证券代码：301040 证券简称：中环海陆
张家港中环海陆高端装备股份有限公司
与
中信建投证券股份有限公司
关于
张家港中环海陆高端装备股份有限公司 申请向不特定对象发行可转换公司债券
的审核问询函的回复
（修订稿）
保荐机构（主承销商）
二〇二二年六月
深圳证券交易所：
根据贵单位于 2022 年 4 月 30 日下发的《关于张家港中环海陆高端装备股份
有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2022〕020090 号）（以下简称“问询函”）的要求，张家港中环海陆高端装备股份有限公司（以下简称“发行人”、“公司”、“中环海陆”）会同保荐机构中信建投证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、发行人律师上海市锦天城律师事务所（以下简称“发行人律师”）、会计师容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“发行人会计师”），本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就问询函所提问题逐条进行了认真调查、核查及讨论，并完成了《关于张家港中环海陆高端装备股份有限公司申请向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函的回复》（以下简称“本回复”），同时按照问询函的要求对《张家港中环海陆高端装备股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称“募集说明书”）进行了修订和补充。如无特殊说明，本回复中简称与募集说明书中简称具有相同含义，涉及对申请文件修改的内容已用楷体加粗标明。
问询函所列问题 黑体（加粗）
对问询函问题的回复 宋体（不加粗）
对问询函回复及《募集说明书》及其他申报文件的 楷体（加粗）
补充或修改
目 录
问题 1：...... 4
问题 2：...... 42
问题 3：...... 72
其他问题：...... 79
2021 年，公司营业收入 106,893.10 万元，同比下降 2.59%，净利润 6,503.95
万元，同比下降 49.53%。报告期内，公司毛利率分别为 21.97%、20.38%和 13.54%；
公司外销收入金额分别为 14,741.55 万元、13,241.64 万元和 32,559.47 万元，
占各期主营业务收入的比例分别为 19.90%、13.12%和 34.51%，汇兑净损失分别为-77.37 万元、117.47 万元和 262.95 万元；公司采购的合金钢平均价格分别
为 0.48 万元/吨、0.48 万元/吨和 0.55 万元/吨，2021 年上涨幅度较大；公司
外销运费单价分别为 777.91 元/吨、830.49 元/吨和 1,321.12 元/吨，逐渐上涨。
受国内风电补贴退坡影响，公司下游行业的景气度有所下降。
请发行人补充说明：（1）结合下游行业政策变化情况、成本费用变化情况、同行业可比公司情况等，说明公司 2021 年营业收入、净利润下降的原因，是否具有持续性及对持续盈利能力的影响；（2）结合主营业务成本、各产品类型毛利率变化情况、同行业可比公司情况等，说明报告期内毛利率波动的原因及合理性，是否与同行业可比公司、可比产品变动趋势一致；（3）结合公司所在行业海外市场发展情况、竞争格局、公司的行业地位和未来业务布局、国际经济环境、新冠疫情形势及汇率波动影响等，说明海外销售收入增长的原因和合理性，是否具有可持续性，海外客户应收账款坏账准备计提是否充分；（4）结合原材料备货周期、生产和交付周期、价格波动情况，说明原材料价格波动对公司毛利率、净利润的影响，并对原材料价格波动进行敏感性分析；（5）结合运费的承担方式、发行人议价能力、同行业可比公司情况等，说明运费变动对公司业绩的影响及公司的应对措施，并对运费价格波动进行敏感性分析。
请发行人补充披露以上相关风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
一、发行人补充说明
（一）结合下游行业政策变化情况、成本费用变化情况、同行业可比公司情况等，说明公司 2021 年营业收入、净利润下降的原因，是否具有持续性及对持续盈利能力的影响
2021年度，发行人营业收入同比下降2.59%、扣非后净利润同比下降49.53%，均呈下降态势，主要由宏观环境变化（风电行业政策变动、国际汇率变动）和上游市场价格上行（钢材原材料价格、国际海运费价格）等外部原因导致，具体分析如下：
1、发行人下游行业政策变化情况
