关于中简科技股份有限公司
申请向特定对象发行股票的审核问
询函回复
（修订版）
保荐机构（主承销商）
（上海市静安区新闸路 1508 号）
深圳证券交易所：
贵所于 2021 年 10 月 27 日出具的“审核函〔2021〕020276 号”《关于中简
科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》（以下简称“问询函”）已收悉。中简科技股份有限公司（以下简称“中简科技”、“公司”或“发行人”）与保荐机构光大证券股份有限公司（以下简称“光大证券”或“保荐机构”）、北京海润天睿律师事务所（以下简称“发行人律师”或“北京海润天睿”）、大华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“发行人会计师”或“大华会计师事务所”）对问询函所列问题进行了逐项落实、核查，现回复如下，请予审核。
说明：
1、除另有说明外，本问询函回复中的简称或名词的释义与《中简科技股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书》（以下简称“募集说明书”）中的含义相同。
2、本问询函回复的字体：
审核问询函所列问题 黑体（加粗）
审核问询函所列问题的回复 宋体（不加粗）
引用原募集说明书内容 宋体（不加粗）
对募集说明书的修订、补充 楷体（加粗）
3、在本问询函回复中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。
目录
目录...... 3
问题 1...... 4
问题 2...... 19
问题 3...... 61
问题 1
报告期内发行人综合毛利率分别为 79.61%、82.35%、83.89%和 78.91%。申
报材料显示，公司主要产品碳纤维及碳纤维织物的平均单价波动较大，且在 2021年出现大幅下降，主要为公司与客户经协商对主要供应的某产品销售价格进行
下调；发行人 2021 年 1-6 月碳纤维、碳纤维织物产品单价分别为 2,287.50 元
/KG、3,194.54 元/KG，较 2020 年单价 3,289.56 元/KG、3,742.00 元/KG 降幅较
大；发行人前次募投项目为“1000 吨/年国产 T700 级碳纤维扩建项目”，于 2021年 9 月完成客户等同性验证，可正式投产；本次募投项目达产后正常年份毛利率为 51.16%。
请发行人补充说明：（1）结合产品定价方式，客户调价频率及调价条件，与主要客户合作稳定性，发行人对相关产品的议价能力，产品的市场竞争格局，同行业可比公司情况等，说明发行人产品是否能够保持现有高毛利率水平，2021年产品销售价格下滑对公司经营业绩的影响、是否存在持续下滑的可能，发行人对上述事项的应对措施；（2）发行人本次募投项目产品毛利率与报告期存在较大差异，请结合产品结构、成本、售价、客户需求及新客户开发计划及等分析存在差异的原因、合理性，结合同行业上市公司可比项目情况，对差异较大的关键参数进行对比分析，说明发行人毛利率是否存在下滑趋势，并就相关关键参数变动对效益的影响进行敏感性分析。
请发行人补充披露上述事项涉及的相关风险。
请保荐人和会计师核查并发表明确意见。
【发行人回复】
一、结合产品定价方式，客户调价频率及调价条件，与主要客户合作稳定性，发行人对相关产品的议价能力，产品的市场竞争格局，同行业可比公司情况等，说明发行人产品是否能够保持现有高毛利率水平，2021 年产品销售价格下滑对公司经营业绩的影响、是否存在持续下滑的可能，发行人对上述事项的应对措施
（一）公司产品能够保持较高的毛利率水平
1、产品定价方式为协商定价，客户调价频率低，本次调价系订货量提升所致，且调价条件较为严格
公司生产的高性能碳纤维产品主要销售给航空航天领域的部件厂商，与客户通过协商方式确定产品销售价格，在此基础上，客户按照价格管理办法等规定采取审价方式确定其部件产品的销售价格，该价格一旦审定后，除因国家政策性调价、订货量提升等因素影响外，客户销售与采购端价格均将在一定期限内保持稳定。
2021 年，由于主要客户 A 预期对公司高性能碳纤维产品的采购量将大幅提
升，双方综合考虑预期采购量、产品交付计划、公司产能情况、产品不可替代性、同行业毛利率水平等因素，经过协商后确定是否调整及具体的调整幅度。
本次价格调整后，公司 2021 年 1-9 月的综合毛利率由 2020 年度的 83.88%小幅
下滑至 78.70%，并未导致综合毛利率水平出现急剧下滑，且仍与同行业可比公司威海光威复合材料股份有限公司（代码：300699，证券简称：光威复材）“碳纤维及织物”的综合毛利率水平相当，具体请参见本节“4、同行业可比公司情况”的相关论述。本次调价系 2013 年 2 月建立合作关系以来的首次，双方的调价频率低且间隔时间较长，价格调整条件较为严格，因此，频繁调整价格的可能性较小。调价事项短期内会对公司盈利水平产生一定影响，从长期看公司产量提升有助于公司进一步降低单位成本从而减少调价事项的影响。
2、与主要客户已形成稳定的合作关系，对相关产品具有一定的议价能力
