昆山亚香香料股份有限公司
（昆山市千灯镇汶浦中路 269 号）
首次公开发行股票并在创业板上市
之上市公告书
保荐人（主承销商）
（深圳市福田区益田路 5023 号平安金融中心 B 座第 22-25 层）
联席主承销商
（广东省广州市黄埔区中新广州知识城腾飞一街 2 号 618 室）
二零二二年六月
特别提示
昆山亚香香料股份有限公司（以下简称“亚香股份”、“公司”、“发行人”）股票将于2022年6月22日在深圳证券交易所创业板上市。
创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。
本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险以及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与《昆山亚香香料股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称“招股说明书”）中的相同。
第一节 重要声明与提示
一、重要声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。
深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本 公 司 提 醒 广 大 投 资 者 认 真 阅 读 刊 载 于 巨 潮 资 讯 网 （ 网 址
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本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
二、创业板新股上市初期投资风险特别提示
本次发行价格为35.98元/股，不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金和符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金报价中位数、加权平均数孰低值。
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业属于化学原料和化学制品制造业“C26”。截至2022年6月7日（T-4日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月静态平均市盈率为17.38倍，请投资者决策时参考。
截至2022年6月7日（T-4日），可比上市公司估值水平如下：
2021 年扣非前 2021 年扣非后 T-4 日股 对应的静态市 对应的静态市
代码 简称 EPS（元/股） EPS（元/股） 票收盘价 盈率-扣非前 盈率-扣非后
（元/股） （2021 年） （2021 年）
300741.SZ 华宝股份 1.6308 1.3800 26.88 16.48 19.48
603020.SH 爱普股份 0.4923 0.3011 10.23 20.78 33.97
002001.SZ 新和成 1.3990 1.3420 22.03 15.75 16.42
002597.SZ 金禾实业 2.0985 1.7734 38.31 18.26 21.60
300856.SZ 科思股份 1.1771 1.0180 53.80 45.71 52.85
300886.SZ 华业香料 0.2354 0.1441 30.50 129.55 211.69
平均值（剔除异常值华业香料） 23.39 28.86
数据来源：Wind资讯，数据截至2022年6月7日。
注1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注2：2021年扣非前/后EPS=2021年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4日总股本；
本次发行价格35.98元/股对应的发行人2021年扣除非常性损益前后孰低的归 属于母公司股东净利润的摊薄后市盈率为32.71倍，高于中证指数有限公司2022 年6月7日发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率17.38倍，超出幅度 为88.20%，高于同行业可比公司2021年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净 利润的平均静态市盈率28.86倍，超出幅度为13.34%，存在未来发行人股价下跌 给投资者带来损失的风险。
本次发行的定价合理性说明如下：
第一、品牌和客户资源优势：公司经过多年的发展，已成为我国香料香精行 业的知名企业，香料产品销售区域涵盖了我国及欧美、日本、东南亚等国家和地 区，积累了深厚的品牌和客户资源。公司与众多国内外知名公司建立了稳定的业 务关系，公司产品直接销售给国际十大香精香料公司中的奇华顿（Givaudan）、 芬美意（Firmenich）、国际香料香精（IFF）、德之馨（Symrise）、花臣（Frutarom）、 高砂（Takasago）等，通过ABT等贸易商间接销售给曼氏、森馨等，实现对十大 国际香精香料公司的全覆盖。同时，公司产品直接销售给玛氏箭牌、亿滋国际、 高露洁、薇美姿、都市牧场等国内外知名快速消费品公司。
