德州联合石油科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市投资风险特别公告
保荐机构（主承销商）：华融证券股份有限公司
根据中国证监会制定的《上市公司行业分类指引》，德州联合石油科技股份有限公司所属行业为“专用设备制造业（C35）”，中证指数有限公司发布的“专用设备制造业（C35）”最近一个月静态平均市盈率为 43.00 倍（截至 2021
年 12 月 29 日，T-4 日）。本次发行价格 15.64 元/股对应的发行人 2020年扣除非
经常性损益前后孰低的归母净利润摊薄后市盈率为 41.62 倍，低于中证指数有
限公司 2021 年 12 月 29 日发布的“专用设备制造业（C35）”最近一个月平均静
态市盈率；高于可比公司 2020 年扣非后静态市盈率的算术平均值，超出幅度为3.38%。
发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
德州联合石油科技股份有限公司（以下简称“德石股份”、“发行人”或“公司”）首次公开发行 3,759.2700 万股人民币普通股（A 股）（以下简称“本次发行”）的申请已经深圳证券交易所创业板上市委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）予以注册（证监许可〔2021〕3595号）。
经发行人与保荐机构（主承销商）华融证券股份有限公司（以下简称“华融证券”、“保荐机构（主承销商）”）协商决定，本次发行数量 3,759.2700 万股，占发行后总股本的 25.00%，全部为公开发行新股，发行人股东不进行老股转让。
本次网上、网下发行将于 2022 年 1 月 5 日（T 日）分别通过深交所交易系统、
深交所网下发行电子平台（以下简称“网下发行电子平台”）及中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称“中国结算深圳分公司”）登记结算平台实施。本次发行的股票拟在深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市。
估值及投资风险提示
根据中国证监会制定的《上市公司行业分类指引》，发行人所属行业为“专用设备制造业（C35）”，中证指数有限公司发布的“专用设备制造业（C35）”
最近一个月静态平均市盈率为 43.00 倍（截至 2021 年 12 月 29 日，T-4 日）。本
次发行价格 15.64 元/股对应的发行人 2020 年扣除非经常性损益前后孰低的归母
净利润摊薄后市盈率为 41.62 倍，低于中证指数有限公司 2021 年 12 月 29 日发
布的“专用设备制造业（C35）”最近一个月平均静态市盈率。
本次发行将于 2022 年 1 月 5 日（T 日）分别通过深圳证券交易所（以下简
称“深交所”）交易系统和网下发行电子平台实施。发行人和主承销商特别提请投资者关注以下内容：
1、初步询价结束后，发行人和保荐机构（主承销商）根据《德州联合石油科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》（以下简称“《初步询价及推介公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求投资者报价的初步询价结果后，将拟申购价格高于 19.72 元/股（不含 19.72 元/股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 19.72 元/股，且申购数量小于 1,200 万股（不含 1,200 万股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 19.72 元/股，申购数
量等于 1,200 万股，且申购时间同为 2021 年 12 月 29 日（T-4 日）14:55:44:784
的配售对象中，按照深交所网下发行电子平台自动生成的配售对象顺序从后往前排列予以剔除。以上过程共剔除 110 个配售对象，剔除的拟申购总量为120,600 万股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购数量总和 12,043,290 万股的 1.0013%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
2、发行人和保荐机构（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑有效认购倍数、发行人所处行业、发行人基本面、可比上市公司估值水平、市场情况、募集资金需求以及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 15.64 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2022 年 1 月 5 日（T 日）进行网上和网下申购，申购
时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2022 年 1 月 5 日
（T 日），其中，网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为 9:15-11:30，13:00-15:00。
3、发行人与保荐机构（主承销商）协商确定的发行价格为 15.64 元/股，不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金（以下简称“企业年金基金”）和符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）报价中位数、加权平均数孰低值。
