湖南达嘉维康医药产业股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
投资风险特别公告
保荐机构（主承销商）：国金证券股份有限公司
湖南达嘉维康医药产业股份有限公司（以下简称“达嘉维康”、“发行人”或“公司”）首次公开发行 51,626,425 股人民币普通股（A 股）（以下简称“本次发行”）并在创业板上市的申请已经深圳证券交易所（以下简称“深交所”）创业板上市委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可[2021]3367 号）。
经发行人与保荐机构（主承销商）国金证券股份有限公司（以下简称“国金证券”或“保荐机构（主承销商）”）协商确定，本次发行新股 51,626,425 股，全部为公开发行新股，发行人股东不进行老股转让。本次发行的股票拟在深交所创业板上市。
发行人、保荐机构（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、本次发行最终采用网下向符合条件的投资者询价配售（以下简称“网下发行”）和网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次发行的初步询价及网上网下发行由保荐机构（主承销商）负责组织实施。初步询价及网下发行通过深交所网下发行电子平台（https://eipo.szse.cn）及中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称“中国结算深圳分公司”）登记结算平台实施；网上发行通过深交所交易系统进行。
2、发行人和保荐机构（主承销商）通过网下初步询价直接确定发行价格，网下不再进行累计投标询价。
3、初步询价结束后，发行人和保荐机构（主承销商）根据《湖南达嘉维康医药产业股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告》规定的剔除规则，在剔除不符合要求的投资者报价后，协商一致将拟申购价格高
于 18.00 元/股（不含 18.00 元/股）的配售对象全部剔除；将拟申购价格为 18.00
元/股，且申购数量小于 1,700 万股（不含）的配售对象全部剔除；将拟申购价格
为 18.00 元/股，申购数量等于 1,700 万股，且申购时间同为 2021 年 11 月 22 日
14:23:22:317 的配售对象中，按照深交所网下发行电子平台自动生成的配售对象顺序从后到前剔除 11 个配售对象。
以上过程共剔除 111 个配售对象，对应剔除的拟申购总量为 148,560 万股，
占本次初步询价剔除无效报价后拟申购数量总和 14,751,780 万股的 1.0071%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
4、发行人和保荐机构（主承销商）根据初步询价结果，综合考虑有效认购倍数、发行人基本面、所处行业、市场情况、同行业可比上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 12.37 元/股。网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2021 年 11 月 26 日（T 日）进行网上和网下申购，申
购时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为 2021 年 11 月26 日（T 日），其中网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为 9:15-11:30、13:00-15:00。
5、发行人与保荐机构（主承销商）协商确定的发行价格为 12.37 元/股，不超过剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后通过公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金（以下简称“企业年金基金”）和符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）报价中位数、加权平均数孰低值。
6、本次发行价格不高于剔除最高报价后网下投资者报价的中位数和加权平均数以及剔除最高报价后公募基金、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资金报价中位数和加权平均数的孰低值，故保荐机构相关子公司无需参与跟投。本次发行不安排向其他外部投资者的战略配售，最终，本次发行不向战略投资者定向配售。初始战略配售与最终战略配售股数的差额 2,581,321 股将回拨至网下发
行。
最终本次发行最终采用网下向符合条件的投资者询价配售和网上向持有深圳市场非限售 A 股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。
7、本次发行价格 12.37 元/股对应的市盈率为：
（1）29.54 倍（每股收益按照 2020 年经会计师事务所遵照中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东的净利润除以本次发行前的总股数计算）；
（2）39.39 倍（每股收益按照 2020 年经会计师事务所遵照中国会计准则审
计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东的净利润除以本次发行后的总股数计算）；
（3）30.43 倍（每股收益按照 2020 年经会计师事务所遵照中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润除以本次发行前的总股数计算）；
（4）40.58 倍（每股收益按照 2020 年经会计师事务所遵照中国会计准则审
