301518 深市 长华化学

股票简称：长华化学                                  股票代码：301518
      长华化学科技股份有限公司

 Changhua Chemical Technology Co., Ltd.
    （住所：江苏省张家港市扬子江国际化工园北京路 20 号）

  首次公开发行股票并在创业板上市

                之

            上市公告书

                保荐人（主承销商）

        （住所：苏州工业园区星阳街 5 号）

                    二〇二三年八月


                    特别提示

  长华化学科技股份有限公司（以下简称“长华化学”、“公司”、“本公司”
或“发行人”）股票将于 2023 年 8 月 3 日在深圳证券交易所上市。

  创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素,在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词释义与《长华化学科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称“招股说明书”）中的相同。如本上市公告书中合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，系由于四舍五入所致。


              第一节  重要声明与提示

一、重要声明与提示

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。

  深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）；中证网（www.cs.com.cn ）；中国证券网（ www.cnstock.com）；证券时报网（www.stcn.com）和证券日报网（www.zqrb.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
二、创业板新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，上市初期的投资风险包括但不限于以下几种：

  （一）涨跌幅限制放宽的风险

  创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。

  （二）流通股数较少的风险


    本次发行后，公司总股本为 14,017.8204 万股，其中无限售条件的流通股数
量为 3,324.3470 万股，约占本次发行后总股本的比例 23.72%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。

    （三）市盈率与同行业平均水平存在差异

    按照上市公司行业分类相关规定，公司所在行业为“C26 化学原料和化学制
品制造业”，截至 2023 年 7 月 18 日（T-4 日），中证指数有限公司发布的行业
最近一个月平均静态市盈率为 15.58 倍。

    截至 2023 年 7 月 18 日（T-4 日），业务与公司相近的上市公司估值水平具
体如下：

                      T-4日股票  2022年      2022年    2022年扣非  2022年扣非
 证券代码  证券简称  收盘价  扣非前EPS  扣非后EPS  前静态市盈  后静态市盈
                      （元/股）  （元/股）  （元/股）  率（倍）    率（倍）

600309.SH  万华化学      91.00      5.1704      5.0314      17.60      18.09

300082.SZ  奥克股份      7.87      0.0082      -0.0405      959.76          -

300848.SZ  美瑞新材      22.46      0.3709      0.2874      60.56      78.15

301149.SZ  隆华新材      10.97      0.2953      0.2591      37.15      42.34

000818.SZ  航锦科技      33.10      0.3383      0.2928      97.84      113.05

000698.SZ  沈阳化工      4.23      -2.1635      -2.1775          -          -

834261.BJ  一诺威        8.49      0.6561      0.6352      12.94      13.37

              算术平均值（剔除异常值后）                      38.44      46.19

数据来源：WIND，数据截至 2023 年 7 月 18 日（T-4 日）

注 1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；

注 2：2022 年扣非前/后 EPS=2022 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日总股本；

注 3：市盈率均值计算剔除了异常值（沈阳化工、奥克股份、航锦科技、一诺威等负值或极值）。

    本次发行价格25.75元/股对应公司2022年扣除非经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为 44.47 倍，高于中证指数有限公司发布的 C26“化学原料和化学制品制造业”行业最近一个月平均静态市盈率 15.58 倍，低于同行业可比公司 2022 年扣非后静态市盈率的算术平均值 46.19 倍，仍存在未来公司股价下跌给投资者带来损失的风险。公司和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

    （四）股票上市首日即可作为融资融券标的的风险


  创业板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。

  （五）本次发行有可能存在上市后跌破发行价的风险

  投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发行人和保荐人（主承销商）均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。

  （六）净资产收益率下降的风险

  公司首次公开发行股票并在创业板上市的募集资金到位后，特别是本次发行存在超募资金的情形，公司的净资产规模将有较大幅度的提高。由于募集资金投资项目存在一定建设期，投资效益的体现需要一定的时间和过程，本次发行完成后，短期内公司的每股收益和净资产收益率等指标将有一定程度下降的风险。
三、特别风险提示

  本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”的全部内容，并应特别关注下列风险因素（下文
所述“报告期内”具体是指 2020 年、2021 年及 2022 年）：