4、本次发行价格不高于剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后公募基金、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资金报价中位数和加权平均数的孰低值，故保荐机构相关子公司无需参与跟投。本次发行不安排向其他外部投资者的战略配售，最终，本次发行不向战略投资者定向配售。初始战略配售与最终战略配售股数的差额 1,879,635 股将回拨至网下发行。
最终本次发行最终采用网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向持有深圳市场非限售 A股股份或非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
5、本次发行价格为 15.64 元/股，对应的市盈率为：
（1）31.22 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（2）29.29 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）41.62 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）39.05 倍（每股收益按照 2020 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
6、本次发行价格为 15.64 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价
的合理性。
（1）根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），德石股
份所属行业为“专用设备制造业（C35）”，截止 2021年 12 月 29日（T-4日），
中证指数有限公司发布的“专用设备制造业（C35）”最近一个月静态平均市盈率
为 43.00 倍。
（2）截至 2021 年 12 月 29日（T-4 日），可比上市公司估值水平如下：
T- 2020年扣非 2020年扣非 2020年扣非前 2020年扣非
证券代码 证券简称 4日收盘价（ 前EPS 后EPS 市盈率 后市盈率
元/股） （元/股） （元/股）
603036 如通股份 9.69 0.33 0.27 29.36 35.89
603800 道森股份 21.25 0.02 -0.06 1,062.50 -354.17
688377 迪威尔 17.85 0.48 0.40 37.19 44.63
平均值 33.28 40.26
资料来源：WIND数据，截至2021年12月29日
注1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；
注2：2020年扣非前/后EPS=2020年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-4日总股本；
注3：计算市盈率平均值时剔除了极值（道森股份）。
发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行
定价的合理性，理性做出投资决策。本次发行价格 15.64 元/股对应的发行人
2020 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 41.62 倍，低于中证指数
有限公司 2021 年 12 月 29 日发布的“专用设备制造业（C35）”最近一个月平均
静态市盈率，高于可比公司 2020 年扣非后静态市盈率的算术平均值，超出幅度
为 3.38%，主要原因如下：
①公司综合实力打造的品牌优势
公司前身原为国家地质部门下属勘探开采专用设备制造企业，后为中石化
系统下属石油钻采专用设备制造企业，拥有数十年的发展历程，积累了丰富的
石油钻采设备制造研发经验。作为我国早期石油机械制造基地之一，创建的
“德石”品牌优势在市场中拥有较高的知名度，公司承继了“德石”品牌的优
势地位。公司入选工信部第三批专精特新“小巨人”企业名单，公司或公司产
品先后获得“知名商标”、“DT 牌螺杆钻具为 2015 年度山东名牌产品”、“2018
年中国石油石化装备制造企业五十强”等荣誉资质。
公司自上世纪 80 年代中期起已开始同中石油、中石化下属钻探、油田单位
建立业务合作关系，经历数十年技术、工艺、人才、生产服务的积累，公司已取得国内中石油、中石化等主要客户以及国外伊尔库茨克石油服务有限责任公司、乌克兰天然气开采公司等大型国外油气企业及行业标准认证，具有较强的市场准入竞争优势，是公司产品进入国内外大型油气公司、油田服务和设备公司并成功出口至中东、北美、俄语区等海外市场的基础。
②公司在螺杆钻具等核心产品领域拥有深厚的研发技术积累
公司自上世纪 90 年代开始研发、生产螺杆钻具、井口装置等核心产品，经历 20 多年的研发过程，积累了大量先进工艺和技术。公司多年来在行业中深入服务了国内主要油气产区，包括东北大庆和辽河油田、新疆塔里木及吐鲁番盆地、陕北长庆地区、川渝气田、华北胜利及中原油田、大港油田、华中地区江汉油田等，对主要油气产区的地层环境有深入了解，积累了丰富的生产实践经验，产品具备高功率、高效率、耐腐蚀、稳定性强、易维修等优势，在国内外复杂油气地层中仍然可以保持良好的工作效率。
公司目前拥有自主研发的实用新型专利技术 51 项，发明专利 15 项，主持
或参与编制行业标准 2 项，先后获得“高新技术企业”、“山东省认定企业技术中心”、“德州市石油装备产业集群
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