发行人生产的工业金属锻件产品主要用于风电设备制造领域，销售区域涵盖境内、境外，因此 2021 年风电行业政策变化会对公司经营业绩产生一定影响。
国内方面，2021 年“抢装潮”退坡导致风电行业市场需求有所下降。具体来说，根据 2019 年 5 月国家发改委《关于完善风电上网电价政策的通知》要求，2018 年底之前核准的陆上风电项目，2020 年底前仍未完成并网的，国家不再补
贴；2019 年 1 月 1 日至 2020 年底前核准的陆上风电项目，2021 年底前仍未完成
并网的，国家不再补贴。上述政策导致 2021 年国内风电产品需求量较 2020 年出现一定程度的下降，行业利润空间有所缩窄。根据国家能源局数据统计，2021年全国新增风电装机容量为 4,757 万千瓦，同比下降 33.63%。
国际方面，在全球各国发展低碳经济、倡导绿色能源的环境背景下，风电作为新能源发电中重要支柱之一，在各国战略层面的地位举足轻重，世界各国采取积极措施推动本国风电产业链各个环节的发展。以发行人主要外销地区印度和西班牙（2021 年发行人印度、西班牙地区收入占外销总收入比例为 65.13%）为例：
印度计划到 2022 年实现海上风电装机容量达 5GW 的短期目标，到 2030 年实现
海上风电装机容量达 30GW 的长期目标；西班牙批准了 2021-2030 年国家能源和气候综合方案，计划到 2030 年将西班牙的可再生能源装机量提高到 120GW。因此，在全球范围内风电行业长期保持稳定增长态势，根据全球风能理事会发布的
《2022 年全球风能报告》，2021 年全球新增风电装机容量 93.6GW，累计风电装机容量达 837GW，同比增长 12%。
综上，受国内“抢装潮”退坡影响，国内风电行业需求在短期内有所降低。但在国际范围内，风电行业仍保持稳健的增长态势，使发行人当年产能利用率维持在 99.34%的较高水平，营业收入同比小幅下降 2.59%。因此，国内风电行业政策变化并未对发行人下游产品需求产生重大不利影响。同时，随着风电发电成本下降、碳达峰碳中和等战略及一系列风电建设政策的提出，长期来看国内风电行业仍有望保持良好、健康的增长态势，届时发行人将根据下游需求情况灵活调整境内外产能分配，以达到最优的经济效益。
2、发行人 2021 年成本费用变动分析
2021 年，发行人营业成本和期间费用同比变动情况如下：
单位：万元、%
2021 年度 2020 年度
项目 金额 占当年收入 金额 占当年收入 同比变动
比例 比例
管理费用 2,780.35 2.60 3,081.44 2.81 -9.77
销售费用 722.82 0.68 730.80 0.67 -1.09
财务费用 146.83 0.14 153.09 0.14 -4.09
研发费用 3,493.73 3.27 3,401.06 3.10 2.72
期间费用小计 7,143.73 6.68 7,366.39 6.71 -3.02
营业成本 92,090.70 86.15 87,264.60 79.52 5.53
营业收入 106,893.10 100.00 109,735.38 100.00 -2.59
从上表可见，发行人 2021 年期间费用占营业收入比例较小，各类费用科目未发生重大异常变动，期间费用总额同比下降 3.02%，与营业收入变动趋势、变动幅度相符。
2021 年，发行人营业成本构成变动情况如下：
单位：万元、%
2021 年度 2020 年度
项目 金额 占当年营业 金额 占当年营业 同比变动
成本比 成本比
直接材料 67,795.46 73.62 64,654.28 74.09 4.86
直接人工 2,101.58 2.28 1,943.03 2.23 8.16
制造费用 15,896.69 17.26 17,615.44 20.19 -9.76
运输费用注 6,296.97 6.84 3,051.85 3.50 106.33
2021 年度 2020 年度
项目 金额 占当年营业 金额 占当年营业 同比变动
成本比 成本比
合计 92,090.70 100.00 87,264.60 100.00 5.53
注：公司自 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则，将与合同履约直接相关的运输费用计入成本，在营业
成本科目列示。
在营业收入小幅下降的情况下，发行人 2021 年度营业成本同比上升 5.53%，
综合毛利率由 20.48%下降至 13.85%，主要由于：①发行人营业成本中直接材料成本占比较高，达到 70%以上，2021 年度钢材原料市场价格持续、快速上涨，导致营业成本增加；②2021 年度发行人外销海运费单价
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