公司产品主要应用于航空航天领域型号产品的生产，客户主要是国内大型航空航天企业集团下属单位。型号产品的研制一般需要经过立项、方案论证、工程研制、产品定型等多个阶段，研制过程中需要对材料的性能及稳定性等指标进行严格的评审与验证。通常情况下，航空航天领域型号产品的使用周期长，一旦定型批产，具有所用原材料不会轻易更改的特点，对材料供应商具有一定的依赖性。自公司产品评审验证通过以来，一直保持稳定的供货能力，大大保障了下游主要客户型号产品的稳定连续生产，双方形成了长期稳定的战略合作关系，在协商定价过程中具有一定的议价能力。
3、高性能碳纤维产品较高的行业壁垒使得市场竞争仍集中于少数企业
高性能碳纤维生产涉及精馏纯化、高分子合成、化纤纺制、高温处理、表面处理及界面科学等多学科的交叉运用，需要深厚的技术积累及丰富的产业化经验；另一方面，高性能碳纤维产品的研发周期较长、生产工艺流程复杂，需要高昂的研发和资本性投入，因此，该行业属于典型的技术和资本密集型产业，具备较高的行业壁垒。公司高性能碳纤维产品应用在航空航天领域，该领域对可靠性和稳定性的要求极高。目前，国内掌握航空航天用高性能碳纤维研发核心技术并能够实现稳定、规模化生产的企业较少。因此，高性能碳纤维产品的市场供应仍较为紧缺，市场竞争仍主要集中于少数企业。
4、同行业可比公司情况
光威复材料、中复神鹰碳纤维股份有限公司（科创板在审，简称：中复神鹰）、江苏恒神股份有限公司（代码：832397，简称：恒神股份）为公司的可比公司，其中：光威复材产品中运用于航空航天领域的比例较高，根据光威复材《投资者
关系活动记录表》（2021 年 006 号、2021 年 007 号，日期为 2021 年 8 月 25 日
~2021 年 8 月 26 日）披露，光威复材用于航空航天领域的碳纤维自量产以来放
量过程比较漫长，在这个过程中还未发生过调价，但随着国家装备建设进度和速度的加快，在一定数量的保障或者规模基础上，有合理的降价要求逻辑上也是合理的。
报告期内，上述可比公司的产品毛利率情况如下：
单位：%
项目 2021 年 1-9 月 2020 年度 2019 年度 2018 年度
光威复材 / 75.28 79.29 79.99
恒神股份 / 13.08 10.24 -9.06
中复神鹰 / 43.15 25.54 11.33
公司 78.70 83.88 82.32 79.56
注 1：以上数据来源于同行业可比公司的定期报告、招股说明书等；公司 2021 年 1-9 月数据为未审数；
注 2：为提高可比性，光威复材选择其“碳纤维及织物”产品毛利率；2021 年 1-9 月，光威复材未单
独披露“碳纤维及织物”毛利率，因此不做比较；
注 3：恒神股份 2018 年及 2019 年未单独披露“碳纤维及其他”毛利率，因此选择其综合毛利率做比；
2020 年选择其“碳纤维及其他”毛利率；2021 年 1-9 月恒神股份未单独披露“碳纤维及其他”毛利率，因此不做比较；
注 4：中复神鹰选择其综合毛利率。
如上表所示，公司与光威复材的毛利率水平较为接近，且二者的毛利率均显著高于恒神股份及中复神鹰，主要是因为产品应用领域不同所致。公司与光威复材产品主要应用于航空航天领域，对产品的性能及质量要求非常严格，且前期需要经过高额的研发投入及较长的评价周期才能实现批量供应；产品一旦通过下游客户的评价验证，短时间内难以被其他供应商替代，因此，该领域的产品毛利率普遍较高。而恒神股份与中复神鹰的产品主要应用于民用领域，包括风电叶片、体育休闲、交通装备等，该部分产品的市场供应充足，毛利率水平显著低于航空航天领域。
综上所述：公司与主要客户的合作稳定，双方通过协商方式确定产品价格，公司在定价过程中具有一定的议价能力；结合历史调价情况看，公司与主要客户的调价频率低、周期长，价格调整以采购量大幅提升为前提，但仍需综合考虑预期采购量、产品交付计划、公司产能情况、产品不可替代性、同行业毛利率水平等因素后协商确定，价格调整条件较为严格。高性能碳纤维产品的市场供应仍较为紧缺，市场竞争仍主要集中于少数企业，竞争局面决定了产品具有高毛利率特征。因此，公司产品能够保持较高的毛利率水平。
（二）2021 年产品销售价格下滑未对公司业绩造成不利影响，产品销售价
格不存在持续下滑的可能
2021 年 1-9 月，公司实现营业收入 30,048.33 万元，较上年同期增加 15.43%；
实现归属于上市公司股东净利润 14,502.97 万元，较上年同期增加 10.29%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润 13,529.34 万元，较上年同期增加 7.89%。2021 年公司与主要客户 A 经协商对产品价格进行下调，但受益于销售量的提升，公司 2021 年 1-9 月份的营业收入、净利润等均较上年同期保持增长态势，本次价格下调未对公司业绩造成不利影响。
本次调价主要受某型号产品订单数量增加、主要客户 A 对公司高性能碳纤维产品的采购量同步提升的影响，结合历史调价频率及间隔期情况，该产品不存在持续下滑的可能性。但是，未来随着公司更多产品应用于航空航天领域，公司需要与客户协商确定新产品的销售价格，新产品价格可能会低于目前的产品价格。
（三）公司的应对措施
1、持续推动技术研发与创新，提升产品质量
公司始终重视研发创新，保持稳定的研发投入，不断增强技术储备。积极运用新技术、新工艺推动产品的质量提升，增强产品的议价能力。
2、加大新产品的研发
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