证券代码：600030 证券简称：中信证券 公告编号：临 2011-021
中信证券股份有限公司出售资产公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述
或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示：
为符合有关法律法规和中国证监会对基金管理公司的监管要求，实现华夏
基金管理有限公司（以下简称“华夏基金”）股权规范，公司第四届董事会第十六
次会议（2010 年 6 月 25 日）、第二十八次会议（2011 年 5 月 24 日）分别审议通
过了《关于转让华夏基金管理有限公司股权的预案》和《关于进一步审议华夏基
金管理有限公司股权转让相关事项的预案》，根据前述预案，公司拟通过挂牌方式
转让所持华夏基金 51%的股权（以下简称“标的股权”），本次股权转让完成后，公
司仍将持有华夏基金 49%的股权。
本次股权转让的经济行为已获国有资产管理部门核准，标的股权的评估结
果已获国有资产管理部门备案。标的股权首次挂牌价格将不低于经国有资产管理
部门备案的评估值（756,333.28 万元），最终转让价格以产权交易机构根据交易规
则确定的转让价格为准。
本次股权转让有关事宜尚须提交公司股东大会审议，并获得中国证监会等
相关监管部门的批准。
资产出售情况：
2010 年 6 月 25 日，公司第四届董事会第十六次会议审议通过了《关于转让华
夏基金管理有限公司股权的预案》，根据该预案：
1、公司将所持华夏基金 51%的股权在产权交易机构通过挂牌方式转让，本次
股权转让完成后，公司仍将持有华夏基金 49%的股权。本次股权转让在产权交易机
构首次挂牌价格不低于标的股权经国有资产管理部门备案的评估值，最终转让价
格以产权交易机构根据交易规则确定的转让价格为准。
2、本次股权转让的经济行为及评估结果需报送国有资产管理部门核准、备案，
前述两项工作完成后，公司将提交董事会、股东大会审议。本次股权转让事项尚
需获得中国证监会等相关监管部门的批准。
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2010 年 6 月 26 日，公司就本次股权转让事项刊登了出售资产公告（详见当日
的《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》以及上海证券交易所网站）。
2011 年 5 月 24 日，公司第四届董事会第二十八次会议审议通过了《关于进一
步审议华夏基金管理有限公司股权转让相关事项的预案》，该预案对公司第四届董
事会第十六次会议审议通过的《关于转让华夏基金管理有限公司股权的预案》中
“本次股权转让方案”涉及的标的股权评估等事项的相关内容进行了补充（详见
2011 年 5 月 25 日的《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》以及上海证券交
易所网站）。
截止公告日，本次股权转让的经济行为已获国有资产管理部门核准，标的股
权的评估结果已获国有资产管理部门备案。
本次股权转让的相关情况如下：
一、转让比例
公司目前持有华夏基金 100%的股权。由于华夏基金以内资有限责任公司形式
注册成立并有效存续，不属于中外合资基金公司范畴，因此，根据《证券投资基
金管理公司管理办法》、《关于实施〈证券投资基金管理公司管理办法〉若干问题
的通知》和中国证监会对基金管理公司股权结构的监管要求，公司作为第一大股
东的持股比例上限应为 49%，即：公司应转让所持华夏基金 51%股权。
二、标的股权受让方情况介绍
根据《金融企业国有资产转让管理办法》（财政部令第 54 号）的相关规定，
本次股权转让应通过产权交易机构进行。公司将通过在产权交易机构挂牌转让的
方式确定标的股权的受让方。
三、本次股权转让基本情况
1、标的股权
（1）本次拟转让的标的股权为公司持有的华夏基金 51%股权。
（2）本次交易标的产权清晰，不存在抵押、质押及其他任何限制转让的情况，
不涉及诉讼、仲裁事项或查封、冻结等司法措施，且不存在妨碍权属转移的其他
情况。
（3）华夏基金成立于 1998 年 4 月 9 日，是由中国证监会批准成立的首批基
金管理公司之一。华夏基金现持有北京市工商行政管理局于 2010 年 4 月 29 日核
发并经 2010 年度工商年检的注册号为 110000005128154 的《企业法人营业执照》，
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证载华夏基金注册资本及实收资本为人民币 23,800 万元，企业类型为法人独资的
有限责任公司，经营范围为发起设立基金，基金管理；因特网信息服务业务。
华夏基金现持有中国证监会于 2008 年 4 月 13 日核发的 A003 号《中华人民共
