301448 深市 开创电气

股票简称：开创电气                                  股票代码：301448
    浙江开创电气股份有限公司

        KEYSTONE ELECTRICAL(ZHEJIANG) CO., LTD

      （住所：浙江省金华市婺城区龙乾南街 1158 号）

  首次公开发行股票并在创业板上市
                之

            上市公告书

                保荐人（主承销商）

          （上海市普陀区曹杨路510号南半幢9楼）

                  二〇二三年六月


                      特别提示

  浙江开创电气股份有限公司（以下简称“开创电气”、“发行人”、“公司”或“本公司”）股票将于 2023年 6月 19日在深圳证券交易所创业板上市。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与《浙江开创电气股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》相同。


              第一节 重要声明与提示

  一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。

  深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 巨 潮 资 讯 网 （ 网 址
www.cninfo.com.cn） 、 中 证 网 （www.cs.com.cn） 、 中 国 证 券 网
（www.cnstock.com） 、 证 券 时 报 网 （www.stcn.com） 、 证 券 日 报 网
（www.zqrb.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  二、创业板新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。

  具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：
 （一）涨跌幅限制放宽

  创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%，提高了交易风险。
 （二）流通股数量较少

  本公司发行后总股本为 8,000万股，其中本次新股上市初期的无限售流通股数量为 2,000 万股，占本次发行后总股本的比例为 25.00%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
 （三）本次发行有可能存在上市后跌破发行价的风险

  投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌
破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发行人和保荐人（主承销商）均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。
 （四）股票上市首日即可作为融资融券标的

  股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
 （五）募集资金导致净资产收益率下降的风险

  随着公司首次公开发行股票并在创业板上市的募集资金的到位，公司净资产大幅增加。尽管公司对本次募集资金投资项目进行了充分论证，预期效益良好，但募投项目有一定的建设周期和达产期，短期内难以完全产生效益。公司利润的增长在短期内可能不会与净资产的增长保持同步。在本次发行后，短期内，公司存在净资产收益率下降的风险。

  三、特别风险提示

  本公司特别提醒投资者注意，在作出投资决策之前，请仔细阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”的全部内容，关注相关全部风险因素的描述，并特别注意下列风险因素：

    （一）与发行人相关的风险

    1、汇率波动风险

  公司海外销售占比较高且主要以美元进行结算，汇率波动直接影响公司经营业绩。2020年至 2022年末，美元兑人民币汇率出现大幅波动，具体情况如下：

  汇率波动导致 2020 年、2021 年和 2022 年公司汇兑损失（减：收益）分别
为 721.09 万元、332.04 万元和-628.58 万元，其中 2020 年度、2021 年度因人民
币持续大幅升值，公司汇兑损失较大；2022 年因人民币持续贬值汇兑收益较高。若未来人民币大幅升值，将对公司经营业绩产生不利影响，包括：降低公司出口产品的价格竞争力；降低公司毛利率水平；出现大额汇兑损失等。

    2、原材料价格上涨风险

  公司生产所需原材料主要包括硅钢、铝件、漆包线、塑料粒子、电缆线、轴承、开关、换向器等，原材料成本占公司自产产品成本的比例较高，2020 年至 2022 年直接材料占自产产品成本的比例分别为 84.41%、85.61%和 82.12%。2020年以来，钢材、塑料、铝等主要原材料市场价格变动趋势具体情况如下：

  2020 年 3 月开始，硅钢、铝件、塑料粒子等原材料价格持续上涨，其中铝、
塑料等 2021年全年涨幅较大。2022年以来，主要原材料价格从高位回落，部分原材料降幅明显。

  由于公司产品销售价格调整与原材料采购价格波动难以保持完全同步，如果主要原材料价格短期内大幅上涨，将降低公司产品的毛利率，进而对公司盈利能力产生较大不利影响。假设其他影响因素不变，公司原材料采购价格变动1%对毛利率变动的敏感性分析如下：

                    项目                      2022 年    2021 年    2020 年

主营业务毛利率（%）                              25.50      21.28      29.89

直接材料占主营业务成本的比重（%）                82.12      85.61      84.41

原材料采购价格波动 1%时毛利变动金额（万元）      360.85      537.36    388.52

原材料采购价格波动 1%对毛利率影响                0.61%      0.67%      0.59%

  注：上表主营业务毛利率计算剔除了运输费以及亚马逊平台佣金与配送费的影响。

  2020 年、2021 年和 2022 年，假设公司主要产品原材料采购价格均上涨 1%，
将分别使毛利率下降 0.59%、0.67%和 0.61%。按照公司 2021年主要原材料加权平均上涨幅度 25.35%测算，公司毛利率将下降 7.17%。

