保定天威保变电气股份有限公司
关于非公开发行股票会后事项的说明
中国证券监督管理委员会：
保定天威保变电气股份有限公司（以下简称“保变电气”、“公司”或“发行人”）非公开发行A股股票（以下简称“本次发行”）的申请已于2018年2月5日通过中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）发行审核委员会审核。
公司于2018年4月17日公告了《2017年年度报告》，公司2017年度实现
归属于上市公司股东的净利润8,091.84万元，同比下降25.85%；实现归属于上
市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-13,850.10万元，同比下降2,665.46%。
公司于2018年4月27日公告了《2018年第一季度报告》，公司2018年1-3月实
现归属于上市公司股东的净利润-5,937.10万元，同比下降354.99%；实现归属于
上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-6,104.98万元，较上年同期下降
505.89%。
根据证监会《关于加强对通过发审会的拟发行证券的公司会后事项监管的通知》（证监发行字[2002]15号）、《关于已通过发审会拟发行证券的公司会后事项监管及封卷的操作规程》（审核标准备忘录第5号）和《关于再融资公司会后事项相关要求的通知》（发行监管函[2008]257号）等文件的有关规定，公司就2017年度及2018年1-3月（以下合称“最近一年及一期”）的业绩变动情况说明如下： 一、公司2017年度业绩变动情况及原因分析
1、基本情况
2017年度，公司实现营业收入436,797.72万元，同比增长7.36%；实现营业
利润 4,640.31 万元，同比增长 90.43%；实现净利润 7,161.98 万元，同比下降
34.70%；实现归属于上市公司股东的净利润8,091.84万元，同比下降25.85%；
实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-13,850.10万元，同比下
降2,665.46%。主要经营数据变动情况如下：
单位：万元
1-1-1
项目 2017年度 2016年度 变动额 变动幅度
营业收入 436,797.72 406,843.60 29,954.12 7.36%
营业成本 351,012.92 310,588.42 40,424.50 13.02%
资产减值损失 23,038.99 15,130.67 7,908.32 52.27%
投资收益 18,627.77 1,310.72 17,317.05 1321.19%
资产处置收益 -134.72 -44.54 -90.18 202.47%
营业利润 4,640.31 2,436.73 2,203.58 90.43%
净利润 7,161.98 10,967.23 -3,805.25 -34.70%
归属于上市公司股东的净利润 8,091.84 10,912.81 -2,820.97 -25.85%
归属于上市公司股东的扣除非经 -13,850.10 539.87 -14,389.97 -2665.45%
常性损益的净利润
2、2017年度业绩变动主要原因
2017年度，公司净利润水平波动的主要原因为：
（1）公司2017年度营业收入同比稳步上升，但因行业竞争激烈，产品售价
有所下降。此外，由于公司单笔订单金额较大且不同变压器产品的毛利率差异较大，重点项目交付时点差异将直接导致利润水平出现较大波动，故公司本期营业收入和利润水平一定程度亦受到销售产品结构变动的影响；
（2）公司变压器主要原材料如铜线、硅钢片、钢材等价格大幅上升，导致营业成本上升，进一步挤压了公司毛利空间。2017年全年，公司毛利率较2016年下降4.02个百分点；
（3）公司基于市场竞争情况及谨慎性原则，对部分应收款项、存货等资产计提减值18,132.78万元，对可供出售金融资产计提减值4,864.45万元；处置子公司西藏天威华冠科技股份有限公司、保定天威今三橡胶工业有限公司，确认投资收益17,044.12万元。上述事项对公司利润产生较大影响。
二、公司2018年1-3月业绩变动情况及原因分析
1、基本情况
2018年1-3月，公司实现营业收入54,156.78万元，同比下降38.53%；实现
营业利润-6,505.79万元，同比下降508.57%；实现净利润-6,397.41万元，同比下
降 387.40%；实现归属于上市公司股东的净利润-5,937.10万元，同比下降