  （一）市场竞争加剧的风险

  我国聚醚行业集中度低，大部分企业的产品附加值较低，产品竞争仍以价格竞争为主，导致国内聚醚行业中低端市场竞争较为激烈。如果公司在产品技术升级、销售网络构造、销售策略选择等方面不能及时适应市场竞争的变化，随着行业内部分竞争对手的不断扩张，日趋激烈的市场竞争仍可能对公司的经营构成不利影响。


  随着聚醚行业景气度不断提高，规模化聚醚厂商已出现产能不足情况，部分规模化聚醚厂商实施扩产计划，对公司生产经营可能产生的具体不利影响主要体现为：

  若未来国内行业需求增长未达预期，或扩产聚醚厂商国外市场开发受阻，存在部分扩产厂商为消化产能而通过价格竞争等方式加剧国内聚醚市场竞争，可能导致公司部分价格敏感性程度较高客户流失，从而对公司的经营构成不利影响。
  （二）收入来源集中于部分地区情况下面临的经营风险

  2020 年度、2021 年度、2022 年度，华东区域的销售收入占比分别为 51.86%、
54.99%和 55.56%，占比较高且比例保持稳定。

  如果未来宏观经济形势发生变化，导致华东地区下游客户需求减弱或未达到预期，则可能进而对公司生产经营及财务状况带来不利影响。

  （三）核心技术人员流失风险

  公司核心技术人员的技术水平和研发能力是公司核心竞争力的重要组成部分。随着市场竞争的不断加剧和技术的不断更新，对于技术人才的竞争日趋激烈，公司可能存在核心技术人才流失的风险。

  （四）工艺技术更新换代风险

  随着市场竞争加剧和下游客户对产品需求层次的提高，聚醚生产工艺及具体产品更新速度也随之加快。若公司不能顺应未来市场变化，继续研发出技术含量更高、品质更稳定的产品及提高生产效率，将可能在一定程度上影响公司今后的市场竞争地位。

  （五）环境保护方面的风险

  随着我国经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施，国家对环保的要求越来越高，公司生产过程中会产生废气、废水和固体废弃物。如果公司的环保设施运转发生故障，或者公司的后续环保费用投入不足，可能导致公司发生环境污染的风险增加。

  此外，如果政府颁布新的法律法规，提高环保标准和规范，公司需要加大环
保投入，从而导致生产经营成本提高，可能影响公司的经营业绩。

  （六）安全生产风险

  公司日常生产中需要使用环氧丙烷、苯乙烯、丙烯腈、环氧乙烷等危险品作为原材料，其中环氧丙烷、环氧乙烷具有易燃易爆等特点，苯乙烯、丙烯腈易燃且有毒性。公司存在因原材料运输、储存及操作不当、意外和自然灾害等原因而造成安全事故的风险。

  （七）主要原材料价格波动风险

  公司产品以环氧丙烷、苯乙烯、丙烯腈、环氧乙烷为主要原材料，其价格受宏观经济及市场供求关系等因素影响。报告期内，公司对外采购上述四种主要原材料占当期采购总额的比例分别为 88.58%、88.09%和 82.97%，主要原材料采购成本的变动对公司业绩影响较大。

  原材料价格的频繁大幅波动将会提高公司对采购成本控制的难度，从而在一定程度上影响公司盈利能力的稳定性。

  基于公司参考原材料市场价格制定销售价格的定价原则，公司从销售、采购两方面执行系列具体措施实现上游原材料价格至产品销售价格传导效应，应对原材料价格大幅波动；但若公司通过销售、采购、产销规模等方面应对原材料价格大幅波动的具体措施执行效果不佳，则主要原材料价格波动在一定程度上影响公司经营业绩稳定性。

  （八）毛利率变动风险

  报告期内，公司综合毛利率（剔除新收入准则影响后）分别为 10.05%、7.62%和 8.27%，有一定波动。公司所处精细化工行业，毛利率变化受主要原材料环氧丙烷、环氧乙烷、苯乙烯、丙烯腈的价格走势以及产品售价变化的共同影响。报告期内，公司的主要原材料环氧丙烷、