和国基金管理资格证书》，批准其从事基金管理及相关业务。
（4）根据经审计的财务报表，截至 2010 年 12 月 31 日，华夏基金（合并口
径）的总资产为 324,315.74 万元，总负债为 74,753.90 万元，净资产为 249,561.84
万元；2010 年度的营业收入为 340,774.85 万元，净利润为 100,636.58 万元。
2、标的股权评估情况
公司聘请了北京中企华资产评估有限责任公司（以下简称“中企华”）以 2010
年 12 月 31 日为评估基准日对华夏基金进行了整体评估，中企华为本次股权转让
出具了中企华评报字（2011）第 1087 号《资产评估报告》。根据该资产评估报告，
华夏基金 100%股东权益评估结果如下：
评估基准日 2010 年 12 月 31 日
评估方法：收益法 1,483,006.44 万元
市场法 1,544,258.90 万元
每 1 元人民币对应的评估值（收益法） 62.31 元
即：采用收益法评估后的价值为 1,483,006.44 万元，采用市场法评估后的价
值为 1,544,258.90 万元。本次评估以收益法评估的评估结果为最终评估结果，即，
华夏基金 100%股东权益在 2010 年 12 月 31 日的评估值为 1,483,006.44 万元，每
1 元人民币出资额对应的评估值为 62.31 元，相关评估结果已经公司董事会认可。
本次股权转让的评估结果，已于 2011 年 5 月 3 日经国有资产管理部门备案。
3、标的股权评估的合理性分析
公司在尽职调查的基础上，谨慎审核了中企华进行评估的主要假设前提及评
估目的、评估方法等。其所采用的评估假设前提合理；评估目的是公允反映公司
持有的华夏基金 51%的股权价值在 2010 年 12 月 31 日所表现的市场价值，为公司
本次股权转让工作提供价值参考依据，依据上述评估目的，本次评估采用收益法
和市场法进行评估并最终采用收益法评估结果作为定价依据，评估方法被普遍采
用，且获得市场认可，评估方法选择适当，评估方法与评估目的具有相关性。
中企华根据收益法评估标的股权时，分析了企业经营环境和基金行业发展及
竞争格局，并基于华夏基金近 3 年的经营状况和财务状况，预测了华夏基金未来 5
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年及以后年度营业收入、以及各项成本费用。
主要的评估假设（摘自中企华出具的中企华评报字(2011)第 1087 号《资产评
估报告》）包括但不限于：
（1）委托方及被评估单位提供的资料真实、有效；
（2）评估基准日企业股权市场为公开、平等、自愿的交易市场；
（3）本评估没有考虑特殊的交易方式可能对评估结果的影响；
（4）本评估没有考虑将来可能承担的抵押等担保事宜；
（5）本评估没有考虑国家宏观经济政策发生重大变化以及遇有自然力和其他
不可抗力等对评估结果的影响；
（6）未来年度的信贷利率、税率及汇率将在正常范围内变动；
（7）评估基准日后被评估单位持续经营；
（8）被评估单位所处的行业大环境、大政策无重大变化，即资产管理规模不
会因大环境的变化而急剧下降，或因政策干预而大幅萎缩；
（9）被评估单位从事公募基金资产管理收取的管理费率保持评估基准日水平
不变；
（10）被评估单位在现有管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与
目前方向保持一致；
（11）被评估单位的会计政策与核算方法无重大变化；
（12）被评估单位现有和未来的管理层是负责的，并能稳步推进公司的发展
计划，保持良好的经营态势；
（13）参考被评估单位所提供的信息，此次盈利预测假设 2011 年被评估单位
因股权整合问题暂停发行新基金，2012 年至 2015 年每年年初发行股票型基金、混
合型基金、债券型基金各一只。
根据以上评估假设及企业和行业分析，预测了华夏基金未来 5 年及以后年度
的营业收入、业务及管理费，以及净现金流量（详见下表）。
单位：亿元
预测期 内容 营业收入 营业支出 利润总额 净现金流量
总额 29.95 16.86 13.09 8.60
2010 年
增长率 -10.19% -17.62% 1.35% -
2011 年 总额 36.02 20.04 15.98 8.33
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增长率 20.26% 18.82% 22.10% -3.13%
总额 41.75 22.98 18.77 10.20
2012 年
增长率 15.91% 14.69% 17.43% 22.51%
总额 47.95 26.23 21.73 11.73
2013 年
增长率 14.86% 14.13% 15.76% 14.97%
总额 54.82 29.80 25.02 13.44
2014 年
增长率
