杭州天地数码科技股份有限公司
与
东方证券承销保荐有限公司
关于
杭州天地数码科技股份有限公司申请向
不特定对象发行可转换公司债券
的审核问询函的回复
保荐机构（主承销商）
（上海市黄浦区中山南路 318 号 2 号楼 24 层）
二〇二一年十月
深圳证券交易所：
贵所于 2021 年 9 月 3 日出具的《关于杭州天地数码科技股份有限公司申请
向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函》（审核函〔2021〕020233 号）（以下简称“问询函”）已收悉。杭州天地数码科技股份有限公司（以下简称“天地数码”、“发行人”、“申请人”或“公司”）会同东方证券承销保荐有限公司（以下简称“保荐人”、“保荐机构”或“东方投行”）、上海市锦天城律师事务所（以下简称“发行人律师”）、天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“发行人会计师”）等相关方对审核问询函所列问题逐条进行了认真核查和落实，同时按照问询函的要求对《杭州天地数码科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称“募集说明书”）进行了修订和补充说明，现回复如下，请予审核。
说明：
一、如无特别说明，本回复使用的简称与《杭州天地数码科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》中的释义相同。
二、本回复中所列数据若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。
三、本审核问询函回复中的字体代表如下含义：
问询和所列的问题 黑体（加粗）
对问题的回复 宋体
对募集说明书等文件的修改、补充 楷体（加粗）
目 录
目 录 ...... 2
问题 1 ...... 3
问题 2 ...... 29
问题 3 ...... 41
问题 4 ...... 46
问题 5 ...... 83
问题 6 ...... 91
问题 7 ...... 107
问题 1：报告期内，发行人扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润
（以下简称扣非归母净利润）持续下滑，主要受条码碳带价格下降、原材料价格波动和期间费用增加影响。根据发行人半年报，2021 年上半年条码碳带毛利率由2020年的27.73%下滑至22.99%，第二季度公司实现扣非归母净利润 178.29万元，比上年同期减少 80.29%。发行人在美国、英国、巴西、印度、墨西哥、加拿大、法国等国家设立了子公司，境外营业收入占比 60%以上，2020 年公司产生汇兑损失 734.02 万元。报告期各期末，公司资产负债率持续上升，分别为19.92%、24.90%、32.54%和 30.96%，2021 年一季度经营性现金流为-704.56 万元，公司本次可转债发行后累计公司债券余额占 2021 年 3 月末公司净资产额的44.58%。
请发行人补充说明：（1）2021 年上半年条码碳带毛利率下滑和第二季度净
利润同比下滑的原因，是否与同行业公司存在明显差异，报告期内影响发行人净利润下滑的负面因素是否消除，净利润和毛利率是否可能持续下滑，是否存在无法满足《注册办法》第九条相关发行上市条件的风险；（2）2020 年产生较大汇兑损失的具体情况和原因，结合公司境外经营情况、外币计价的货币性项目、汇率波动等量化分析汇兑损失相关风险；（3）结合各地区疫情最新情况分析说明新冠疫情对境外销售情况、境外子公司运营的具体影响；（4）结合原材料价格走势、成本结构、产品生产周期、价格调整机制等说明原材料价格波动对发行人经营业绩的影响；（5）结合最近一期财务情况、后续分红计划、融资安排等说明公司本次可转债发行后累计公司债券余额占公司净资产的比例是否超过 50%，结合所在行业特点、自身经营情况等说明是否具备合理的资产负债结构，是否符合《注册办法》第十三条和《创业板上市公司证券发行上市审核问答》（以下简称《审核问答》）第 21 问的规定；（6）若本次发行的可转债持有人未在转股期选择转股，公司是否存在定期偿付的财务压力，是否有足够的现金流来支付公司债券的本息；（7）发行人是否采取（1）（2）（3）（4）相关的应对措施及其有效性。
请发行人补充披露（1）（2）（3）（4）相关的风险。
请保荐人核查并发表明确意见，请会计师对（1）（5）进行核查并发表明确意见。
回复：
一、2021 年上半年条码碳带毛利率下滑和第二季度净利润同比下滑的原因，是否与同行业公司存在明显差异，报告期内影响发行人净利润下滑的负面因素是否消除，净利润和毛利率是否可能持续下滑，是否存在无法满足《注册办法》第九条相关发行上市条件的风险
（一）2021 年上半年条码碳带毛利率下滑和第二季度净利润同比下滑的原
因，是否与同行业公司存在明显差异
1、2021 年上半年条码碳带毛利率下滑的原因
公司 2021 年上半年条码碳带销售收入 22,504.21 万元，同比增长 26.95%；
