青岛冠中生态股份有限公司
（地址：山东省青岛市崂山区沙子口街道北龙口社区村委北侧）首次公开发行股票并在创业板上市
之上市公告书
保荐机构（主承销商）
（成都市青羊区东城根上街 95 号）
二零二一年二月
特别提示
青岛冠中生态股份有限公司（以下简称“本公司”、“发行人”、“公司”或“冠中
生态”）股票将于 2021 年 2 月 25 日在深圳证券交易所创业板上市。本公司提醒
投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。
如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书中的相同。
本上市公告书“报告期”指：2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-6
月。
本上市公告书数值通常保留至小数点后两位，若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。
目录
第一节 重要声明与提示......5
一、重要声明与提示......5
二、创业板新股上市初期投资风险特别提示......5
三、特别风险提示......6
第二节 股票上市情况......10
一、公司股票注册及上市审批情况......10
二、公司股票上市的相关信息......11
三、发行人选择的具体上市标准......12
第三节 发行人、股东和实际控制人情况......14
一、发行人基本情况......14
二、发行人董事、监事、高级管理人员及持有公司股票、债券情况......14
三、公司控股股东及实际控制人的情况......15
四、本次公开发行申报前已经制定或实施的员工持股计划或股权激励计划及
相关安排......17
五、本次发行前后的股本结构变动情况......19
六、本次上市前公司前十名股东持有本公司股份情况......20
七、高级管理人员及核心员工设立专项资产管理计划参与战略配售情况...21
八、其他战略配售情况......21
第四节 股票发行情况......22
一、首次公开发行股票数量......22
二、发行价格......22
三、每股面值......22
四、市盈率......22
五、市净率......22
六、发行方式及认购情况......22
七、募集资金总额及注册会计师对资金到位的验证情况......23
八、发行费用总额及明细构成、每股发行费用......23
九、募集资金净额......24
十、发行后每股净资产......24
十一、发行后每股收益......24
十二、超额配售选择权情况......24
第五节 财务会计资料......25
第六节 其他重要事项......26
一、募集资金专户存储及三方监管协议的安排......26
二、其他事项......26
第七节 上市保荐机构及其意见......28
一、上市保荐机构情况......28
二、上市保荐机构的保荐意见......28
三、持续督导工作的保荐代表人的具体情况......28
第八节 重要承诺事项......30
一、股份限售安排及自愿锁定承诺......30
二、持股意向及减持意向承诺......32
三、稳定股价预案及承诺......34
四、对欺诈发行上市的股份回购和股份买回承诺......38
五、填补被摊薄即期回报的措施及承诺......39
六、利润分配政策的承诺......41
七、关于回购股份、依法承担赔偿责任的承诺......44
八、中介机构依法赔偿损失的承诺......46
九、关于未履行承诺的约束措施......46
十、不存在其他影响发行上市和投资者判断的重大事项承诺......48
十一、保荐机构和发行人律师对公开承诺内容以及未能履行承诺时的约束措
施的意见......48
第一节 重要声明与提示
一、重要声明与提示
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。
深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。
本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。
本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅刊载于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的本公司招股说明书全文。
二、创业板新股上市初期投资风险特别提示
本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。
具体而言，本公司新股上市初期的风险包括但不限于以下几种：
（一）涨跌幅限制放宽
创业板股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在创业板上市的股票，上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 20%。深圳证券交易所主板、中小板新股上市首日涨幅限制 44%，跌幅限制比例为 36%，次交易日开始涨跌幅限制为 10%，创业板进一步放宽了对股票上市初期的涨跌幅限制，提高了交易风险。
（二）流通股数量较少
上市初期，因原始股股东的股份锁定期为 36 个月或 12 个月，网下限售股锁
