公司代码：600803 公司简称：新奥股份
新奥天然气股份有限公司
2025 年年度报告
致股东信
需求牵引，创新求变，做大做强天然气业务生态
尊敬的股东：
2025 年在时代浪潮的奔涌中圆满落幕，这一年，我们共同经历了市场格局的深刻调整与行业
周期的严峻考验，也共同见证了新奥人在变局中坚守初心、在挑战中主动求变的勇气与智慧。在此，我谨代表董事会，向始终给予我们信任、支持与并肩同行的各位股东，致以最诚挚的感谢！你们坚定不移的同行，赋予我们穿越周期，在复杂环境中锚定方向、稳健前行的底气和力量。
也正是这份双向奔赴的信赖，支撑着我们在 2025 年实现了营业收入 1,314.57 亿元人民币，归
母净利润 46.81 亿元，基本每股收益 1.52 元/股的优异成绩。在资本市场中，我们信息披露评级获
评 A 级，彰显公司透明规范的治理水平；MSCI ESG 评级连续两年斩获 AAA 评级，评级得分登
顶全球燃气公用事业榜首，印证我们在可持续发展领域的全球领先地位；国际评级机构标普、惠誉维持公司 BBB（稳定）评级，穆迪维持 Baa3（稳定）评级，国内评级机构中诚信维持公司 AAA评级，充分肯定了公司稳健的经营与治理能力。
站在新的历史起点，我们看到全球能源格局深刻变革，天然气行业正经历从单一供气到综合能源服务的重大转型。面对挑战与机遇交织的新环境，我们全面审视自身，积极校准战略方向，主动谋划未来，致力于把握转型先机。
识变：深刻洞察客户与治理需求之变
时代的演进，始终以需求为导向。当前我们清晰地认识到，过去以供给为导向的传统模式已难以满足新时代的要求，客户的需求正变得更加多元、动态和复杂，各类客户已从单一需求转向对低成本、高灵活、稳供应、强低碳等综合诉求，并衍生出国际资源获取、价格风险管理、富余资源消纳等新需求。
在治理需求维度，宏观经济的周期性调整，需要企业发展更加侧重风险防控与机遇把握；能源结构加速向绿色低碳的转型，要求企业推动多能互补、低碳转型业务落地；行业监管政策的持续完善，需要我们进一步聚焦合规及安全运营，强化运营安全保障能力。同时，作为一家上市公司，资本市场的期待也不仅仅是业绩增长，更看重我们经营的稳健性、战略的清晰度和治理的透明度。
应变：客观审视自我，明晰能力差距
过去的一年，依托国内坚实的客户基础、多元化的海内外资源池、强大的履约交付网络以及国际先进的风控体系四大业务支点，我们已构建全场景贯通的能力基础。然而，客户需求的升级与多元化正在逐步突破现有供给能力的服务边界，智能技术对价值创造的赋能潜力亦尚未充分释放。与此同时，治理层面的变革也向我们提出了智能化转型、优化投资组合管理、深化安全合规运营、强化企业文化的激发与引领等新要求。
基于此，我们必须回归客户及治理需求的原点，系统性构建全新的组织能力体系。一方面，深度锻造治理能力，使其成为应对规模挑战、推动战略转型的坚实压舱石；另一方面，以自身能
力架构为核心抓手，进一步明晰核心能力锚点，借助智能技术强化核心优势，实现战略层面的关键破局。我们坚信挑战与机遇并存，唯有以需求为牵引、以创新为驱动、以治理为保障，方能在存量竞争中开辟高质量发展新路径。
求变：创新求变，构建未来增长新引擎
基于对客户需求、行业趋势与自身能力的深度认知，我们明确要构建涵盖业务生态能力、治理能力与智能支撑的组织能力体系，以需求牵引，通过创新开源与降本增效做大做强业务生态，以治理升级护航，打造智慧能力平台，实现高质量跨越式发展。
创新策略，开辟多元增长曲线：我们将打破传统经营模式边界，以差异化、多元化的创新举措回应各类客户需求，从过去单点供能模式全面升级为覆盖资源成本优化、市场风险管控、全链条效率提升的综合价值管理模式，助力客户提质增效。我们将从最初的管网代输，逐步升级至提供中长期资源购销及国际资源合作，并依托气电协同、销采联动等综合能源协同式的一体化解决方案，帮助客户在降低原料成本的同时，主动管理客户侧收益，保证综合运营利润；我们将把国内服务能力延伸至国际，为出海企业提供一站式用气服务；帮助不同客户提供优化资源配置、富裕资源消纳、管理市场风险及价格波动服务，平抑收益波动，锁定利差；以舟山接收站为核心支点，构建加注、转运、购销协同的生态模式，并推动全国接收站高效联动。同时，我们将持续夯实基本盘，通过智能管网、智能客服等能力建设，提升运营效率与客户体验，筑牢发展根基。
治理升级，筑牢稳健发展基石：我们将持续强化治理能力，以现代化治理水平护航战略落地，明确责任并建立长效激励机制，激发组织内生动力；打造投资全周期管理能力，优化资产配置，提升资产运营效率及收益；强化合规与风险防控，将规则嵌入业务全流程，增强业务运营韧性；通过智能化手段赋能安全能力建设，织密安全防护网络，筑牢安全运营底线；以文化凝聚伙伴共识，将价值观融入业务全场景，激发伙伴自驱力。我们将持续优化股东回报机制，兼顾短期业绩兑现与长期价值增长，以稳定、可持续的分红政策与经营成果，回报各位股东的信任与支持。
以智强能，打造生态能力平台：我们将打造一个开放、智能的企业能力平台，聚合客户需求、生态资源与设施资源，通过智能算法实现需求、供应、运输、储存的动态最优匹配，将业务实践中沉淀的客户认知、资源优化、交易风控、智能运营等核心能力产品化、模块化，供各业务单元在平台内灵活调用，实现从经验驱动到智能驱动的转变。着眼未来，我们会持续深度打磨能力平台，孵化平台商业模式，赋能产业生态伙伴，助力其共生共赢，共同向天然气繁荣生态迈进。
