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关于深圳证券交易所创业板关注函【2021】472 号
《关于对浙江春晖智能控制股份有限公司的关注函》
有关问题的回复
深圳证券交易所：
贵所下发的创业板关注函【2021】472 号《关于对浙江春晖智能控制股份有限公司的关注函》(以下简称关注函)奉悉。按照关注函的要求，浙江春晖智能控制股份有限公司(以下简称春晖仪表)管理层研究后，已对相关材料进行了补充修改，本公司承办资产评估师已经认真复核，现将关注函中涉及资产评估方面的问题核查情况汇报如下：
关注函第 3 条：请补充说明本次收益法评估的收入、毛利率预测依据及详细评估过程，结合行业情况、春晖仪表的经营情况、主要客户、所处地区竞争情况说明相关预测依据是否合理、谨慎。请评估师核查并发表意见。
答复：
一、结合行业情况、春晖仪表的经营情况、主要客户、所处地区竞争情况说明相关预测依据是否合理、谨慎
1. 相关传感器行业介绍
春晖仪表是一家专业从事温度传感器、微型铠装电加热材料及元器件研发、生
产及销售的国家高新技术企业，主要属于传感器制造业。
传感器属于信息技术的尖端产品，温度传感器可广泛应用于工业生产、科学研究及生活等领域，受众面较广。近年来，国家一直高度重视先进传感器的发展。早在 2013 年，工业和信息化部、科技部、财政部、国家标准化管理委员会组织制定的《加快推进传感器及智能化仪器仪表产业发展行动计划》总体目标提出：涉及国防和重点产业安全、重大工程所需的传感器及智能化仪器仪表实现自主制造和自主可控，高端产品和服务市场占有率提高到 50%以上。近年来制定了一系列有利于行业发展的政策：
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以专精特新中小企业为基础，在核心基础
《关于促进中小企业 零部件（元器件）、关键基础材料、先进基
2019 年 健康发展的指导意 国务院 础工艺和产业技术基础等领域，培育一批
见》 主营业务突出、竞争力强、成长性好的专
精特新“小巨人”企业。
科技部、国家发改委、 加强重大科技基础设施和高端通用科学仪
2020 年 《加强“从 0 到 1” 教育部、中科院、自然 器的设计研发，聚焦高端通用和专业重大
基础研究工作方案》 科学基金委 科学仪器设备研发、工程化和产业化研究，
推动高端科学仪器设备产业快速发展。
2021 年 “十四五”规划 全国人大 明确提出要“加强高端科研仪器设备研发
制造”。
高性能温度传感器是测量与控制系统的关键部件和基础元器件，是重大工程和重点装备的“五官”，对国民经济发展和国家信息安全意义重大，在国家工业 39个工业大类,191 个中类和 525 个小类中，几乎均用到温度传感器和加热器。
目前，国内传感器企业主要集中在产业链中下游，核心技术严重滞后于发达国家。由于长期的技术封锁和低端产品倾销，国产高性能传感器与国外同类产品项目仍存在 10 年左右的代差，产品设计、制造、检测、批产等关键核心技术长期受制于人，是典型的“卡脖子”技术。随着国际经济竞争加剧和政治斗争格局深度调整，涉及国民经济命脉和国防安全的重大装备所需的关键元器件及关键材料，日益受到国外关注并遭受禁运。核心零部件及关键材料的自主可控，实现进口替代已迫在眉睫。
其中，航空航天装备，航空机载设备与系统，航空航天关键元器件，包括航空专用传感器，需提高油液、气体、温度、压力等航空传感器的监测精度和可靠性，
研发基于新型敏感材料、新型封装材料、新型导电材料等新材料的传感器尤为急迫。
经过上百年的发展，发达国家在先进传感器领域已形成较为完善的研发、生产体系。美国、日本、德国及俄罗斯等国都把航空航天用传感器技术列为国家重点发展技术之一，美国国防部将传感器技术视为今年 20 项关键技术之一，日本将传感器技术与计算机、通信、激光半导体、超导并列为 6 大核心技术，世界传感器著名生产厂商大都集中在欧美发达国家,如：美国 Fox boro，霍尼韦尔，丹麦 BK 公司,德国西门子,荷兰飞利浦等。
2019 年中国传感器市场规模 2,188.8 亿元，同比增长 12.7%。随着社会的不断
进步，传感器这一产业在互联网力量的赋能之下日益受到重视，再叠加相关扶持政策的出台，预计 2021 年中国传感器市场规模将增至 2,951.8 亿元。
数据来源：中商产业研究院整理
我国各类传感器产品中，主要产品为流量传感器、压力传感器和温度传感器，三者的市场份额分别为 21%、19%和 14%，三者累计占据了传感器市场一半以上的份额，传感器制造行业逐步进入成熟阶段。
