荣信教育文化产业发展股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
投资风险特别公告
保荐机构（主承销商）：中原证券股份有限公司
特别提示
根据中国证券监督管理委员会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），
荣信文化所属行业为“新闻和出版业（R85）”，截至 2022 年 8 月 24 日（T-3
日），中证指数有限公司发布的“新闻和出版业（R85）”最近一个月平均静态
市盈率为 11.69 倍。本次发行价格 25.49 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常
性损益后归属于母公司股东净利润的摊薄后市盈率为 59.29 倍，高于中证指数
有限公司 2022 年 8月 24 日（T-3日）发布的行业最近一个月平均静态市盈率，
超出幅度为 407.19%；高于同行业可比公司 2021 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率 56.86 倍，超出幅度为 4.27%。
发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
荣信教育文化产业发展股份有限公司（以下简称“荣信文化”、“发行人”或“公司”）首次公开发行人民币普通股（A股）（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”） 证监许可〔2022〕1640号文同意注册。
经发行人和本次发行的保荐机构（主承销商）中原证券股份有限公司（以下简称“中原证券”或“保荐机构（主承销商）”）协商确定，本次发行股票数量2,110.00万股，全部为公开发行新股，发行人股东不进行老股转让。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。
发行人和保荐机构（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、初步询价结束后，发行人和保荐机构（主承销商）根据《荣信教育文化产业发展股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公
告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，协商一致将拟申购价格高于 30.13元/股（不含 30.13元/股）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为 30.13元/股、且申购数量小于 700万股（不含）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为 30.13元/
股，申购数量等于 700万股，且申购时间同为 2022年 8月 24日 14:55:04:381的
配售对象，按照深交所网下发行电子平台自动生成的配售对象顺序从后到前剔除11个配售对象。以上过程共剔除 95 个配售对象，对应剔除的拟申购总量为
61,260万股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购总量 6,061,060 万股的
1.0107%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
2、发行人和保荐机构（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑有效认购倍数、发行人基本面、发行人所处行业、同行业可比上市公司估值水平、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 25.49 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2022年 8月 29日（T日）进行网上和网下申购，申购
时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2022 年 8 月 29
日（T日），其中，网下申购时间为09:30-15:00，网上申购时间为9:15-11:30，13:00-15:00。
3、发行人与保荐机构（主承销商）协商确定的发行价格为 25.49 元/股，不
超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金（以下简称“企业年金基金”）和符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）报价中位数、加权平均数的孰低值，故保荐机构相关子公司无需参与跟投。
本次发行不安排向发行人的高级管理人员与核心员工资产管理计划及其他外部投资者的战略配售。依据本次发行价格，保荐机构相关子公司不参与战略配售。最终，本次发行不向战略投资者定向配售。初始战略配售与最终战略配售股数的差额 105.50 万股将回拨至网下发行。
4、本次发行最终采用网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下
发行”）及网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会
公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次网下发行通过深交所网下发行电子平台进行；本次网上发行通过深交
所交易系统，采用按市值申购定价发行方式进行。
5、本次发行价格25.49元/股对应的市盈率为：
（1）39.70倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计
