301273 深市 瑞晨环保

股票简称：瑞晨环保                                    股票代码：301273
  上海瑞晨环保科技股份有限公司

            Shanghai Rychen Technologies Co., Ltd.

            （上海市嘉定区申霞路358号3幢C区）

  首次公开发行股票并在创业板上市

            之上市公告书

                保荐人（主承销商）

            （上海市中山南路 318 号东方国际金融广场 24 层）

                      二〇二二年十月


                      特别提示

  上海瑞晨环保科技股份有限公司（以下简称“瑞晨环保”、“发行人”或“公
司”）股票将于 2022 年 10 月 25 日在深圳证券交易所创业板上市。

  该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险以及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  如无特别说明，本上市公告书中简称或名词释义与本公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书释义相同。

  本上市公告书数值通常保留至小数点后两位，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。

  深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）、中证网（www.cs.com.cn）、中国证券网（www.cnstock.com）、证券时报网（www.stcn.com）、证券日报网（www.zqrb.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
二、创业板新股上市初期投资风险特别提示

  本次发行价格为 37.89 元/股，不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金和符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金报价中位数、加权平均数孰低值。

  根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），瑞晨环保所属
行业为“通用设备制造业”（分类代码：C34）。截至 2022 年 9 月 26 日（T-4
日），中证指数有限公司发布的“通用设备制造业（C34）”行业最近一个月静态平均市盈率为 31.18 倍。

  截至 2022 年 9 月 26 日（T-4 日），可比上市公司估值水平如下：


                      T-4日股  2021年扣  2021年扣  对应的静态市  对应的静态市
 证券代码  证券简称  票收盘价  非前EPS  非后EPS  盈率-扣非前    盈率-扣非后
                      （元/股）  （元/股）  （元/股）  （2021年）    （2021年）

300091.SZ    金通灵        3.74    0.0133    0.0118        281.20        316.95

300950.SZ    德固特      20.63    0.2860    0.2192          72.13          94.11

688096.SH  京源环保      11.67    0.5216    0.4531          22.37          25.76

300470.SZ  中密控股      37.57    1.3809    1.2586          27.21          29.85

                      平均值                                40.57          49.91

 数据来源：wind，数据截至 2022 年 9 月 26 日（T-4 日）

 注 1：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成；

 注 2：2021 年扣非前/后 EPS=2021 年扣除非经常性损益前/后归母净利润÷T-4 日总股本。

 注 3：金通灵 2021 年扣非前、扣非后市盈率均为极端值，因此均未纳入市盈率平均值计算。

    本次发行价格 37.89 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低
 的摊薄后市盈率为 36.22 倍，高于中证指数有限公司 2022 年 9 月 26 日（T-4 日）
 发布的行业最近一个月平均静态市盈率 31.18 倍，超出幅度为 16.16%；低于同 行业可比上市公司 2021 年扣非后静态市盈率的算术平均值（剔除异常值）49.91 倍，但仍存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。本次发行存在因取 得募集资金导致净资产规模大幅度增加对发行人的生产经营模式、经营管理和风 险控制能力、财务状况、盈利水平及股东长远利益产生重要影响的风险。发行人 和主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性作出投 资决策。

    本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初 期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，公 司新股上市初期的风险包括但不限于以下几种：

    1、涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险

    创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市 的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。深圳 证券交易所主板新股上市首日涨幅限制比例为 44%、跌幅限制比例为 36%，次交 易日开始涨跌幅限制为 10%。创业板进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限 制，提高了交易风险。

    2、流通股数量较少的风险

    本次发行后，公司总股本为 71,641,792 股，其中无限售条件流通股票数量为
16,985,302 股，占总股数的 23.71%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。

    3、股票上市首日即可作为融资融券标的的风险

  创业板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。

    4、本次发行有可能存在上市后跌破发行价的风险

  投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发行人和主承销商均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。
三、特别风险提示