各位股东，变革之路从无坦途，但方向已然清晰，时代浪潮虽有起伏，但发展大势不可逆转。我们将坚定不移地推动天然气业务生态的转型升级，在存量竞争中突围，在增量市场中领跑。我们坚信，凭借清晰的战略布局、坚实的能力底座、卓越的团队协作能力，在新一轮行业变革中，不仅能够行稳致远，更能开创发展新格局，以持续、健康、跨越式的发展，回报各位股东的长期信赖。
董事长：蒋承宏
2026 年 3 月 27 日
重要提示
一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、公司全体董事出席董事会会议。
三、中喜会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
四、公司负责人蒋承宏、主管会计工作负责人梁宏玉及会计机构负责人（会计主管人员）程志岩声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
公司第十一届董事会第八次会议审议通过了《新奥股份2025年度利润分配预案》：公司拟以2025年12月31日公司总股本3,097,087,607股扣减不参与利润分配的回购账户股份1,201,580股、2026年1月19日已回购注销的限制性股票1,302,500股、待回购注销限制性股票的600,000股，即以3,093,983,527股为基数，向全体股东每10股派发现金红利9.60元（含税），合计拟发放现金红利2,970,224,185.92元（含税）。剩余未分配利润滚存至下一年度。本次利润分配不进行资本公积转增股本和送红股。
在实施分红派息的股权登记日前公司总股本、应分红股数发生变动的，最终分红方案将根据实施利润分配方案的股权登记日可参与利润分配股份数量，按照每股分红金额不变的原则对分红总额进行调整。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响
□适用 √不适用
六、前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
年度报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。
七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
否
八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况
否
九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性
否
十、重大风险提示
公司已在本报告中详细阐述公司在生产经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”之“可能面对的风险”
十一、 其他
□适用 √不适用
目录
第一节 释义...... 7
第二节 公司简介和主要财务指标......7
第三节 管理层讨论与分析......12
第四节 公司治理、环境和社会......50
第五节 重要事项......76
第六节 股份变动及股东情况......95
第七节 债券相关情况......103
第八节 财务报告......107
载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名
并盖章的会计报告。
备查文件目录 载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。
载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的内部控制审计报告原件。
报告期内在中国证监会指定报纸上披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。
第一节 释义
一、 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
本公司、新奥股份 指 新奥天然气股份有限公司
新奥国际 指 ENN Group International Investment Limited，中文翻译名称为
“新奥集团国际投资有限公司”，为本公司控股股东
新奥舟山、舟山接收站 指 新奥（舟山）液化天然气有限公司
新奥能源 指 ENN Energy Holdings Limited，中文名称为“新奥能源控股有限
公司”，香港联交所上市公司，股票代码：02688.HK
精选投资 指 Essential Investment Holding Company Limited，中文翻译名称为
“精选投资控股有限公司”
新奥控股 指 新奥控股投资股份有限公司，为本公司股东
国家管网 指 国家石油天然气管网集团有限公司
新能香港 指 新能（香港）能源投资有限公司
新奥集团 指 新奥集团股份有限公司
新奥科技 指 新奥科技发展有限公司，为本公司股东
新奥资本 指 新奥资