营业成本 17,330.05 万元，同比增长 40.33%。公司条码碳带毛利率由 2020 年的
27.73%下滑至 22.99%。公司 2021 上半年毛利率下滑的主要原因如下：
（1）主要原材料价格上升
报告期内，公司原材料成本占公司主营业务成本约 80%，热转印碳带的原材料主要为聚酯薄膜和蜡，报告期内占原材料成本比重超过 60%，其中聚酯薄膜占原材料成本比重超过 40%，最近一期已超 50%。主要原材料（尤其是聚酯薄膜）的价格对毛利率影响较大。2021 年公司聚酯薄膜采购价格相比 2020 年价格上涨了 12.65%，聚酯薄膜价格上涨使得营业成本增长较快。
近一年一期，聚酯薄膜采购均价情况如下：
项目 2020 年 2021 年上半年 增长率
聚酯薄膜（元/千克） 15.49 17.45 12.65%
聚酯薄膜的上游为石油化工行业，聚酯薄膜的原材料主要为原油深加工产品，原油的价格对聚酯薄膜的市场价格有显著影响 。受全球疫情影响，2020 年 1 季度原油价格大幅下降，随后进入上升通道，2021年上半年原油价格上涨超过50%。
2020 年 1 月至 2021 年 6 月 NYMEX 原油价格曲线
数据来源：wind
（2）航运费用大幅增长
2021 年上半年，全球物流供应链受到港口拥堵、集装箱短缺、内陆运输迟滞等多重因素的挑战和冲击，集装箱航运市场供求关系趋紧，主要航线运价大幅提升。2021 年 1-6 月，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为 2,066.64点，与上一年同期相比增长 133.86%，与 2020 年下半年相比增长 92.44%。上海出口集装箱主要航线运费持续上涨，走势如下图所示：
数据来源：上海航运中心
航运费用上涨使得公司销售费用增长。在 2020 年实行新收入准则后，航运费用计入营业成本，航运费用增长导致营业成本增长。公司 2021 年上半年运输及相
关费用为 1,453.28 万元，2020 年全年运输及相关费用为 2,048.33 万元，2020 年
上半年运输及相关费用为 765.44 万元。2021 年上半年运输及相关费用同比增长89.86%，运费大幅上涨使得营业成本增速较快。
（3）产品价格下降
2021 年上半年人民币兑美元的平均汇率相比 2020 年有所下降，对公司实现
的人民币收入有一定影响。2020 年公司条码碳带销售均价为 0.3584 元/平方米，2021 年上半年条码碳带销售均价为 0.3550 元/平方米，下降 0.94%。公司产品价格下降一定程度上使 2021 年上半年毛利率下滑。
综上所述，主要原材料聚酯薄膜价格和海运费价格上升、公司产品价格下降，使得公司 2021 年上半年营业成本增幅大于营业收入，以致公司 2021 年上半年毛利率低于 2020 年。
2、2021 年第二季度净利润同比下滑的原因
（1）营业成本增长
公司 2021 年二季度实现收入 13,316.07 万元，同比增长 27.57%，营业成本
10,328.31 万元，同比增长 44.99%，主要系主要原材料聚酯薄膜的价格和运费上涨，使得二季度营业成本增长幅度显著高于营业收入，从而导致 2021 年二季度毛利为 2,987.76 万元，同比减少 9.85%。
（2）管理费用上升
因 2021 年子公司运营投入增加，职工薪酬、差旅费、折旧摊销费均有所增加，2021 年二季度管理费用为 1,114.40 万元，同比增长 36.44%；管理费用率为8.37%，相比 2020 年二季度 7.83%，上升了 0.54%。
（3）财务费用上升
2021 年上半年主要受美元汇率影响，公司实现汇兑收益 12.92 万元，其中
2021 年第一季度实现汇兑收益 133.96 万元，第二季度实现汇兑损失 121.04 万元。
2021 年第二季度的汇兑损失使得二季度财务费用达到 213.23 万元，同比增长224.32%。
综上因素，公司2021年二季度实现归母净利润285.83万元，同比下降77.02%；扣非归母净利润为 178.29 万元，同比下降 80.29%。
3、是否与同行业公司存在明显差异
近一年一期，同行业可比公司的毛利率情况如下表所示：
证券代码 证券简称 2020 年 2021 年 1-6 月
002376.SZ 新北洋 37.69% 30.06%
000997.SZ 新大陆 26.17% 23.94%
300446.SZ *ST 乐材 48.53% 39.80%
均值 37.46% 31.27%
300743.SZ 天地数码 26.85% 23.26%
数据来源：wind
大宗商品价格及运输费用上涨影响广泛，同行业公司的毛利率在 2021 年上半年均呈现下降趋势，由上表可知，同行业上市公司 2021 年上半年的平均毛利
率为 31.27%，相比 2020 年下降了 6.19%。公司 2021 年上半年毛利率变动趋势
与同行业公司一致。
同行业可比公司 2021 年上半年及第二季度业绩情况如下表所示：
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