301175 深市 中科环保

股票简称：中科环保                                    股票代码：301175
 北京中科润宇环保科技股份有限公司
  Beijing China Sciences Runyu Environmental Technology Co., Ltd.
        （北京市海淀区苏州街 3 号 11 层 1102-03）

  首次公开发行股票并在创业板上市
                之

            上市公告书

                  保荐人（主承销商）

 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座
                    二〇二二年七月


                  特别提示

  北京中科润宇环保科技股份有限公司（以下简称“中科环保”、“本公司”、
“公司”或“发行人”）股票将于 2022 年 7 月 8 日在深圳证券交易所创业板上
市。

  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。


            第一节 重要声明与提示

一、重要声明与提示

  本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书所披露信息的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并依法承担法律责任。

  深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）、中证网（www.cs.com.cn）、中国证券网（www.cnstock.com）、证券时报网（www.stcn.com）、证券日报网（www.zqrb.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。

  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司招股说明书中相同。
二、投资风险提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽

  创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。深圳证券交易所主板在企业上市首日涨幅限制比例为 44%、跌幅限制比例为 36%，之后涨跌幅限制比例为 10%。创业板进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限制，提高了交易风险。

（二）流通股数较少的风险

  上市初期，因原始股股东的股份锁定期为 36 个月或 12 个月，网下限售股锁
定期为 6 个月，本次发行后，公司总股本为 1,471,880,000 股，其中无限售条件的流通股票数量为 319,787,890 股，占本次发行后总股本的比例为 21.73%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）未来股票价格下跌的风险

  根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所属行
业为“N78 公共设施管理业”，截至 2022 年 6 月 22 日（T-4 日），中证指数有
限公司发布的“N78 公共设施管理业”最近一个月平均静态市盈率为 36.38 倍。
  截至 2022 年 6 月 22 日（T-4 日），主营业务与发行人相近的上市公司的市
盈率水平情况如下：

            2021 年扣非前 2021 年扣非后 T-4 日股 对应的静态市盈 对应的静态市盈
 证券简称  EPS(元/股)  EPS(元/股)  票收盘价 率-扣非前(2021  率-扣非后(2021
                                        (元/股)        年)            年)

 绿色动力    0.5008      0.4924      7.54        15.06          15.31

 三峰环境    0.7379      0.7289      6.91        9.36          9.48

 伟明环保    1.1782      1.1418    28.49      24.18          24.95

 中国天楹    0.2888      0.2884      5.21        18.04          18.07

 上海环境    0.6119      0.6013      9.82        16.05          16.33

 旺能环境    1.5088      1.4749    19.10      12.66          12.95

 圣元环保    1.7353      1.5195    20.16      11.62          13.27

                  算术平均值                      15.28          15.77

数据来源：Wind 资讯，数据截至 2022 年 6 月 22 日

注 1：市盈率计算可能存在尾数差异，为四舍五入造成。

注 2：2021 年扣非前/后 EPS=2021 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4 日总股本。

  本次发行价格3.82元/股对应的发行人2021年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 33.22 倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，但高于可比公司 2021 年扣非后平均静态市盈率，为可比公司均值的210.65%，可能存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

（四）股票上市首日即可作为融资融券标的

  创业板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示

  本公司提醒投资者认真阅读招股说明书的“第四节 风险因素”部分，并特别注意下列事项：

  （一）电价补贴政策变动的风险

  1、补助项目确认条件变动的风险

  根据国家发改委、财政部、国家能源局于 2021 年 8 月印发《2021 年生物质
发电项目建设工作方案》，三台项目（一期）、晋城项目属于 2020 年底前开工且 2021 年底前全部机组建成并网的项目，即非竞争配置项目。截至本招股意向书签署日，发行人三台项目（一期）、晋城项目不存在违反补助项目确认条件的情形，但仍存在无法纳入补助项目清单的可能。

  海城项目、防城港项目（二期）系 2021 年之后机组建成并网的项目，属于竞争配置项目。此外，筹建项目及后续新增项目亦属于竞争配置项目。该等项目将根据竞价方式确定上网电价，存在定价低于目前统一电价或受届时竞争环境影响定价不及预期的风险。

  若发行人三台项目（一期）、晋城项目后续未纳入补助项目清单，或海城项目、防城港项目（二期）竞价结果显著不及现行统一电价标准，则存在其项目收益水平不及预期，乃至出现资产减值的风险。发行人上述项目亦需承担因中央分

  担部分逐年调整并有序退出而引致的补贴退坡风险。

      此外，既有项目受“全生命周期合理利用小时数为 82,500 小时或生物质发
  电项目自并网之日起满 15 年”影响，未来补贴电费收入将有所下滑，若发行人
  根据上网电价协调政府调整垃圾处理服务费结果亦不及预期，则发行人存在项目
  拓展效率及业绩增长能力随之下滑的风险，甚至存在业绩下滑风险。

      2、新增电价补贴上限的风险

      截至本招股意向书签署日，除三台项目（一期）、防城港项目（二期）、晋
  城项目外，发行人已建成投运项目均已纳入补助项目清单，执行电价补贴政策情
  况如下：

  项目              慈溪项目          宁波项目    绵阳项目    绵阳项目（二      防城港项目

                                                      （一期）        期）          （一期）

                          2020年生物                国家电网有限  2020年生物  广西壮族自治区（广
            可再生能源  质发电中央  可再生能源  公司关于公布  质发电中央  西电网有限责任公司
纳入补助项  电价附加资  补贴项目申  电价附加资  2020年第三批  补贴项目申  供电区域内）2020年
目清单情况  金补助目录    报结果的    金补助目录  可再生能源发    报结果的    首批补贴清单发电项
            （第二批）      通知      （第五批）  电补贴项目清      通知        目（第一阶段）
                                                      单的报告

 装机容量      30MW      25MW      24MW        20MW        12MW          9MW

 并网时间      2009年      2020年      2007年      2017年        2020年          2017年

纳入补助项    2012.10.15    2020.11.17    2014.08.21    2020.08.31    2020.11.17        2020.05.13

目清单时间

      由上，绵阳项目和防城港项目（一期）距离达到全生命周期利用小时数 82,500
  小时或 15 年均尚余较长时间；慈溪项目原 30MW 装机容量及宁波项目将于可预
  计年限内达到全生命周期利用小时数 82,500 小时或 15 年；同时，发行人三台项
  目（一期）、晋城项目等若顺利纳入补助范围亦将受该等政策影响，相关项目均
  存在后续无法执行电价补贴政策，项目收益随之下滑的风险。

      除上述电价补贴政策变动外，如果未来国家出台对生活垃圾焚烧发电行业的限制政
  策，行业市场的发展将会受到制约，将对发行人持续经营能力产生不利影响。

      （二）业务拓展不及预期的风险

      公司已签订《平遥县危废综合处置项目投资合作协议》，拟建设危废综合处
  置项目，收集并处理处置晋中市工业企业及周边地区的危险废物。截至本招股意
  向书签署日，平遥县危废综合处置项目已获平遥县发改局备案，已经向晋中市生
态环境局提交环评申请，尚未开始施工建设。若后续危废处理处置项目无法获取危险废物经营许可证，或企业所在区域产废单位相关危废处置需求量不足，则公司存在危废处理处置业务拓展未达预期，进而对公司经营业绩的持续增长，以及对公司未来发展战略实施等产生不利影响的风险。

  （三）技术授权到期及不具排他性的风