计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润除以本次发行后的总股数计算）。
8、本次发行价格为 12.37 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的合理性。
（1）根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012 年修订），
发行人所属行业为“批发业（F51）”。截至 2021 年 11 月 22 日（T-4 日），中
证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为 17.28 倍。本次发行价格 12.37 元/股对应的发行人 2020 年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司
股东的净利润摊薄后市盈率为 40.58 倍，高于中证指数有限公司 2021 年 11 月 22
日（T-4 日）发布的行业最近一个月静态平均市盈率，超出幅度为 134.84%，有以下三点原因：第一，公司较早布局“特门服务”药房及 DTP 药房为主的专业药房零售新模式，逐步向医药服务商转型。《“十三五”深化医药卫生体制改革
规划》提出，“要推动流通企业向智慧型医药服务商转型，建设和完善供应链集成系统，支持流通企业向供应链上下游延伸开展服务”。公司通过仓储物流技术创新、服务模式创新等多项措施，向智慧型医药服务商转型，打造医药产业链集成服务。第二，处方流转为公司发展专业药房业务带来机遇。公司积极把握医院处方外流的巨大市场机会，结合湖南本省医保政策的有力支持，借助批零一体化经营，较早布局“特门服务”药房及 DTP 药房为主的专业药房零售新模式。公司凭借着专业的药事服务能力，专业药房信息化管理体系以及严格的药房运营管理，以患者为本的服务态度，承接处方外流，为患者提供专业的用药服务及慢病管理。第三，公司积极探索“互联网+”处方药零售新业态。公司通过处方信息共享，加速承接处方外流。一方面公司建立了连接医院及医保端的三方信息共享平台，实现医院、医保和药店三方信息的互联互通，“特门服务”及特药处方在医院和药店之间流转，使患者的购药便利性得到显著提升。另一方面公司瞄准互联网医院快速发展的机遇，与湖南省内多家大型医院持续对接，探讨合作建设“互联网医院+处方共享平台”，未来将进一步提高医院、医保和药店三方信息的互联互通，扩大处方流转范围，同时通过发展医药电子商务 O2O 模式，将平台线上订单和线下消费相结合，方便处方外流的承接。
（2）截至 2021 年 11 月 22 日（T-4 日），可比上市公司估值水平如下：
2020年扣 2020年扣 T-4日股票 对应的静 对应的静
证券代码 证券简称 非前EPS 非后EPS 收盘价（元 态市盈率 态市盈率
（元/股） （元/股） /股） （倍）-扣 （倍）-扣
非前 非后
002758.SZ 浙农股份 0.7195 0.0900 10.26 14.26 114.06
603368.SH 柳药股份 1.9641 1.8787 15.72 8.00 8.37
002788.SZ 鹭燕医药 0.6886 0.6599 7.12 10.34 10.79
600833.SH 第一医药 0.3072 0.2021 8.19 26.66 40.53
600829.SH 人民同泰 0.2505 0.2407 5.78 23.07 24.01
603883.SH 老百姓 1.5198 1.3336 43.53 28.64 32.64
603939.SH 益丰药房 1.0689 1.0277 46.00 43.04 44.76
603233.SH 大参林 1.3439 1.2935 35.56 26.46 27.49
平均值 22.56 37.83
注：1、T-4 日收盘价数据来源于 Wind；
2、2020 年扣非前（后）EPS=2020 年扣除非经常性损益前（后）归母净利润/T-4 日总
股本；
3、对应的静态市盈率扣非前（后）（2020 年）=T-4 日收盘价/2020 年扣非前（后）EPS。
本次发行价格 12.37 元/股对应的发行人 2020 年扣除非经常性损益前后孰低
的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 40.58 倍，高于可比上市公司 2020 年平均静态市盈率，超出幅度为 7.27%，有以下三点原因：第一，公司积极推进 专业药房业务。公司经营的药品品规有一万余种，在抗肿瘤药、免疫调节用药、 心脑血管用药、呼吸系统用药、抗病毒用药等新特药的经营方面独具特色。公司 零售业务主要经营专业药房，以处方药品的销售为主，主要包括“特门服务”药 房业务与 DTP 药房业务。公司建立了辐射湖南全省的分销网络，基本覆盖全省 三级以上规模医院，并积极拓展乡镇医院、民营医院、社区卫生院、村镇卫生室、 连锁及单体药店等医疗市场业务。第二，公司较早布局专业药房并荣获多项奖项。 公司 2002 年开设了湖南省首家政府核准的特殊病种门诊服务协议药店，2016 年 成为湖南省首批特药协议药房，2019 年公司通过《零售药店经营特殊疾病药品 服务规范》，成为全国第一批达标药店，荣获全国“2019 年度十大 DTP 药房”、“2019 年中国药品零售最具竞争力优秀门店”、“2020 年优秀 DTP 专业药房”。 第三，公司还介入辅助生殖赛道。公司于 2019 年开始涉足生殖医院领域，与省 内综合性三甲医院以紧密型医联体方式开展合作，完善辅助生殖服务。一方面是 向下游终端布局的重要举措，将成为公司未来完善健康产业链结构的有力保障， 为公司实现新的利润增长点。另一方面，嘉辰医院配备专业设备及医护人员，搭 建输注中心，为
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