创业板投资风险提示
本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。
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宁夏晓鸣农牧股份有限公司
Ningxia XiaomingAgriculture &Animal Husbandry Co.,Ltd.
（永宁县黄羊滩沿山公路 93 公里处向西 3 公里处）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
保荐人（主承销商）
（四川省成都市高新区天府二街 198 号）
重要声明
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
发行股数 本次发行 4,700 万股，发行数量占公司发行后总股本的比例为
25.07%，本次发行不涉及股东公开发售股份
每股面值 人民币 1.00 元
每股发行价格 人民币 4.54 元
发行日期 2021 年 3 月 31 日
拟上市的证券交易所和板块 深圳证券交易所创业板
发行后总股本 18,750.60 万股
保荐人（主承销商） 华西证券股份有限公司
招股说明书签署日期 2021 年 4 月 7 日
重大事项提示
本重大事项提示仅对本公司特别事项及重大风险做扼要提示。投资者应认真阅读本招股说明书正文内容，对本公司做全面了解。
公司提醒投资者特别关注本公司本次发行的以下事项和风险：
一、特别风险提示
公司提醒投资者认真阅读本招股说明书的“风险因素”部分，并特别注意下列事项：
（一）禽类疫病的风险
禽类疫病是制约家禽养殖业发展的瓶颈之一，也是家禽养殖业中公认的重大风险。随着全球经济和国际贸易一体化的发展，国内蛋鸡行业疫病防控将面临更大的挑战。重大疫病一旦出现并大面积传播，将会给公司的生产经营带来较大的影响。公司业务面临的疫病主要包括禽流感、新城疫、马立克氏病等。
禽类疫病给公司带来的损害主要表现为以下三个方面：1、自有蛋种鸡在养殖过程中若发生疾病，将导致自有鸡群的整体健康状况和生产性能大幅下降，病死鸡出现率增加，给公司直接带来经济损失；2、家禽养殖行业若爆发大规模疫病，将导致公司自有蛋鸡受疫病感染的风险增大，公司在疫苗接种、紧急免疫隔离带建设等防疫措施上的投入提高，进而导致公司经营成本提高；3、行业内重大疫病的发生和流行将会影响公众对禽产品的需求量，一方面消费者对禽类疾病可能引发的人体生命安全问题过于担心，导致消费者对相关产品的消费心理恐慌，降低相关产品的需求量，影响公司的产品销售；另一方面养殖户担心遭受疫病风险，影响其饲养积极性，进而直接影响公司业绩。
（二）价格波动风险
1、原料价格的波动风险
公司建有单独的饲料加工厂。饲料原料中玉米、豆粕所占比重较大，玉米和豆粕的价格受国家农产品政策、国内与国际市场供求状况、运输条件、气候、自然灾害等多种因素的影响，且公司所处行业为充分竞争行业，提高商品销售价格
从而向下游产业转移成本的能力有限。一旦玉米和豆粕市场价格大幅上升，一方面将会导致公司单位生产成本提高，毛利率下降，对公司的经营业绩带来不利影响；另一方面，我国蛋鸡“小规模、大群体”的产业现状，使得市场上的多数蛋鸡饲养者抗风险能力较差，玉米、豆粕价格若出现大幅上升，将压缩下游养殖户的利润空间，降低其养殖的积极性，进而减少公司产品的市场需求量，对公司的经营业绩产生不利影响。
2、产品价格的波动风险
中国的鸡蛋消费市场巨大，但市场价格受到宏观经济、季节、突发的疫病和公共卫生事件等多种因素影响，波动较为频繁。首先，我国大多数蛋鸡养殖经营者的抗风险能力弱，市场预判能力不足，往往根据鸡蛋当前的市场行情决定补栏或空栏。长期来看，这种滞后的市场行为直接导致鸡蛋价格周期性地发生较大幅度的波动，进而影响公司商品代雏鸡的销售价格。其次，如果潜在竞争者进入市场或者现有竞争对手扩大产能，将导致整个市场供给大量增加，在一定时间内会使公司商品代雏鸡价格下跌。最后，如果消费者对鸡蛋的偏好下降或者鸡蛋的替代品供给增加，市场对鸡蛋的需求下降，将使下游行业对公司商品代雏鸡的需求下降，进而导致公司产品价格下跌。
（三）对国外蛋种鸡供应商依赖的风险
