外，由于国内目前能源行业的市场格局限制，一般企业通常难以直接获得天然气油气开采资源，因此公司通过建设天然气液化工厂能够间接掌控上游气源，从而为布局天然气全产业链的战略规划奠定坚实基础，尤其是保障下游天然气分布式能源等重点业务的开拓发展，推动公司成为国内知名的分布式能源运营商，并降低天然气分布式能源站的运营成本。
3、鄂尔多斯油气资源丰富，成本优势及地域优势有助于效益的可实现性目前勘探表明，我国陕、甘、宁、晋、蒙五省区盆地为天然气集中地区，总储量为11.14万亿立方米，其中鄂尔多斯市盆地天然气占总储量的41%，被誉为天然气“聚宝盆”，拥有长庆、苏里格等5个大气田。苏里格气田是我国最大的整装天然气气田之一，天然气已探明储量5,000亿立方米，预计可探明储量将达7,000亿立方米，开发利用前景十分广阔。围绕天然气等资源的开发利用，鄂尔多斯市正在进行总长500余公里的天然气管输工程建设，为国家“西气东输”工程以及天然气深度加工等行业提供了极具经济价值的充足气源。因此，在鄂尔多斯市建设天然气液化工厂项目，能够充分利用当地丰富的天然气资源，天然气采购成本较低，而且能够对LNG工厂稳定经营提供较高的保障，同时由于就近获取气源节省了管道输气成本，成本优势更加明显。
另外，由于鄂尔多斯地处华北地区，北京、天津等经济发达城市均位于液化天然气销售半径以内。同时，内蒙古自治区己经定位于“少运煤，多输气”和“能源基地”的发展思路，未来将重点为京津唐地区城市和工业天然气需求提供保障。
因此，在鄂尔多斯建设天然气液化工厂后可利用LNG的运输便捷性重点覆盖华
北地区用气需求较高的大型城市，有效发挥地域优势效应。
我国当前宏观经济进入新常态，增长有所放缓，客户对用气成本的价格相对更加敏感，因此具备成本优势与地域优势的天然气液化工厂项目
