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证券代码： 600299 证券简称： 安迪苏 公告编号： 临 2017-020 号
蓝星安迪苏股份有限公司
收购 Nutriad Holding B.V. 100%股权公告的
补充公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
2017 年 12 月 12 日，蓝星安迪苏股份有限公司（ 以下简称“安迪苏”，“公司”）
披露了《 安迪苏关于收购 Nutriad 公司股权的公告》（ 2017-019 号），现对部分信
息补充披露如下：
重要内容提示：
蓝星安迪苏股份有限公司（ 以下简称“安迪苏”、 “公司”）境外控股子公
司 Drakkar Group S.A.（以下简称“ Drakkar”）于北京时间 2017 年 12 月
8 日与 Herge Holding B.V. （以下简称“ Herge”） 签署股权认购协议（ “购
股协议”）， 以自有资金预计约 1.93 亿美元（已考虑利息及“锁箱”机制
下的经济利益流失补偿， 参见四（ 三）“交易价格、支付方式”） 收购其
持有的 Nutriad Holding B.V. （以下简称“ Nutriad”） 100%股权（以下简
称“本次交易”）。 Drakkar 实际支付的最终交易金额将由双方于交割日
根据购股协议确定并另行公告。
本次交易未构成关联交易。
本次交易未构成重大资产重组。本次收购金额预计约 1.93 亿美元，占公
司 2016 年度经审计净资产的 10.57% (美元折算汇率为 6.6162)。 该事项
无需公司股东大会批准。
交易实施不存在重大法律障碍。
本次交易实施尚需安迪苏董事会批准。 本次交易需通过适用的反垄断审
查。
特别风险提示： 本次交易能否实施受限于购股协议中约定的交割先决条
件是否达成，具有一定不确定性。
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一、 2017 年一期财务数据
Nutriad 公司截至 2017 年 6 月 30 日止资产负债情况及截至 2017 年 6 月 30
日止前 12 个月主要损益现金流情况如下：（ 美元折算汇率为 6.6162）
主要财务数据 截至 2017 年 6 月 30
日止/截至 2017 年 6
月 30日止前 12个月
期间
（美元万元）
截至 2017 年 6 月 30
日止/截至 2017 年 6
月 30日止前 12个月
期间
（人民币万元）
总资产 6,150 40,690
总负债 2,770 18,327
净资产 3,380 22,363
净营业收入 9,070 60,009
净利润 460 3,043
息税折旧摊销前利润
（ “ EBITDA”）
1,470 9,726
净经营现金流 750 4,962
净营运资本 1,970 13,034
固定资产 1,180 7,807
以上财务数据资产负债表项目为 2017 年 6 月 30 日金额， 收入、利润及现金
流净额为 2016 年 7 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日止 12 个月期间金额。以上财务数
据均未经审计。
二、 定价依据分析补充披露
本次交易收购对价为交易双方在公开竞标过程中经多轮公平磋商后订
立。所考虑的因素包括但不限于目标公司的历史财务业绩、市场定位、未来
发展前景以及与安迪苏的协同互补价值。
本次交易股权收购对价为 1.93 亿美元。 收购对价系根据 Nutriad 截至
2017 年 10 月 31 日财务业绩并考虑上述其他因素计算得出。 该对价约为
Nutriad 2016 年 12 月 31 日经审计净资产的 6.8 倍。 企业价值约为预计 2017
年全年 EBITDA 的 12 倍（ 即 EV/EBITDA 倍数为 12 倍）。 本次交易估值倍
数“EV/EBITDA”还参考了近期行业内其他交易的估值水平， 包括：
1. 2016 年 1 月，科汉森（ Chr Hansen）收购 Nutrition Physiology Company,
LLC （“ NPC”）的交易，交易金额为 1.85 亿美元， EV/EBITDA 倍
数为 15.9 倍。 NPC 的主要业务为开发和生产用于动物养殖的菌种产
品。
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2. 2015年 12月，Benchmark Holding B.V.收购 INVE Aquaculture Holding
B.V. （“ INVE”）的交易，交易金额为 3.32 亿美元， EV/EBITDA 倍
数为 11.9 倍。INVE 的主要业务为海洋鱼类和虾的第一阶段饲料生产
供应。
3. 2015 年 5 月， 北欧私募基金 Altor 联手高盛收购 Hamlet Protein AS.
（“ Hamlet”）的交易，交易金额为 7.5 亿丹麦克朗， EV/EBITDA 倍
数为 11.0 倍。 Hamlet 的主要业务为生产和供应幼生期动物使用的易
消化豆类蛋白质。
本次交易最终支付金额将于交割日根据购股协议约定（具体内容详见公
告 2017-019 中“四、 交易协议的主要内容” 之（三）“ 交易价格、支付方式”）
最终确定。
三、 本次交易风险提示
（一） 本次交易能否实施受限于购股协议中约定的交割先决条件是否达成，
具有一定不确定性。
（二）本次交易完成后， 如果安迪苏与 Nutriad 业务整合不及预期， 将无法
达到预期的协同效应。
（三）本次交易完成后，如无法有效激励员工或整合工作不及预期， 将有可
能导致员工团队不稳定，从而影响预期的协同效应的产生。
特此公告
蓝星安迪苏股份有限公司董事会
2017 年 12 月 14 日