1-1-2
354.99%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-6,104.98万元，
同比下降505.89%。
单位：万元
项目 2018年1-3月 2017年1-3月 变动额 变动幅度
营业收入 54,156.78 88,101.49 -33,944.71 -38.53%
营业成本 43,626.95 70,144.88 -26,517.93 -37.80%
投资收益 -325.61 1,411.78 -1,737.39 -123.06%
营业利润 -6,505.79 1,592.35 -8,098.14 -508.57%
净利润 -6,397.41 2,225.97 -8,623.38 -387.40%
归属于上市公司股东的净利润 -5,937.10 2,328.40 -8,265.50 -354.99%
归属于上市公司股东的扣除非经 -6,104.98 1,504.11 -7,609.09 -505.89%
常性损益的净利润
注：上述财务数据未经审计。
2、2018年1-3月业绩变动主要原因
2018年1-3月营业收入较去年同期减少33,044.71万元，下降38.53%，主要
是因为基于公司订单式生产销售的经营特点，公司本期部分重点项目产品未到交货时点，未实现销售导致公司营业收入和净利润水平下降。
三、发审会后经营业绩变动的影响因素，或者其他重大不利变化，是否将对公司当年及以后年度经营产生重大不利影响
2017年度及2018年1-3月的业绩波动主要与公司的订单式生产销售经营特
点及原材料价格上升有关，其市场环境和公司的经营模式并未发生根本性的变化，同时公司正处于前期亏损后的市场开拓和盈利能力恢复期，对订单情况及原材料价格波动较为敏感，因此最近一年及一期业绩存在一定波动性。
虽然最近一年及一期公司的经营业绩存在一定波动，但随着智能电网建设、“一带一路”战略的稳步推进，国内电力设备企业发展空间向好，公司以创新驱动、质量为先、提质增效为主攻方向，通过全面深化改革，顺应行业发展，不断提升自身的成长、盈利、创新能力，变压器主营业务稳步发展，营业收入持续增长，继续保持特高压行业第一梯队的领先地位。2015年至2017年末，在国家电网1000kV特高压交流工程中，共计招标特高压变压器和电抗器210台，其中保1-1-3
变电气中标36台，市场份额达17%；同期特高压直流工程共计招标399台，其
中保变电气中标70台，市场份额达17.5%。
此外，公司目前资产负债率远高于同行业可比公司平均水平，财务费用支出较大，影响了公司的利润水平。本次募集资金用于补充公司流动资金和偿还银行贷款，有利于优化资本结构、降低财务风险，增强公司的资金实力，同时降低财务费用、提升公司盈利能力。
综上，相关因素不会对公司未来持续经营造成重大不利影响。
四、发审会后经营业绩变化情况在发审会前是否可以合理预计，发审会前是否已经充分提示风险
考虑到公司所处的行业特点和经营模式对公司业绩的影响，公司在已公开披露的《非公开发行A股股票预案（四次修订稿）》中，对于相关的经营风险已做如下充分提示：
“根据公司所处的行业特点和经营模式，公司在经营过程中面临的主要风险包括宏观经济周期性波动的风险、行业政策的风险、原材料价格波动带来成本上升的风险、客户集中度较高的风险、资产负债率较高的风险等。”
公司在2017年年度报告中披露如下：
“（四）可能面对的风险
1、宏观经济风险和行业风险
公司所处行业属国家战略性新兴产业，对经济社会长远发展有着重要的影响。国家宏观政策变化、宏观经济风险加剧、能源发展战略、产业结构、市场结构调整、行业资源整合、市场供需变动等因素都有可能对公司的盈利能力造成冲击。
应对措施：公司将加强对宏观经济的研判，及时掌握国家、行业、区域相关政策，结合公司发展实际情况，保障公司生产经营、战略发展决策的科学、有效。
2、资金风险
受行业特点影响，货款回收滞后于各项生产投入，公司存在资金短缺风险。
应对措施：合理安排资金调配，推行降本增效，努力提升产品盈利能力，减少资金占用；推进资金预算管控机制，严控资金支出，确保资金链安全；提高运1-1-4
营效率，加快资金周转。
3、原材料价格波动风险
公司变压器产品的主要原材料包括硅钢片、铜、变压器油、钢材等的价格波动会直接影响公司的生产成本，进而对公司的盈利水平造成影响。
应对措施：公司将继续提高原材料采购管理水平，借助信息化技术和专业化管理，优化公司原材料采购流程和生产排产计划，同时加强与原材料供货上的战略合作关系，通过管理信息化、采购集成化、排产科学化等举措有效降低原材料价格波动风险。
4、应收账款及存货风险
