2021 年 11-12 月机构投资者询问的主要问题汇总
序 时间 机构及人员名单 机构投资者主要关注的问题及回答
号
1. 公司认为明年轻卡市场的预期是怎么样的？对于公司来讲有哪些新的机会？
敦和资本 答：从轻卡市场来讲，明年会比较平稳。今年 7-9 月份整体维持在和 19 年相同的水平，10 月份出现了一定的下
国联证券 滑幅度，这是因为 19 年 521 治超的影响，将整个市场的节奏向后推移了，所以今年 10 月份跟 19 年相比出现了一个
国寿养老 小幅的下滑，但是整体来讲这是一个相对正常的现象，所以明年大概率还是延续今年的市场。轻卡明年的机会就是我
中欧基金 们的小卡产品。历史上小卡的占有率最高达 46%，近几年随着工作重心的偏移销量有所下滑，但是新产品出来后会快
广发证券 速提升市场占有率，因为整个市场的体系能力、销售网络和供应链都没有问题。另外轻卡明年还会有一些改款产品，
中银证券 包括内外饰的升级，动力的重新匹配，以及我们现在布局的一些针对新法规的产品已经全部到位。和竞品相比，轻卡
星河投资
华商基金 的优势还在于我们整体库存量的控制是比较合理的。
11 月 8 日
11 月 11 日 友邦资管 2. 在轻卡方面，公司认为国家对于市场存量轻卡治超的力度如何？
1 11 月 17 日
华润远大 答：这次轻卡治超主要是以新车的准入方面为重点，和在用车的管理一起配合进行。
12 月 7 日
方正富邦 1、新车准入方面就是新蓝牌法规，预计今年年底前会实施；
银华基金 2、在用车的管理方面，公安部发过一个文，对于在用车的年检，如果车辆年检没有达到现行法规要求，会注明
云门投资 不合规，建议恢复到合规状态再去检验。考虑到轻卡市场保有量确实较大，所以目前的策略相对温和，但是在年检环
富国基金 节上仍会提醒不合规车辆要尽快整改。整体来讲，我们判断是通过一段时间，加速不合规在用车的自然淘汰，逐步把
工银安盛资管 轻卡恢复到合规的运营环境。
中银理财 3. 明年重卡市场的预期如何？
国寿资产 答：重卡市场目前出现了供大于需的情况，再叠加上一些边际条件的制约，比如油价、气价的持续高位，所
以整体上重卡运输市场盈利情况不是很好，这就造成了新进入的用户观望待购，老户的换车周期被迫拉长，这种
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情况会持续到明年，明年一季度市场类似于今年四季度，进入 3 月份之后会有所回升，当然也是相对温和性的回
升，不会是深 V 型的走势。所以整体来看，明年重卡行业会出现前低后高的情况，上半年不会像今年上半年和去
年这般旺盛，明年下半年会恢复正常水平，会在 19 年的平均线左右。
4. 欧曼重卡明年的情况公司怎么看？
答：欧曼重卡的优势是差异化，不管是发动机变速箱还是车桥，都和市场上主流重卡的竞品不一样，所以在
去年下半年开始价格战的背景下，我们在追求自己的品牌定位和市场价值之间做平衡。明年上半年，从牵引车的
角度来说，我们的核心走差异化，坚持品牌定位，同时发挥自动挡垄断地位的优势，等到明年下半年市场出现回
暖的时候，发挥出我们的价格优势。从自卸车的角度来说，我们将不断加强成本控制能力，提高市场竞争力，抓
住明年下半年市场的恢复和配套基建工程驱动的机遇。
总体来看我们对中高端产品的投放和竞争力会进一步的提升，以及自卸车价值链的优化以及供应链的优化，
会给我们带来一定的竞争力的恢复。
5. 站在公司角度怎么看待未来中高端重卡的市场？
答：未来中高端市场一定会增长。从微观角度来说，客户已经呈现出了非常明显的集约化和年轻化特征。组织客
户逐渐集约化，散户在逐渐年轻化。从集约化客户的角度来讲，最大需求是可靠性和出勤率，对产品的要求是高可靠、
低油耗、高效率，这刚好是中高端的特征，同时组织客户对价格敏感度比较低；散户虽然价格敏感度高，但随着客户
的年轻化，舒适性的要求也在提高，舒适性已经成为散户购车的关键因素。所以从这个角度来讲，不管是组织客户还
是散户，中高端的产品肯定是要成为他们的首要选择，中高端市场未来肯定是一个比较大的发展市场。
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6. 公司目前皮卡业务处于什么样的地位？未来会有什么样的规划？
答：目前公司的皮卡业务市场占有率不高，从市场的情况来看，皮卡明年会有小增幅，预计有 5%-7%左右的增长，
公司皮卡的体系能力与长城等龙头企业有一定差距，明年的重点是提升供应链能力和网络覆盖能力等体系能力，这对
全新一代的皮卡上市会有一个相对比较好的支撑。
7. 公司在新能源与智能网联业务的战略是怎么样的？商用车新能源与智能网联产品如何形成商业上
闭环？
答：新能源方面，我们预计整个新能源产业的爆发期是 24-26 年之间，有两个标志性事件：
一是新能源商用车积分的实施，这是供给端的政策，也是全国性的。按照目前的征求意见稿来看，未来整车制造
企业新能源车产量会有较大提升。二是运营端的政策，是地方性的，特别是城市配送，后续各地方会出台很多针对于
新能源的路权政策，特别是一些碳达峰比较紧迫的发达城市，所以在未来的 5 年内陆陆续续都会出台一些针对于新能
源的路权政策。
公司现在针对于新能源的重卡产品和轻卡产品都已上市，是全新的正向的新能源产品，重卡不仅有纯电动和换电
的产品，还包括氢燃料。
智能网联方面我们有试点项目，整车智能网联产品和新能源是结合在一起的。在模块上我们布局了很多，研发上，
工程研究总院有智能网联研究院，在上海专门成立了上海智博科技有限公司，负责给公司生产 TBOX 和车载的通讯终
端。从生态的角度来说，目前车机的系统里，我们和华为和百度都有深度的合作。从生态的角度来看，新能源和智能
网联未来一定是相辅相成的。
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8. 介绍一下公司未来在氢能方面的情况？
答：公司在氢燃料方面的研发从 2006 年开始，氢燃料的整车技术和应用方面都是比较领先的，目前公司研发
的液态氢已经完成。2016 年公司就实现了氢燃料客车的商业化运营，并且服务于国家各种活动。福田和中石油合
作建立了加氢站，专门服务冬奥会。从整个产业链的角度来说，我们和清华大学、亿华通成立了合资公司北清智
创，专门针对于氢燃料技术和氢燃料发动机的研究工作，现在我们所用到的电堆及氢燃料发动机，通过我们的合
资公司来运营，形成了产业联盟化。未来氢燃料我们还会研究氢燃料智能驾驶重卡。
9. 新蓝牌法规的推出，会不会对我们欧康 2.5 发动机有一个很大的促进作用？
答：新蓝牌法规实施后，小排量柴油机对我们来说肯定是一个很大的贡献。未来不仅仅是我们自配，还有很多外
供的客户，从目前市场上现有的 2.5 升左右的发动机来看，欧康发动机在性能、功率和经济油耗性都具有优势，因为
现在很多的 2.5 升左右的发动机是 2.8 或者 3 升缩下来的，经济油耗范围小，所以相比较之下，未来匹配我们发动机
的车辆，它的节油率要更好。
10.公司亏损业务处理的进度？
答：工程机械、还有环卫车我们已经重组完毕，大客车我们目前正积极推动引战工作。
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