定期为 6 个月。本次公开发行 2,334 万股，发行后总股本 9,334 万股，其中，无
限售流通股为 2,213.2101 万股，占发行后总股本的 23.71%，流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
（三）股票上市首日即可作为融资融券标的
股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。
三、特别风险提示
本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招股说明书“第四节 风险因素”一节的全部内容，并应特别关注以下风险：
（一）宏观经济与政策变化风险
冠中生态主要从事生态环境建设业务，具体包括以植被恢复为主的生态修复业务以及部分园林绿化和市政公用等城市环境建设业务。报告期内，公司的客户多为政府部门及其授权的或下属的国有性质主体。国家宏观经济环境与政策一方面直接影响地方政府财政状况和财政付款安排，另一方面也影响着市政基础设施建设及商业投资活动等方面的投资力度，从而对发行人所处的行业经营和发展环境造成较大影响。如果未来宏观财政政策趋于紧缩或发生重大不利变化，可能导致地方政府财政资金不足，从而可能出现投资规模缩减、建设期延长或回款效率下降等不利情况，进而影响发行人的业务拓展和项目回款效率，对公司经营业绩造成不利影响。尤其 2020 年受疫情影响和上半年经济下行的压力，政府在环保领域的财政支出因整体财政预算支出的结构和规模有所调整或略有所下降，上半年政府在各地政府的招投标活动皆有不同程度的延期和暂停，对公司持续拓展业务造成一定不利影响。
（二）市场竞争加剧的风险
近年来，国家出台了一系列鼓励环保生态产业发展的政策，因行业准入门槛相对较低，越来越多的企业进入该行业，导致市场竞争加剧，呈现“大行业、小公司”的特点。随着行业市场竞争日益加剧，如果发行人不能充分利用自身优势持续创新、持续提升核心竞争力、扩大业务规模，发行人的市场份额将受到来自竞争对手的冲击。
（三）业务模式导致的流动性风险
发行人业务涉及生态修复、园林绿化等相关的工程建设业务，属于资本密集型行业，业务具有前期垫付、分期结算、分期付款的特点。如果发行人不能有效管控应收账款规模，及时催收客户应付的工程进度款、结算款，加强经营性现金的回收，在信用紧缩的宏观经济环境下，发行人可能将面临短期现金流不足的流动性风险。
（四）应收账款发生坏账的风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 11,461.08 万元、14,436.58 万
元、18,779.80 万元和 26,637.03 万元，占期末资产总额的比例分别为 30.62%、26.49%、27.88%和 37.41%。受到所从事的行业及业务特点的影响，工程结算和客户回款通常存在一定的时间差，同时，公司根据谨慎性原则，将存货及合同资产中已竣工并实际交付但未结算的建造合同资产由存货及合同资产转入应收账款核算。因此公司应收账款在资产结构中的比重相对较高。
报告期内公司客户多为政府部门及其授权的或下属的国有性质主体，信誉良好，通常拥有专项财政资金或自有资金为付款提供保证，但若客户不能按时付款或客户财务状况出现重大变化，则公司应收账款可能产生坏账风险，从而影响公司的经营业绩。
假设公司 2019 年末应收账款余额 21,127.71 万元在 2020 年度均未收回，账
龄相应迁移一年，2020 年末将新增计提信用减值损失和坏账准备 1,450.04 万元，从而减少 2020 年度利润总额 1,450.04 万元，影响公司的经营业绩；假设公司应收账款在 2020 年度均未收回，采购付款及税费缴纳均未发生，职工薪酬、日常
运营费用等经营活动现金流出维持 2019 年规模，则 2020 年公司经营活动产生的现金流量净额为-4,765.65 万元，将给公司带来一定的资金压力，影响公司的持续经营能力。
（五）存货跌价及合同资产减值的风险
报告期各期末，公司存货及合同资产账面价值分别为 15,680.25 万元、30,620.21 万元、 29,100.26 万元及 21,220.29 万元，占资产总额的比例分别为41.89%、56.18%、43.21%和 29.80%。公司存货及合同资产主要为建造合同形成的已完工未结算资产，报告期各期末建造合同形成的已完工未结算资产占存货及合同资产账面价值的比例分别为 97.66%、98.49%、98.77%和 98.57%。
由于公司主要客户多为政府部门及其授权的或下属的国有性质主体，可能存在因工程变更、履行审批程序耗时长等原因导致不能按照合同约定验收、竣工结算滞后的情况。报告期内，随公司业务规模扩大，相应建造合同形成的已完工未结算资产也有所增加，如果未来因客户财务状况不佳或工程项目出现重大变化等原因导致无法按期结算，则可能出现存货跌价损失及合同资产减值损失的风险，对公司经营业绩和财务状况产生不利影响。
（六）发行人成长性风险
发行人未来发展过程中将面临成长性风险。2017~2019 年及 2020 年 1~6 月，
发行人实现主营业务收入分别为 19,125.82 万元、32,363.81 万元、27,787.70 万元及 16,846.01 万元，受个别大型综合性治理项目影响，
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