中泰证券股份有限公司
关于
石家庄通合电子科技股份有限公司
向特定对象发行股票
之
上市保荐书
（山东省济南市经七路86号）
二〇二一年十二月
声明
中泰证券股份有限公司（以下简称“中泰证券”、“保荐人”或“保荐机构”）接受石家庄通合电子科技股份有限公司（以下简称“通合科技”、“公司”或“发行人”）委托，担任其本次向特定对象发行股票的上市保荐机构。
中泰证券及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《证券发行上市保荐业务管理办法》、《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》（以下简称“《注册管理办法》”）和《深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核规则》等法律法规和中国证监会及深圳证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并保证所出具文件真实、准确、完整。
本文件中所有简称和释义，如无特别说明，均与《中泰证券股份有限公司关于石家庄通合电子科技股份有限公司向特定对象发行股票之尽职调查报告》一致。
一、发行人概况
（一）基本情况
中文名称：石家庄通合电子科技股份有限公司
英文名称：Shijiazhuang Tonhe Electronics Technologies Co., Ltd.
股票上市交易所：深圳证券交易所
股票简称：通合科技
股票代码：300491
公司成立时间：1998 年 12 月 21 日
注册资本：159,312,928 元
法定代表人：马晓峰
董事会秘书：冯智勇
注册地址：河北省石家庄高新区漓江道 350 号
邮政编码：050035
互联网网址：http://www.sjzthdz.com
联系电话：0311-67300568
联系传真：0311-67300568
经营范围：新能源电动汽车充电电源（充电桩）及配套设备、新能源电动汽车车载电源、新能源电动汽车电机控制器及配套设备、电力一体化电源、电力操作电源、不间断电源、应急电源、通信电源、高压直流电源、稳压电源、特种电源、铁路电源、储能电源、伺服电机控制器、工业节能及电能质量治理设备、光伏组件、光伏逆变器的研发、制造和销售；新能源电动汽车充电站、光伏电站和微网储能系统的建设及运营；新能源电动汽车租赁；信息技术的开发、技术咨询、技术服务；厂房、设备租赁；物业管理及服务；商品和技术的进出口业务（国家禁止或限制的除外）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活
动）
（二）发行人股本结构
截至 2021 年 11 月 10 日，公司前十名股东持股情况如下：
序 股东名称 股东性质 持股数量 持股比例 限售股份数量
号 （股） （%） （股）
1 贾彤颖 境内自然人 28,757,002 18.05 -
2 马晓峰 境内自然人 24,005,754 15.07 18,004,315
3 李明谦 境内自然人 19,302,814 12.12 -
4 祝佳霖 境内自然人 4,724,761 2.97 4,724,761
5 常程 境内自然人 4,630,649 2.91 2,292,907
6 沈毅 境内自然人 3,529,446 2.22 1,599,703
7 杨雄文 境内自然人 3,138,100 1.97 -
8 董顺忠 境内自然人 2,823,340 1.77 2,823,340
9 陈玉鹏 境内自然人 2,590,815 1.63 2,339,511
10 徐卫东 境内自然人 1,871,941 1.18 1,403,956
合计 95,374,622 59.87 33,188,493
截至 2021 年 11 月 10 日，贾彤颖直接持有公司 28,757,002 股股份，持股比
例为 18.05%；马晓峰直接持有公司 24,005,754 股股份，持股比例为 15.07%。贾彤颖与马晓峰系一致行动人，合计持有公司 52,762,756 股股份，持股比例为33.12%，为公司控股股东及实际控制人。
（三）发行人主营业务情况
发行人主要从事电力电子行业产品的研发、生产、销售和服务。2019 年 2
月，发行人通过发行股份购买资产的方式收购了军工电源制造商霍威电源 100%股权，形成了智能电网、新能源汽车及军工装备三大业务领域的产业格局。
1、智能电网业务
发行人智能电网业务主要包括两类产品：
（1）电力操作电源产品
电力操作电源产品包括电力操作电源系统和电力操作系统模块。电力操作电源系统是指为发电厂、变电站的电力自动化系统、高压断路器分合闸、继电保护装置、自动装置、信号装置、通信系统、遥控执行系统及事故照明等设备提供交流电源、直流电源、交流不间断电源的电力自动化电源设备，其可靠性、安全性直接影响到电力系统供电的可靠性和安全性。