目前世界范围内的优质原种鸡种源主要控制于欧美少数几家育种公司手中，为了保证产品质量、市场认可度，公司引种扩繁的品种均从国外进口；经过长期稳定的合作，公司与美国海兰国际公司建立了良好的合作关系，将其作为重要的祖代蛋种鸡供应商，在祖代蛋种鸡引种方面对该供应商存在一定程度的依赖。虽然国外其他育种公司的罗曼系列、伊莎系列以及其他品种在国内同样具有一定的市场认可度，并且公司已就个别品类进行了推广尝试，但公司已经与美国海兰国际公司建立了稳定的合作关系，一旦美国海兰国际公司由于疫病或其他原因减少或停止输出祖代蛋种鸡，仍将会对公司业务造成不利影响。
（四）现金交易和第三方回款风险
公司的采购和销售结算主要采用银行转账方式。但是由于公司客户以中小规
模养殖场（户）为主，受限于中小规模养殖场（户）经营的规范性，存在部分客
户和销售回款方不一致的情形及少量现金交易情形。
报告期内，公司销售过程中第三方回款和现金交易结算情况如下：
单位：万元
2020 年 1-6 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度
项目 占营业 占营业 占营业 占营业
金额 收入比 金额 收入比 金额 收入比 金额 收入比
例 例 例 例
银行收款 27,564.10 98.13% 55,645.19 103.16% 37,908.22 98.81% 27,804.03 98.11%
非三方 27,554.50 98.10% 50,631.65 93.86% 30,362.17 79.14% 21,898.08 77.27%
三方 9.60 0.03% 5,013.54 9.29% 7,546.05 19.67% 5,905.95 20.84%
现金交易 1.25 0.00% 96.38 0.18% 219.97 0.57% 434.11 1.53%
其他 4.73 0.02% 53.38 0.10% 82.36 0.21% 17.21 0.06%
注：回款金额依据银行流水统计，与营业收入存在差异。其他为支付宝、微信等新型付
款方式。
虽然公司已建立了健全的内部控制制度，但第三方回款和现金交易现象的存
在一定程度上增加了销售回款、现金管理内部控制的执行难度，从而增加公司业
务或财务损失的风险。
（五）新冠疫情引起的风险
2020 年初，国内新型冠状病毒疫情爆发，对公司经营产生较大不利影响。
一方面，全国多地相继采取了封村封路、设置关卡等措施，使得公司雏鸡运输不
畅，出现了客户退单、推迟进鸡计划等情况，由于雏鸡产品无法长期储存，公司
对无法完成销售的雏鸡进行了无害化处理，对公司的经营业绩造成一定影响。另
一方面，受疫情影响，学校延迟开学，工厂延迟开工，节庆、旅游和会议等社会
集中性活动取消，导致鸡蛋消费需求和市场价格的下降，公司下游客户养殖蛋鸡
的积极性受挫，进而影响了公司雏鸡的销售。
尽管公司已根据相关要求采取了积极应对措施，并复工复产，但 2020 年 1-6
月的经营业绩仍然受到了新冠疫情的影响，比去年同期有所下降。截至目前，国
内疫情虽已基本得到控制，但在全球范围内尚未得到有效控制，消费市场受疫情影响表现低迷，如果未来新冠疫情卷土重来，或者消费市场持续低迷，将对公司生产经营及财务状况造成较大不利影响。
（六）业绩下滑的风险
2017-2019 年，公司主营业务毛利率分别为 13.23%、22.19%和 38.48%，各
主营产品的毛利率增长较快，特别是公司商品代雏鸡的销售毛利率分别为16.07%、22.93%、42.84%，毛利率增长较快主要是由于行业周期和非洲猪瘟对于产品价格的双重影响。2020 年 1-6 月，受新冠肺炎疫情和行业周期下行的影响，公司主营业务毛利率下滑为 32.06%，一旦未来行业周期加剧波动、动物疫病或者如疫情等突发情况发生，公司主营业务毛利率可能会进一步下降，进而导致公司业绩下滑。
（七）募集资金投资项目实施的风险
公司本次发行募集资金拟投资于阿拉善百万种鸡生态养殖基地项目、阿拉善种鸡养殖场建设项目、闽宁养殖基地建设项目及蛋鸡产业研究院建设项目。
若出现募集资金不能如期到位、项目实
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