g特zhe别g 提示：本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。 创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成 长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场 风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素， 审慎作出投资决定。
常州中英科技股份有限公司
Changzhou Zhongying Science & Technology Co., Ltd.
（常州市飞龙西路 28 号）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
保荐机构（主承销商）
（上海市广东路 689 号）
中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文 件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、 投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不 实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自 行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发 行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。
声明及承诺
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。
保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。
本次发行概况
发行股票类型： 人民币普通股（A 股）
发行股数： 1,880.00 万股
每股面值： 1.00 元
每股发行价格： 30.39 元
预计发行日期： 2021 年 1 月 11 日
拟上市的交易所和板块： 深圳证券交易所创业板
发行后总股本： 7,520.00 万股
保荐机构（主承销商）： 海通证券股份有限公司
招股说明书签署日期： 2021 年 1 月 7 日
重大事项提示
发行人提醒投资者特别关注下述重大事项提示。此外，在做出投资决策之前，发行人请投资者认真阅读本招股说明书全部内容。
一、特别风险提示
公司特别提醒投资者关注“第四节 风险因素”中的下列风险：
（一）技术风险
公司产品目前主要应用于移动通信领域，全球范围内 4G、5G 通信基站投资的持续增长是公司报告期内业绩增长的主要驱动因素。其中，5G 通信作为最新一代的移动通信技术，其通信频段更高，速度更快，数据容量也更大，对高频通信材料的需求量也将成倍增长。2019 年以来，中国、韩国、美国、英国、瑞士等国家和地区均已开启 5G 建设。5G 通信对产品的技术要求较高，且通信行业技术升级、迭代的速度快，如果公司 5G 产品不能及时满足最新技术变革的需求，在 5G 大规模商用时无法进一步拓展市场空间，会导致公司销售收入下降，为公司的持续盈利能力带来不利影响。
（二）行业竞争格局变化的风险
技术优势是中英科技盈利能力近年来不断增强的核心优势，由于在高频覆铜板领域，产品技术难度大，市场份额集中在罗杰斯、泰康利、中英科技、生益科技等少数厂商，产品附加值较高。但随着覆铜板、PCB 等相近行业内其他厂商研发投入的不断加强，核心技术扩散的风险将会提高，从而对市场格局产生重大影响，竞争的加剧无疑会使行业内产品供给增加，产品价格下降，单个厂商盈利能力降低。
（三）市场竞争加剧的风险
近年来，随着高频覆铜板市场需求不断扩大，国内生产覆铜板的企业逐步加强在高频覆铜板领域的研发和投资，高频覆铜板细分行业整体产能不断提升。
国内上市公司生益科技的子公司江苏生益特种材料有限公司，主要从事特种覆铜板生产销售，2020 年 1-6 月，江苏生益特种材料有限公司实现销售收入5,082.19 万元，但未披露高频覆铜板的具体收入，根据生益科技的公开披露信息，生益科技已具备年产 100 万平方米以上的高频覆铜板产能。华正新材年产 450万平方米高频、高速、高密度及多层印制电路用覆铜板项目已投产，根据华正新材的年报披露，部分高频高速覆铜板细分产品实现关键终端客户认证入库。
除生益科技、华正新材外，国内上市公司中，南亚新材、高斯贝尔等也在加强高频覆铜板领域的研发和布局。
由于同行业公司的不断扩产，以及高频覆铜板领域新进入者的增加，会导致产品供给增加，市场竞争更加激烈。一方面，若公司不能在市场竞争中持续保持技术优势，可能会导致公司的市场份额下降；另外一方面，市场供给的增加会导致产品价格下降，毛利率降低，若市场规模不能持续增长，可能会降低公司的盈利能力。
（四）营业收入下降的风险
公司产品主要为高频覆铜板和高频聚合物基复合材料，报告期内，公司上述产品主要应用与 4G、5G 基站中，移动通信领域，特别是下游通信基站的建设需求对公司营业收入的变动影响较显著。
2019 年，公司营业收入虽同比 2018 年保持稳定，但由于国内 4G 建设进入
