广东绿通新能源电动车科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告
保荐机构（主承销商）：兴业证券股份有限公司
根据中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）《上市公司行业分类指引》（2012年修订），广东绿通新能源电动车科技股份有限公司（以下简称“绿通科技”、“发行人”或“公司”）所属行业为“铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（C37）”。截至2023年2月20日（T-3日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为43.97倍。本次发行价格131.11元/股对应的发行人2021年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为73.75倍，高于可比上市公司2021年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润的平均静态市盈率60.14倍，高于中证指数有限公司发布的“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”最近一个月平均静态市盈率43.97倍，超出幅度为67.73%。
发行人和兴业证券股份有限公司（以下简称“兴业证券”或“保荐机构（主承销商）”）提请投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
绿通科技首次公开发行人民币普通股（A股）并在创业板上市（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市委员会委员审议通过，并已经中国证监会同意注册（证监许可〔2022〕2678号）。
兴业证券担任本次发行的保荐机构（主承销商）。
经发行人与保荐机构（主承销商）协商确定，本次发行数量为1,749.00万股，全部为公开发行新股，发行人股东不进行老股转让。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。
发行人、保荐机构（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、初步询价结束后，发行人和保荐机构（主承销商）根据《广东绿通新能源电动车科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，协商一致将拟申购价格高于154.15元/股（不含154.15元/股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为154.15元/股、拟申购数量小于570万股的配售对象全部剔除；拟申购价格为154.15元/股、拟申购数量等于570万股、且系统提交时间为2023年2月20日14:32:18:642的配售对象中，按照深交所网下发行电子平台自动生成的配售对象顺序从后到前剔除1个配售对象。以上剔除的拟申购总量为31,650万股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购数量总和3,109,800万股的1.0178%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
2、发行人和保荐机构（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑有效申购倍数、发行人所处行业、发行人基本面、同行业可比上市公司估值水平、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为131.11元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在2023年2月23日（T日）进行网上和网下申购，申购时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为2023年2月23日（T日），其中，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:15-11:30，13:00-15:00。
3、发行人与保荐机构（主承销商）协商确定的发行价格为131.11元/股。本次发行的发行价格不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金（以下简称“企业年金基金”）和符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）报价中位数、加权平均数孰低值，故保荐机构相关子公司无需参与本次战略配售。
本次发行不安排向发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划及其他外部投资者的战略配售。依据本次发行价格，保
荐机构相关子公司不参与战略配售。最终，本次发行不向战略投资者定向配售。初始战略配售与最终战略配售股数的差额87.45万股将回拨至网下发行。
4、本次发行最终采用网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向持有深圳市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次网下发行通过深交所网下发行电子平台进行；本次网上发行通过深交所交易系统，采用按市值申购定价发行方式进行。
5、本次发行价格 131.11 元/股对应的市盈率为：
（1）55.31 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）54.04 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）73.75 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）72.06倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