此外，公司产品得到知名国际企业的认可。下游食品饮料、日用品企业对香 料香精的生产商有较为严格的认证体系，为了长期保持产品特有的口感和香气， 保持产品口味的稳定性。一旦确定后在较长时间内会保持稳定，通常不会对上游
第二、产品质量优势：经过多年的发展，公司形成了一支具有丰富行业经验和企业管理经验的管理队伍。凭借公司质保部和质控部严格的质量控制体系，通过ISO9001:2015质量管理体系认证、ISO22000:2005和CNCA/CTS0020-2008A（CCAA 0014-2014）相关食品安全管理体系认证，公司部分产品已通过包括欧盟REACH、美国FDA、INTERTEK、印尼MUIHALAL、苏州市伊斯兰教协会清真证明等在内的多项认证。
第三、技术优势：公司作为国内较早涉足天然香料研发、生产的厂商，经过多年的积累，已在天然香料的研发、生产方面具有较强的优势，天然香料产品逾90种。其中，公司的香兰素产品与德之馨等少数几家香兰素产品获得了美国FDA和TTB对于天然香兰素的认可。此外，公司能够及时地按照客户需求改进工艺，准确把握市场动向，每年推出新的产品，进一步促进了公司的研发能力，是公司的核心主要优势之一。
第四、品种丰富及细分市场领先优势：公司能够量产天然香料、合成香料和凉味剂三大系列共计逾160种，能满足下游领域较多品种需求。公司在香料品种和部分产品生产经营规模上的优势使公司能够满足下游香精厂商在香料质量一致性、批量供货及时性与稳定性，以及多品种集合采购等各方面的需求。同时，公司也能够提高原材料采购中的议价能力，充分降低生产成本，从而增强盈利能力以及抵御风险的能力。
本次发行存在因取得募集资金导致净资产规模大幅度增加对发行人的生产经营模式、经营管理和风险控制能力、财务状况、盈利水平及股东长远利益产生重要影响的风险。发行人和联席主承销商提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，本公司新股上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽
创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为20%。深圳证券交易所主板新股上市首日涨幅限制44%、跌幅限制比例为36%，次交易日开始涨跌幅限制为10%，创业板进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限制，提高了交易风险。
（二）流通股数量较少
本次发行后，公司总股本为80,800,000股，其中无限售条件流通股票数量为18,100,397股，占发行后总股本的比例为22.40%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）股票上市首日即可作为融资融券的标的
股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还需承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
（四）本次发行有可能存在上市后跌破发行价
投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发行人和联席主承销商均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。
三、特别风险提示
本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第四节 风险因素”章节的全部内容，并应特别关注下列风险因素：
（一）环保风险
本公司产品生产过程涉及化学反应，会产生一定的废水、废气、固体废物等污染性排放物和噪声。2017 年，江苏省对化工行业开展结构调整，经与当地政府协商，公司昆山工厂逐步减少产能，并于 2019 年末拆除全部生产设备；报告期内，发行人其他生产型子公司江西亚香、南通亚香、武穴坤悦不存在因环保限产或重污染领域相关监管政策被当地政府要求拆除设备或采取其他限产措施的情形。但随着国家对环保的要求日益严格以及社会对环境保护意识的不断增强或环保要求升级，国家及地方政府可能在将来颁布新的法律法规或加强环保监管，若公司在生产经营过程中因环保工作不到位等原因，或受政策环境变化等外部因素影响，发生意外停产、减产、限产、生产设备拆除事件或遭受行政主管部门行政处罚，将对公司盈利能力造成不利影响。同时，随着相关环保标准的提高，公司的环保投入将随之增加，从而导致公司生产经营成本提高，影响收益水平。
（二）国际贸易摩擦风险
公司天然香料、合成香料和凉味剂产品出口地主要为美国、欧洲等国家和地区。报告期内，公司境外销售收入占主营业务收入的比例分别为72.27%、68.58%和67.58%，其中美国地区收入分别占42.25%、40.77%和39.68%，占比相对较高。
2018年6月至2019年5月，美国已陆续对约2,500亿美元的中国进口商品加征25%的关税，其中包括了公司向美国客户销售的除香兰素之外的其他主要产品。2019年9月起，美国正式对3,000亿美元的中国进口商
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