301225 深市 恒勃股份

股票简称：恒勃股份                                          股票代码：301225
      恒勃控股股份有限公司

                      HENGBO HOLDINGS CO., LTD.

          （住所：浙江省台州市海昌路 1500 号）

    首次公开发行股票并在创业板上市

              之上市公告书

                  保荐人（主承销商）

                    （北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）

                    二〇二三年六月


                        特别提示

  恒勃控股股份有限公司（以下简称“公司”、“本公司”、“发行人”或“恒勃股份”）
股票将于 2023 年 6 月 16 日在深圳证券交易所上市。

  创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与《恒勃控股股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称“招股说明书”）中的相同。

                第一节 重要声明与提示

一、重要声明

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。
  深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（网址 www.cninfo.com.cn）、中证网（网址 www.cs.com.cn）、中国证券网（网址 www.cnstock.com）、证券时报网（网址 www.stcn.com）、证券日报网（网址 www.zqrb.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
二、创业板新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，本公司新股上市初期的风险包括但不限于以下几种：

    （一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险

  创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。

    （二）流通股数量较少的风险

  本次发行后，公司总股本为 10,338.00 万股，其中无限售条件流通股票数量为23,639,255 股，占发行后总股本的比例为 22.87%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。


    （三）公司发行市盈率高于同行业平均水平的风险

  根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所处行业属于“汽
车制造业（C36）”。截至 2023 年 5 月 31 日（T-4 日），中证指数有限公司发布的汽车制
造业（C36）最近一个月平均静态市盈率为 24.55 倍。

  截至 2023 年 5 月 31 日（T-4 日），可比上市公司估值水平如下：

                        T-4 日股票  2022 年扣非  2022 年扣  对应的静态  对应的静态市
 证券代码    证券简称    收盘价      前 EPS    非后 EPS  市盈率-扣非    盈率-

                        （元/股）  （元/股）  （元/股）      前        扣非后

                                                            （2022 年）  （2022 年）

 605255.SH  天普股份    15.09        0.19        0.15        79.15        100.99

 603239.SH  浙江仙通    15.28        0.47        0.44        32.78        34.93

 832000.BJ  安徽凤凰    5.19        0.45        0.40        11.63        13.07

 838837.BJ  华原股份    4.19        0.26        0.25        16.23        17.04

 301181.SZ  标榜股份    27.00        1.04        0.94        26.07        28.71

                          平均值                              33.17        38.95

    数据来源：Wind资讯，截至2023年5月31日（T-4日）。

    注1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；

    注2：2022年扣非前/后EPS=2022年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4日A股总股本。

  本次发行价格 35.66 元/股对应的发行人 2022 年扣非前后孰低归属于母公司股东的
净利润摊薄后市盈率为 36.36 倍，低于同行业可比上市公司 2022 年扣除非经常性损益后孰低归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率 38.95 倍，但高于中证指数有限公司发布的同行业最近一个月平均静态市盈率 24.55 倍，超出幅度约为 48.13%，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

    （四）股票上市首日即可作为融资融券标的的风险

  创业板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，另需承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价
格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。

    （五）本次发行有可能存在上市跌破发行价的风险

  投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发行人和保荐人（主承销商）均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。

    （六）净资产收益率下降的风险

  由于募集资金投资项目存在一定的建设期，产生效益需要一定的时间和过程，在上述期间内，股东回报仍主要通过现有业务实现。在公司股本及所有者权益因本次公开发行股票而增加的情况下，公司的每股收益和加权平均净资产收益率等指标可能在短期内出现一定幅度的下降。
三、特别风险提示

  本公司提醒投资者认真阅读本公司招股说明书“第三节 风险因素”章节，特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险：

    （一）未来下游燃油车市场份额下降的风险

  目前，发行人的主要产品为内燃机进气系统及配件，主要应用于燃油车以及新能源混合动力车。根据中国汽车工业协会数据，以及按照一辆燃油车或者新能源混合动力车配备一套汽车空滤器产品进行估算，2020年至2022年，我国乘用车空滤器需求量分别为1,888.90万件、1,864.70万件和1,873.10万件，整体需求量呈现出一定的下降趋势。报告期内，发行人的新能源汽车相关产品收入主要来源于混动车型，来源于纯电动车型的收入分别仅为421.04万元、632.11万元和1,601.93万元，金额很小，涉及的相关产品主要为膨胀箱及冷却水壶。若未来纯电动车的发展速度超出公司预期，将会对燃油车市场造成一定的冲击，公司将面临下游燃油车产销下滑导致的产品需求减少的风险。

    （二）汽车行业芯片短缺的风险

  车用芯片是汽车整车电子控制系统不可或缺的组成部分，从全球来看，芯片产业链关键厂商主要分布在美国、韩国、日本、中国台湾等地。国外芯片厂商正常生产和运输
如受到影响，会使得国内的芯片供给存在供应不足的风险。同时，笔记本电脑、游戏机、电视等用于居家办公和娱乐的电子产品需求快速上升，使得全球芯片供应短时间内难以跟上需求的变化，电子产品耗用大量的芯片产能。

  发行人众多汽车客户均受到了不同程度的“缺芯”影响，吉利集团、长城汽车、比亚迪等均在2021年年报中披露芯片短缺对其经营带来了不利影响，吉利集团更是明确表示全球芯片供应短缺将继续于2022年对其销售表现及盈利能力造成压力。如果芯片厂商未能通过扩大芯片产能或调整生产计划等措施保障汽车行业芯片的供应，或调整周期较长，将会限制全球包括国内汽车产销量的增长，从而对公司当期生产经营产生不利影响。
    （三）毛利率下滑风险

  报告期内，公司主营业务毛利率分别为 37.19%、37.91%和 35.16%，存在一定的波动。假设公司主营业务收入规模不变，但主营业务毛利率出现一定程度的变化，在报告期各期原有毛利率水平上按 0.5%、1%的幅度上升或下降进行测算，对利润总额的敏感性分析如下：

                                                                          单位：万元

                      2022 年                2021 年                2020 年

主营业务毛利率              变动金额              变动金额占              变动金额占
    变动      利润总额  占利润总  利润总额  利润总额的  利润总额变  利润总额的
                变动金额  额的比例  变动金额    比例      动金额      比例

  上升 1%        687.41      5.91%      589.05      5.46%      472.27      6.42%

  上升 0.5%        343.70      2.96%      294.53      2.73%      236.14      3.21%

  下降 0.5%      -343.70      -2.96%    -294.53      -2.73%      -236.14      -3.21%

  下降 1%        -687.41      -5.91%    -589.05      -5.46%      -472.27      -6.42%

  随着未来行业竞争加剧、技术变革加快，客户要求提升等，如公司不能适应市场变化，无法采取有效手段降低产品成本或提高产品附加值，则将面临产品毛利率下滑的风险，并对公司业绩产生较大的影响。

    （四）产品价格年降风险

  公司产品主要为内燃机进气系统及配件产品，属于非标