  本公司提醒投资者认真阅读招股说明书的“风险因素”部分，并特别注意下列事项：

    （一）市场竞争风险

  公司所处的行业竞争主体数量较多，市场集中度不高，目前处于行业集中的过程中，行业竞争较为激烈，且对品牌、技术、服务等方面的要求越来越高。如果公司不能持续巩固并扩大竞争优势，不能持续保持较高的研发水平、设计及生产质量，不能抓住行业发展机遇进一步提高市场占有率，将可能对公司业绩造成不利影响。

    （二）下游客户所处行业波动的风险

  现阶段，公司下游客户所在行业主要为水泥和钢铁行业，水泥及钢材市场价格的波动会影响水泥和钢铁企业的经营业绩和建设及改造需求，进而影响公司的
应收账款回款速度和业务开拓情况。受到宏观经济形势、行业政策等多种因素的影响，如果下游客户所处行业发生了不利变动，则会对公司的业务开拓情况和应收账款回款速度等事项产生不利影响。

    （三）公司业务经营中外协加工比例较高的风险

  公司经营活动中外协加工比例较高，报告期内，公司外协采购金额占当期采购总额的比重分别为 55.60%、57.14%和 53.83%。

  虽然公司与主要外协厂商建立了比较稳定的合作关系，若主要供应商出现产能瓶颈、设备故障、劳动争议、原材料供给中断或财务困境等情况，无法生产与公司质量标准及数量要求相符的产品，或者未及时交货、无法快速响应公司的产品订单，将会对公司的产品供应带来不利影响，进而影响到公司的经营业绩及财务状况。

    （四）应收账款金额较大的回收风险

  报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 7,965.37 万元、9,736.33 万元
和 13,397.65 万元。报告期各期，公司营业收入分别为 19,674.28 万元、29,836.47万元和 40,763.81 万元。随着公司收入规模的扩大，公司应收账款规模也随之增加。如果下游行业客户的经营状况和资信状况发生恶化，可能导致公司发生坏账损失的风险，将会对公司的财务状况和盈利能力产生不利影响。

    （五）经营性现金流波动的风险

  报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 1,146.20 万元、2,564.92 万元和 1,772.05 万元，公司所处行业的特征导致公司存在金额较大的应收账款、存货和预付账款，从而形成对公司营运资金的占用。报告期内，公司通过按合同分阶段付款、货币资金付款与票据付款相结合、加强应收账款催收力度等方式来改善经营性现金流。若未来公司不能多渠道及时筹措资金或合理规划资金的收付、应收账款不能及时收回，将可能造成经营性现金流的大幅波动，从而将面临经营资金短缺和偿债能力不足的风险。

    （六）新型冠状病毒肺炎疫情对公司经营造成不利影响的风险

  公司主营业务为高效节能设备的研发、设计、生产和销售，项目实施地点分布于全国多个地区，2020 年 1 月以来，新型冠状病毒肺炎疫情自湖北省武汉市
快速蔓延至全国，为保证人民群众身体健康和生命安全，党中央、国务院、各地方政府及相关行政管理部门采取果断措施，出台了若干关于加强疫情防控工作及延期复工的通知。受此影响，公司 2020 年一季度项目开工率有所下降，对 2020年净利润产生一定的不利影响。

  目前，公司业务开展已基本恢复正常，管理层将继续根据国家政策要求，结合疫情控制情况，通过提高项目执行效率、合理安排人员、加大业务开拓力度及进一步提升产品服务品质等方式，努力降低疫情对公司经营业绩产生的负面影响。国内疫情已逐步得到控制，但国外疫情陆续爆发，未来若因国外疫情影响，国内疫情反复，导致公司各地项目无法正常开展，下游客户需求量发生重大变化，则将会对公司后续经营成果带来不利影响。


                第二节 股票上市情况

一、股票发行上市审核情况
（一）编制上市公告书的法律依据

  本上市公告书系根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》和《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020 年 12 月修订）