电力操作电源模块是电力操作电源系统的核心部件，主要包括充电模块、监控模块、通信模块、逆变模块等。
（2）配网自动化电源
配网自动化是利用现代电子技术、通信技术、计算机及网络技术，将配电网实时信息、离线信息、用户信息、电网结构参数、地理信息进行集成，构成完整的自动化管理系统，实现配电系统正常运行及事故情况下的监测、保护、控制和配电管理。发行人的配网自动化电源主要应用于电力系统配网自动化系统 FTU、DTU 内部直流供电系统，能够保证配网自动化的可靠性，改善用户用电质量。
2、新能源汽车业务
发行人新能源汽车业务主要包括两类产品：
（1）充换电站充电电源系统（充电桩）
发行人产品包括充电桩及其核心的充电模块。充电桩是电动汽车充换电站核心组成部分之一，由交流配电单元、充电模块和监控单元等构成。充电桩的基本作用是将输入三相交流电经功率因数校正转化为高压直流电，经高频 DC-DC 变换滤波后转化为直流电输出，为电动汽车动力蓄电池充电。发行人产品采用三相有源功率因数校正技术和 DC-DC 软开关功率变换技术，具有高功率因数、低谐波干扰、工作效率高、性能稳定的特点。
（2）电动汽车车载电源
电动汽车车载电源主要包括车载 AC-DC 充电机、DC-DC 转换器两种产品。
车载 AC-DC 充电机的作用是将电网上的交流电转换成能够满足电动汽车电池充电要求的直流电，并按照电池特性对电池的充电过程进行保护与控制，避免由于充电不当而对电池造成损坏。DC-DC 转换器的作用是将电动汽车上的高压动力
用，并同时为低压蓄电池充电。发行人车载电源亦采用自主研发的“谐振电压控制型功率变换器”技术，采用自然冷却的散热方式，与采用强制风冷散热方式的车载电源相比具有转换效率高、可靠性高、易维护的优势。
3、军工装备业务
发行人军工装备业务主要包括两类：
（1）军工电源
发行人全资子公司霍威电源是一家专门从事航空、航天、机载、弹载、兵器、舰船、雷达、通信、核电、机车多种科研领域的线性、开关一体化军用电源、电源模块的研制、生产、销售和服务的高新技术企业，产品包括电源模块、电源组件及定制电源等。
（2）检测业务
发行人根据业务发展需要，积极开展军工装备检测服务，为军工客户提供更为丰富的产品、服务以及整体解决方案，在石家庄成立了霍威电源检测中心，开拓以石家庄为中心辐射周边区域和省份的军工设备检测市场。发行人军工设备对外检测业务尚处于业务拓展阶段，收入规模较低。
4、其他电源业务
发行人其他电源业务主要为其他电源产品的生产及销售，包括铁路信号电源、消防电源、船舶电源等产品。
（四）发行人核心技术以及研发情况
1、发行人的核心技术情况
（1）通合科技核心技术情况
通合科技拥有的核心技术是以“谐振电压控制型功率变换器”和“软开关谐振式 DC-AC 逆变电路”等专利技术为代表的一系列拥有自主知识产权的关键技术与工艺，并以此为基础形成了领先的技术研发平台。通合科技的充换电站充电电源系统（充电桩）及电动汽车车载电源、电力操作电源及其他电源产品均是在
以两项核心技术为基础形成的技术研发平台上研发并批量生产。
通合科技自主研发的“谐振电压控制型功率变换器”技术是对谐振软开关功率变换技术的创新性应用，主要解决了原有控制技术对谐振式功率变换器瞬变因素快速应变能力差导致的可靠性不足问题。该技术是一种以传统的输出电压控制环为外环，并增设即时控制的谐振电压控制环为内环的功率变换技术。外环用来保证输出的长期稳定性，内环用来提高对谐振电路瞬变因素快速应变能力和电路可靠性，藉此实现了谐振式功率变换主拓扑全负载范围的软开关，大幅提高了产品的转换效率、功率密度和可靠性，引领了行业技术潮流。
通合科技的“软开关谐振式 DC-AC 逆变电路”技术成功的将软开关技术应
用于逆变电路，解决了原有的 DC-AC 逆变电路主拓扑以硬开关方式工作的不足，实现了逆变电路高频功率变换的软开关。“软开关谐振式 DC-AC 逆变电路”技术提高了逆变电源的效率、功率密度和开关频率，降低了电磁干扰。
此外，通合科技的其他核心技术还包括三相有源功率因数校正技术、高频开关电源均流技术、高频开关电源热设计技术、双向功率变换技术、电源系统监控技术等，具体如下：
序号 核心技术 简介
公司长期研究三相功率因数校正技术的拓扑结构和控制策略，并
1 三相有源功率 采用数字控制芯片，基于多种硬件拓扑开发了诸多具备功率因数
因数校正技术 校正功能的产品，可实现产品功率因数大于 0.99，输入电流谐波
小于 3%
高频开关电源 公司多年以来一直从事模块化电源系统解决方案的研究，拥有成
2 均流技术 熟的自主或无主数字、模拟均流技术，整个系统的动态响应、均
流不平衡度等性能指标均达到业内先进水平
随着开关电源功率密度的不断提升，单位体积内磁性元件、功率
3 高频开关
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