综上，中国传感器市场规模发展趋势良好，潜在市场空间较大。
2. 经营情况及主要客户
春晖仪表是一家致力于为航空、航天、船舶、核电、新能源领域提供温度传感器、铠装加热器、铠装信号电缆材料及元件的生产制造企业。春晖仪表 2020 年营
业收入为 4,487 万元，同比增长 11.38%；净利润 1,010 万元，同比增长 14.72%；
2021 年 1-8 月营业收入为 3,480 万元，同比增长 36.32%；净利润 686 万元。
公司境外主要客户为美国 BE 公司、中国台湾热处理工业设备制造公司；境内主要企业为中航工业集团、中国航天科技(工)集团、中国航空发动机集团、上海电气等企业。春晖仪表与上述客户建立了良好的合作伙伴关系，在客户认知度方面，具有较强的竞争优势。
3. 所处地区竞争情况
春晖仪表成立于 1994 年，是中国仪器仪表行业学会、中国仪器仪表协会委员
单位，中国仪表功能材料标准化技术委员会常务副理事长单位，中国仪器仪表行业协会温度专业委员会常务理事单位。公司拥有年产各种测温传感器、微型铠装电加热元器件数百万支的生产制造能力，先后承担了国家火炬计划、国家重点新产品研发项目，并开展实施“铠装热电偶焊接工艺和装配”、“多点式超高压热电偶国产化研究”、“超高压防爆热电偶”国产化研究等项目。春晖仪表研制生产的机用防冰除冰智能微型电加热器国内市场份额名列前茅。目前的竞争对手主要为：
(1) 深圳市泰士特科技股份有限公司
深圳市泰士特科技股份有限公司是一家专业从事温度传感器及配套装置研发、生产及销售的国家高新技术企业。目前，泰士特具备大型水轮发电机组专用温度传感器、大型汽轮发电机组专用温度传感器、核电专用温度传感器、高铁动车专用温度传感器和智能电网无线测温系统等产品的研发、生产能力。泰士特产品主要分为水轮发电机组温度传感器（测温电阻）及油槽出线装置两类，核心产品为水轮发电机组温度传感器（测温电阻），主要应用于水电站发电机组温度监测。
(2) 上虞市神州仪表成套设备有限公司
上虞市神州仪表成套设备有限公司位于浙江省绍兴市上虞区，成立于 2002 年
6 月，是集设计、开发、生产、经营为一体的现代化仪表及仪表成套公司。公司主要产品有：铠装热电偶电缆、铠装加热电缆、电加热圈、热流道系统、WR 系列热电偶、WZ 系列热电阻、热电阻及一体化温度变送器。
(3) 安徽鑫国仪表有限公司
安徽鑫国仪表有限公司成立于 1997 年，是一家专业生产温度仪表材料和一次
温度仪表的企业。公司主要生产铠装热电偶电缆、铠装热电偶、铠装铂铑—铂热电偶、铠装热电阻引线（电缆）、铠装热电阻、铠装补偿导线、铠装加热电缆及元件
等八大系列，二千多个品种。
(4) 重庆川仪十七厂有限公司
重庆川仪十七厂有限公司是重庆川仪自动化股份有限公司（股票代码 603100）
的全资子公司，是国内极具重大影响力的温度仪表和电加热器专业制造企业。公司主要从事热电偶、热电阻、双金属温度计、一体化温度变送器及电加热器等系列产品的研发和生产。
春晖仪表公司深耕温度传感器的研发生产多年，积累了大量的实践经验，公司通过长期自主研发，具有对应电加热和深低温测量的关键技术。目前市场上生产先进原材料的公司较少，公司通过对原材料的开发及加工，拥有对原材料及产品的研发及生产能力。春晖仪表公司研发生产的带不发热段的电加热元器件和超深低温(-253℃)温度测温产品具有高耐压、高精度、高稳定性的特点，在行业内具有较强的竞争力。
综上所述，传感器市场规模发展趋势良好；春晖仪表公司与上述客户建立了良好的合作伙伴关系，在客户认知度方面，具有较强的竞争优势；且公司具有自主研发的关键技术，在行业内具有较强的竞争力。故预测的收入和毛利率具有合理性和谨慎性。
二、补充说明本次收益法评估的收入、毛利率预测依据及详细评估过程
春 晖 仪 表 公 司 股 东 全 部 权 益 价 值 采 用 资 产 基 础 法 的 评 估 结 果 为
111,835,595.75 元，收益 法的评估 结果为 133,000,000.00 元， 两者相差
21,164,404.25 元，差异率为 15.91%。其中收入、毛利率的预测依据及详细过程如下：
（1）近年企业营业收入、营业成本和毛利率分析
春晖仪表的主营产品为热电偶、热电阻和加热器，其他业务收入主要系废料销售收入。公司 2020 年至基准日的营业收入、成本和毛利率具体如下表所示：
金额单位：万元
行次 产品/年度 2020 年 2021 年 1-8月
热电偶 主营业务收入 2,978.17 2,548.56
1 主营业务成本
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