算）；
（2）44.47倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计
算）；
（3）52.94倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）；
（4）59.29倍（每股收益按照2021年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计
算）。
6、本次发行价格为25.49元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价
的合理性。
（1）根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），发行人
所属行业为“R85 新闻和出版业”。中证指数有限公司发布的“R85 新闻和出版
业”最近一个月平均静态市盈率为11.69倍（截至2022年8月24日，T-3日），请
投资者决策时参考。
截至2022年8月24日（T-3日），可比上市公司估值水平具体如下：
T-3日股票 2021年扣非 2021年扣 对应的静态市 对应的静态市
证券代码 证券简称 收盘价 前EPS 非后EPS 盈率-扣非前 盈率-扣非后
（元/股） （元/股） （元/股） （2021年） （2021年）
603096.SH 新经典 18.05 0.8040 0.7252 22.45 24.89
301025.SZ 读客文化 11.34 0.1681 0.1405 67.46 80.71
301052.SZ 果麦文化 27.40 0.7874 0.7294 34.80 37.57
300654.SZ 世纪天鸿 10.72 0.1635 0.1272 65.57 84.28
平均值 47.57 56.86
资料来源：WIND，数据截至2022年8月24日
注1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注2：2021年扣非前/后EPS=2021年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3日总股本。
本次发行价格25.49元/股对应的发行人2021年扣除非经常性损益前后孰低
的摊薄后市盈率为59.29倍，高于中证指数有限公司2022年8月24日(T-3日)发布
的行业最近一个月平均静态市盈率11.69倍，高于可比公司2021年扣非后平均静
态市盈率56.86倍，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人
和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理
性，理性做出投资决策。
本次发行的定价合理性说明如下：
第一、品牌与口碑优势：公司自2006年设立以来，专注于中国少儿图书市
场，着眼于互动性与参与性突出的少儿图书产品。公司采用双品牌战略，设立
“乐乐趣”和“傲游猫”两大品牌，经过长时间的积累，凭借优良的产品质量，
得到消费者的广泛认可，形成了忠诚度高、广受市场认可的品牌形象。2021年
公司少儿图书码洋占有率在少儿类图书公司中排名第二位，码洋占有率达到
2.70%；公司少儿科普百科类图书码洋占有率在大众图书公司中排名第一位，
码洋占有率达到4.86%；低幼启蒙类图书在大众图书公司中排名第一位，码洋
占有率达到8.11%，公司行业地位和品牌优势突出。
第二、自主创作能力优势：公司集策划者与创作者角色于一身，特别是在
自主版权图书的内容创意过程中，公司从事图书整体内容创意与设计并组织创
作。与传统图书以文字为主不同，互动类少儿图书除包含文字内容外，还有大
量的插图、立体机关甚至音乐、气味等元素，这些元素必须达成有机统一才能
获得良好的阅读效果。针对互动类少儿图书的这一特点，公司打破了传统图书
策划行业中策划环节与创作环节的界限，一方面作为图书策划者从事图书选题
策划，另一方面作为创作者从事图书整体内容创意与设计、组织作品创作和研
发图书工艺技术等工作。
公司基于对国际及本土少儿图书市场的研究，以及对儿童不同成长阶段生
理、心智发育特征的理解，能够准确把握少儿互动立体类图书行业市场需求，
形成了优秀的策划能力，为自主创作优秀图书奠定了基础。同时，系统化的创
意图书开发流程、内容创作体系和创新的产品表现形式，保障了公司优秀的图书创作能力。报告期内，公司深化自主版权战略，加大自主版权图书的开发和投入，自主版权图书收入占比持续提升，由2019年的44.16%提升至2021年的51.11%。
第三、创作团队优势：公司坚持同优质的专业儿童出版社和儿童品牌合作，经过多年实践积累，形成了儿童教育经验丰富、图书内容创意与设计能力突出的创意团队。公司策划编辑拥有多年的少儿图书选题策划经验和敏锐的市场洞察力，密切跟踪、挖掘、梳理少儿图书领域丰富的市场资讯，同时注重儿童教育、身心健康、成长阶段特点等理论研究。公司以策划编辑为核心的创意团队共100多人，平均年龄为30岁左右，整个创意团队是由一批具有创新思维、充满童心与爱心的年轻人构成主体力量的创作型团队。
公司2017年以委托开发的模式与英国编辑团队合作策划少儿图书，并陆续投资了美国的CDP公司和英国的Lucky Cat公司，逐步积累海外编辑资源，加强了公司自主原创能力。基于公司整体的创作理念以及具体的图书选题创意和开发计划，公司创意团队与英国编辑团队合作开发了《奇趣昆虫立体书》《神秘海洋立体书》《神奇植物立体书》《奇妙地球立体书》和《乐乐趣揭秘翻翻书》系列，为中国孩子提供了国际品质的优秀图书。
第四、版权储备优势：公司在境内外少儿出版行业树立了
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