江苏通灵电器股份有限公司
（扬中市经济开发区港茂路 666 号）
首次公开发行股票并在创业板上市
之上市公告书
保荐机构（主承销商）
（北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）
二〇二一年十二月
特别提示
江苏通灵电器股份有限公司（以下简称“公司”、“发行人”或“通灵股份”）股票
将于 2021 年 12 月 10 日在深圳证券交易所上市。
创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。
本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与《江苏通灵电器股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称“招股说明书”）中的相同。
第一节 重要声明与提示
一、重要声明
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。
深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（网址 www.cninfo.com.cn）网
站的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
二、创业板新股上市初期投资风险特别提示
本次发行价格为 39.08 元/股，不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和
加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金（以下简称“企业年金基金”）和符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）报价中位数、加权平均数孰低值。
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），公司所属行业
为电气机械和器材制造业，行业代码为“C38”，截至 2021 年 11 月 24 日（T-4 日），
中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为 49.44 倍。
截至 2021 年 11 月 24 日（T-4 日），可比上市公司估值水平如下：
2020 年扣 2020 年扣非 T-4 日股 对应的静态市 对应的静态市盈
证券简称 证券代码 非前 EPS 后 EPS（元/ 票收盘价 盈率-扣非前 率-扣非后（2020
（元/股） 股） （元/股） （2020 年） 年）
2020 年扣 2020 年扣非 T-4 日股 对应的静态市 对应的静态市盈
证券简称 证券代码 非前 EPS 后 EPS（元/ 票收盘价 盈率-扣非前 率-扣非后（2020
（元/股） 股） （元/股） （2020 年） 年）
中来股份 300393.SZ 0.09 0.22 19.18 216.22 88.82
福斯特 603806.SH 1.65 1.60 124.05 75.39 77.55
平均值 75.39 83.18
数据来源：Wind资讯，数据截至2021年11月24日（T-4日）。
注1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注2：2020年扣非前/后EPS=2020年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4日总股本；
注3：《招股说向书》披露的可比公司中，江苏海天与谐通科技为新三板挂牌公司，快可电子尚未上市，因此未纳入可比公司估值对比；
注4：计算市盈率平均值时剔除了极值。
本次发行价格 39.08 元/股对应的发行人 2020 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄
后市盈率为 49.67 倍，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，低于可比公司 2020 年扣非后平均静态市盈率，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。
本次发行存在因取得募集资金导致净资产规模大幅度增加对发行人的生产经营模式、经营管理和风险控制能力、财务状况、盈利水平及股东长远利益产生重要影响的风险。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。
具体而言，本公司新股上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽
创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。深圳证券交易所主板新股上市首日涨幅限制 44%、跌幅限制比例为 36%，次交易日开始涨跌幅限制为 10%，创业板进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限制，提高了交易风险。
（二）流通股数量较少
本次发行后，公司总股本为 120,000,000 股，其中无限售条件流通股票数量为
28,451,010 股，占发行后总股本的比例为 23.71%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）股票上市首日即可作为融资融券标的
股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。三、特别风险提示
本公司提醒投资者认真阅读本公司招股说明书“第四节 风险因素”章节，特别提
醒投资者注意“风险因素”中的下列风险：
（一）原材料供应及价格波动风险
公司生产所需的直接材料主要为电缆线、二极管、塑料粒子、连接器和镀锡绞丝等，报告期内，公司主营业务成本中直接材料金额为 50,140.72 万元、52,745.87 万元、53,624.65 万元和 40,595.02 万元，占主营业务成本的比例分别为 87.70%、85.29%、83.92%和 85.97%，占比较高。公司产品销售价格主要受市场供求关系影响，销售价格与直接材料价格的变动无法完全同步，如果未来主要原材料价格大幅度波动，则将对公司的盈利水平的稳定性造成不利影响。
假设：①原材料价格波动时公司无法及时调整产品销售价格；②各主要原材料占营业成本的比例不变；在此情形下，以 2020 年度为基数，公司主要原材料价格变动不同比例对公司经营状况影响的敏感性分析如下：
主要原材料价格变动幅度 20.00% 10.00% 5.00% -5.00% -10.00% -20.00%
模拟测算毛利率 14.68% 19.04% 21.22% 25.58% 27.76% 32.12%
毛利率变动 -8.72% -4.36% -2.18% 2.18% 4.36% 8.72%
毛利率变动幅度 -37.25% -18.63% -9.31% 9.31% 18.63% 37.25%
主要原材料价格变动幅度 20.00% 10.00% 5.00% -5.00% -10.00% -20.00%
模拟测算净利润（万元） 3,200.53 6,419.28 8,028.66 11,247.41 12,856.78 16,075.54
净利润变动（万元） -6,437.50 -3,218.75 -1,609.38 1,609.38 3,218.75 6,437.50
净利润变动幅度 -66.79% -33.40% -16.70% 16.70% 33.40% 66.79%
注：毛利率变动=模拟测算毛利率-原毛利率、净利润变动=模拟测算净利润-原净利润；
毛利率变动变动幅度=（模拟测算毛利率-原毛利率）÷原毛利率、净利润变动变动幅度=（模拟测算净利润-
原净利润）÷原净利润
由上表，2020 年公司综合毛利率为 23.40%，净利润为 9,638.03 万元，在其他因素
保持不变的前提下，以 2020 年度为基数，若公司主要原材料价格波动 20%，公司毛利率将波动 8.72 个百分点，净利润将波动 66.79%，主要原材料价格变动对公司经营情况具有较大影响。
由于国际大宗商品价格上涨、全球流动性宽松以及市场预期等因素叠加影响，国内部分大宗商品价格大幅上涨。2021 年以来公司电缆线、镀锡绞丝及二极管等主要原材料采购价格上涨明显，使得公司 2021 年 1-6 月在营业收入增长的情形下，实现的净利润较同期有所下降。如果后续公司主要原材料采购价格继续上涨，可能导致公司生产成本继续上升，并影响公司的盈利水平和经营业绩。
（二）下游行业景气度波动风险
公司主要产品为太阳能光伏组件接线盒及其他配件，公司下游为太阳能光伏组件及光伏发电行业，公司业务受下游行业景气度波动影响。整体而言，随着社会对环境保护问题的日益重视，可再生能源在当前能源结构中的比重会越来越高，光伏发电行业市场需求广阔。根据欧洲光伏产业协会 2021 年预测，2025 年全球光伏市场的新增装机容量将达到 266GW，按照目前市场常规每块组件 400W 计算，相当于光伏组件市场销量约为 6.65 亿件，相当于光伏接线盒需求量为 6.65 亿套。
在光伏行业发展早期，光伏补贴政策波动对于行业发展有较大影响。2018 年“531”
光伏新政公布实施后，2018和2019年，国内新增光伏装机容量分别为44.4GW 和30.1GW，
较 2017 年 52.8GW 分别下降 15.91%、4
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