尾声，5G 建设尚未大规模开启，国内市场需求下降，当期境内收入同比下降23.84%。其中，2019 年第四季度，由于来自移动通信领域的需求下降，公司销售收入同比下降 54.68%。
2020 年上半年，新冠疫情影响了国内一季度基站建设进度和下游行业的生产复工，导致公司一季度收入同比下降 41.93%，虽然二季度以来国内 5G 建设开启使得公司销售订单快速增加，但 2020 年上半年收入依然同比下降 16.57%。
由于下游通信基站的建设需求对公司销售收入的影响较大，如果未来受疫情、国际贸易摩擦等事件影响，国内外 5G 基站建设进度放缓，可能会导致公司营业收入下降，影响公司的整体业绩。
（五）应收账款发生坏账的风险
随着公司营业收入的大幅增长，信用期内的应收账款相应增长。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 5,524.19 万元、5,074.16 万元、7,055.01 万元
和 8,989.70 万元，应收账款周转率分别为 2.65、3.30、2.91 和 2.15。考虑到下游
客户的经营及收付款情况，公司一般给予客户 3-6 个月的信用期，如果未来公司客户财务状况发生剧烈恶化，公司应收账款将存在发生坏账的风险。
截至本招股说明书出具日，公司 2019 年末应收两家客户兴达鸿业、龙腾电子的账款分别有 103.06 万元、79.01 万元尚未收回，上述应收账款已逾期。经公司对上述应收账款的综合评估，未发现客观证据表明上述应收款项已发生信用减值，且上述客户在审计截止日后持续回款，报告期末，公司对上述客户的应收账款按照预期信用损失率为 5%计提了坏账准备。由于上述应收账款已逾期，若客户兴达鸿业、龙腾电子未来经营发生重大不利变化，可能会导致公司该部分应收账款难以收回，信用减值损失增加。
（六）对客户 DURI 的应收账款发生信用减值的风险
DURI 系公司在 2019 年新增前五大客户，根据中国出口信用保险公司出具
的 DURI 资信报告，DURI 成立于 2000 年，2019 年度，实现销售收入 11,264.35
万元，截止 2019 年末的净资产为 8,072.62 万元，70%以上收入来自于韩国天线厂商 ACE。公司在产品通过 ACE 认证后与其开始合作。
2019 年，DURI 向公司采购高频覆铜板 3,323.50 万元，2020 年，公司向其
销售高频覆铜板 60.14 万元。截至本招股说明书出具日，公司应收 DURI 的货款
有 27.36 万元未收回。2020 年 7 月以来，韩国 5G 建设再次提速，由于 DURI 为
ACE 的 PCB 配套厂商，公司未来仍将与其保持合作。
由于2019年四季度韩国市场基站建设放缓及2020年上半年疫情影响，DURI的销售收入下滑较多，根据中国出口信用保险公司出具的资信报告，2019 年一
至四季度及 2020 年第一季度，DURI 分别实现销售收入 3,292.66 万元、3,463.18
万元、4,035.64 万元、1,184.94 万元和 2,081.20 万元，收入下降使得 DURI 现金
流紧张，对公司的销售回款逾期。
2020 年 3 月，客户 DURI 经与公司协商后出具还款计划，还款计划中对所
欠公司款项进行了确认，并承诺在 2020 年二季度回款 30 万美元，2020 年 7 月
至 11 月间每月回款 34 万美元，到 2020 年底付清全部货款。截至本招股说明书
出具日，DURI 已按还款计划回款 264.59 万美元1，回款金额占 2019 年末 DURI
所欠款项的比例为 100.00%。
公司在对 DURI 应收账款进行单独测试后，未发现对该公司的应收账款已发生信用减值，且该公司期后严格履行还款协议向公司持续回款，截止报告期末，应收账款账龄在 1 年以内，因此，报告期末，公司按照 5%的预期信用损失率计提坏账 84.54 万元。
截至本招股说明书出具日，公司对 DURI 的应收账款净额为 25.99 万元，占
2019 年营业利润的比重为 0.43%。由于客户 DURI 在境外，不存在担保等其他增信措施的保护，若未来 DURI 公司无法按照还款计划还款，将导致公司对 DRUI的应收账款发生信用减值损失，可能会使得公司资产减少、当期经营业绩下降。
公司选取的上市标准为“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于 5,000
万元”。2018 年、2019 年及 2020 年 1-6 月，公司分别实现净利润（以扣非前后
孰低计算）5,178.93 万元、4,482.24 万元和 2,010.59 万元（2018 年所得税率为 15%，
2019 年及 2020 年上半年为 25%），符合发行条件和上市标准。保荐机构和申报会计师认为：极端情况下，假如公司对 DURI 的应收账款在 2021 年全部无法收
回，则公司 2021 年需计提信用减值损失 6.40 万元，影响扣非后净利润 5.44 万元，
公司依然持续符合发行条件和上市标准，但是会减少公司净利润，投资者进行投资时，应重点关注对 DURI 的应收账款发生信用减值的风险。
公司本次发行上市后，将按月公开披露 DURI 还款计划的履行情况和回款金额。
（七）市场需求变化的风险
1 264.59 万美元系 2020 年 3 月-2021 年 1 月的实际回款金额，公司分别在
查看PDF原文