6、本次发行价格为131.11元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的合理性。
（1）根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），绿通科技所属行业为“C制造业”，具体属于“C制造业”中的“C37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业”。截至2023年2月20日（T-3日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为43.97倍。
（2）截至2023年2月20日（T-3日），可比上市公司估值水平如下：
T-3 日股票 2021 年扣 2021 年扣 对应的静态市 对应的静态市
证券简称 证券代码 收盘价（元/ 非前 EPS 非后 EPS 盈率-扣非前 盈率-扣非后
股） （元/股） （元/股） （2021 年） （2021 年）
春风动力 603129.SH 142.30 2.7466 2.3662 51.81 60.14
平均值 51.81 60.14
数据来源：Wind，上市公司年报
注：①市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
②公司选取春风动力（股票代码：603129.SH）、苏州益高电动车辆制造有限公司和东
莞市卓越电动车有限公司作为同行业可比公司；其中，苏州益高电动车辆制造有限公司和东
莞市卓越电动车有限公司为非上市公司，未披露财务数据。因此可比公司估值水平仅选取春
风动力进行比较；
③2021 年扣非前/后 EPS=2021 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3 日总股本；
④对应的静态市盈率扣非前/后（2021 年）=T-3 日收盘价/2021 年扣非前/后 EPS。
本次发行价格131.11元/股对应的发行人2021年扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为73.75倍，高于中证指数有限公司
2023年2月20日（T-3日）发布的行业最近一个月静态平均市盈率，高于可比上市
公司2021年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润的平均静
态市盈率60.14倍，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
本次发行定价合理性如下：
第一、国产新能源场地车市场前景广阔：
能源生产和消费革命已经在全球范围内展开，中国正在制定政策推动各产
业向绿色产业发展。在终端能源消费中，电能对化石能源的替代作用越来越强，
从客车、卡车到乘用车、场地车都在大力推广电动替代内燃机。场地电动车具
有安全、平稳、低噪音、环保等特点，更适用于旅游度假地、巡逻、高尔夫球
场、厂区物流等场景。根据数据，2019 年全球场地电动车市场规模达 97.02 万
台，2015-2019 年复合增长率约为 8.8%。
①海外市场快速增长，中国出口规模巨大
美国是全球最大的高尔夫球车市场。美国高尔夫球产业发展较早，而且规
模庞大，根据美国 NGF 的统计数据，截至 2020 年末，全世界共有 38,081 个高
尔夫球场，其中美国拥有 16,156 个高尔夫球场，占比为 42.43%。高尔夫球场对高尔夫球车用量较大，占据了美国场地电动车市场的大部分份额。
根据中国海关总署统计数据，中国近几年来出口高尔夫球车等场地电动车数量不断增长。2021 年、2022 年 1-6 月，中国出口高尔夫球车等场地电动车分别为 116,977 台、87,398 台，分别同比增长 96.47%、79.08%，其中，出口至美国的数量分别为 85,822 台、65,347 台，分别同比增长 161.99%、94.47%，保持快速增长态势。中国出口的场地电动车主要为高尔夫球车，集中在北美、亚太和欧洲，占据了整体的 95%以上。
②国内市场应用场景广泛，市场规模迅速增长
目前我国的场地电动车应用场景以旅游景区、地产楼盘、酒店、安保巡逻等为主。
安保巡逻、厂区货运、野外休闲娱乐等新兴应用场景成为场地电动车行业潜在增量来源。场地电动车无污染、无噪音、怠速停车不费电、机动灵活、方便操控，是平安城市建设中重要的组成部分。此外，受人口结构转型影响的厂区货运场景，消费升级推动的野外休闲娱乐场景等新兴应用场景都是场地电动车行业的重要潜在增量来源。
出于环保、噪音、经济性等角度考虑，大多景区限制私家车在景区内通行，场地电动车在景区中的使用将更加频繁。随着现阶段疫情防控措施优化，旅游业逐步回暖，旅游业复苏为场地电动车提供良好发展机遇，对场地电动车需求将明显增加，公司场地电动车产品销量将显著受益。
第二、公司具备核心技术的自主研发和产业化优势：
公司紧密跟随底层基础技术的发展，致力于场地电动车的蓄电池及管理技术、驱动电机及控制技术、整车控制技术、底盘悬架技术、整车结构设计等技术的研究，并将其整合并应用于场地电动车产品。
目前，公司已具备多项技术优势，例如：①在国内厂商中，公司紧跟电驱动技术的发展，率先将第二代交流异步驱动技术和第三代交流永磁同步驱动技
术应用到场地电动车领域，使得产品性能大幅提升；②公司与国内供应商共同研发第二代交流异步驱动控制器、第三代交流永磁同步驱动控制器，实现了控制器的国产替代；③公司自主研发了适用于高尔夫球车的双摆臂悬架底盘平台，提高了场地电动车的操控性、稳定性与舒适性等指标。
在驱动技术的应用方面，公司目前已将第二代交流异步驱动技术全面应用于高尔夫球车生产，而境外竞争对手的产品主要采用第二代交流异步驱动技术，部分产品仍采用第一代直流驱动技术。公司在国内厂商中率先将第三代交流永磁同步驱动技术应用于观光车生产，而国内竞争对手的观光车产品主要使用第二代交流异步驱动技术。因此，在场地电动车的驱动技术应用层面，公司
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