    3、下游客户集中的风险

  报告期内，公司来自前五大客户的收入占比分别为 60.66% 、59.65% 和
59.96%，来自第一大客户 Harbor Freight Tools 的收入占比分别为 37.59%、31.82%
和 36.35%，占比较高。

  公司前五大客户中史丹利百得、博世以及 Harbor Freight Tools 等系电动工
具行业知名企业且其在北美、欧洲等市场具有较高的市场占有率。公司在生产规模和资金实力相对有限的情况下，优先选择市场占有率高、资信条件好、产品需求量大的客户进行合作，因此导致客户集中度较高。大客户较为集中符合行业特征。

  未来如果公司产品不能持续满足客户需求，或由于市场需求、市场竞争环境变化等因素的影响使得公司与主要客户的稳定合作关系出现不利变化，主要客户可能会减少与公司业务订单量甚至终止与公司的合作关系，从而对公司经营产生重大不利影响。

    4、存货余额较大的风险

  2020 年 12 月 31 日、2021 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，公司存货账
面价值分别为10,292.08万元、15,687.00万元和10,281.26万元，存货规模较大，占各期末流动资产比例分别为30.86%、44.77%和27.77%。公司存货主要由原材料、库存商品、半成品、发出商品和委托加工物资构成。公司主要采用以销定产的模式，综合毛利率水平相对较高，存货发生大幅减值的风险较小。但随着公司生产规模的扩大，公司存货账面价值不断增加，尤其是自主品牌和电商业务的快速发展使得公司存货备货数量和金额相应增长，公司若不能加强生产计划管理及存货管理，则存在存货余额较大占用公司经营性资金，以及存货计提大额跌价准备的风险。

    5、应收账款余额较大的风险

  2020 年 12 月 31 日、2021 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，公司应收账
款余额分别为 10,959.03 万元、9,304.82万元和 10,106.60万元，占当期营业收入的比重分别为16.05%、11.55%和16.90%。公司主要客户为国际知名电动工具品牌商和零售商，资信状况良好、付款实力较强，应收账款回收不存在重大风险。但随着公司规模的快速增长，客户资信情况突然恶化等因素可能导致公司面临因应收账款增加而发生坏账损失的风险。


    6、毛利率波动的风险

  受产品销售结构变化、人民币对美元汇率波动和产品原材料采购成本变动等外部因素以及低毛利率贸易业务占比扩大的综合影响，2020年至 2022年，公司主营业务毛利率分别为 26.41%、18.38%和 21.58%，有一定程度波动。

  未来，如果公司不能通过提升产品研发能力，提高智能化生产制造水平，维持和增强产品市场竞争力，合理控制贸易业务收入占比，或公司不能采取有效措施积极应对汇率波动、原材料价格变化对毛利率的影响，公司将面临产品毛利率下降风险，进而对公司盈利水平产生不利影响。

    7、实际控制人大额对外担保风险

  截至本上市公告书出具日，发行人实际控制人吴宁及其配偶陈娟承担的个人负债及对外担保共计 11,953.09 万元（不含利息），其中吴宁个人负债金额1,159.70 万元，为金磐机电等第三方债务提供担保金额 10,793.39 万元，数额较大。发行人实际控制人已就上述债务的本息偿付制定和安排合理的还款计划和还款来源，但若未来上述债务的偿债资金来源出现其他重大不利变化，实际控制人所负大额债务将存在逾期或违约的风险。

    （二）与行业相关的风险

    1、贸易摩擦风险

  报告期内，公司在美国市场的销售收入分别为 34,577.58万元、35,448.50万元和 28,701.57 万元，占主营业务收入的比例分别为 52.67%、44.46%和 48.66%，美国市场销售占比较高。

  2018 年以来，中美两国贸易摩擦加剧。美国政府陆续出台一系列严苛的贸易政策，并对中国出口美国的部分商品征收高额关税。自 2018年 6月 20日美国政府宣布对从中国进口的 500 亿美元商品加征 25%的进口关税