广东银禧科技股份有限公司
GUANGDONG SILVER AGE SCI＆TECH CO.,LTD.
（广东省东莞市虎门镇居岐村）
首次公开发行股票并在创业板上市
招股说明书
（申报稿）
保 荐 人（主承销商）
（广东省东莞市莞城区可园南路一号）
声明：本公司的发行申请尚未得到中国证监会核准。本招股说明书（申报稿）
不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当以正式公
告的招股说明书作为投资决定的依据。
本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板
公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面临较大的
市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露的风险
因素，审慎作出投资决定。
银禧科技 招股说明书（申报稿）
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本次发行概况
发行股票类型 人民币普通股（A 股）
发行股数 2,500 万股
每股面值 人民币 1.00 元
每股发行价格 -
预计发行日期 二○ 年 月 日
拟上市的证券交易所 深圳证券交易所
发行后总股本 10,000 万股
本次发行前股东所持
股份的限售安排
公司控股股东瑞晨投资、股东银禧集团、信邦投
资承诺：自公司股票上市之日起三十六个月内，不转
让或委托他人管理现已持有的公司股份，也不由公司
回购该部分股份。
公司实际控制人、 董事谭颂斌和周娟及其他董事、
高级管理人员、其他核心人员谭沃权、林登灿、谢吉
斌、傅轶承诺：自发行人依法获准首次公开发行的股
票在证券交易所上市之日起 36 个月内， 不转让或者委
托他人管理其现已间接持有的发行人股份，也不由发
行人回购该部分股份。在其任职期间内，每年减持的
股份数量不超过间接持有的发行人股份总数的 25%，
离职后半年内不转让其间接持有的发行人股份。
公司董事袁德宗、张婉华承诺：自发行人依法获
得首次公开发行的股票在证券交易所上市之日起 12
个月内，不转让或者委托法人管理现已间接持有的发
行人股份，也不由发行人回购该部分股份。在其任职
期间内，每年减持的股份数量不超过其间接持有的发
行人股份总数的 25%，离职后半年内不转让间接持有
的发行人股份。
公司股东广能商贸、广汇科投、联景投资承诺：
自公司股票上市之日起十二个月内，不转让或委托他
人管理现已持有的公司股份，也不由公司回购该部分
股份。
保荐人（主承销商） 东莞证券有限责任公司
招股说明书签署日期 二○一一年三月二十五日
银禧科技 招股说明书（申报稿）
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发行人声明
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书不存在虚假记载、
误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律
责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证招股说明书中财
务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的
声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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重大事项提示
请投资者认真阅读本招股说明书“第四节 风险因素”全文，并特别关注公
司的下述风险及其重要事项。
一、股东、董事、高级管理人员关于股份锁定的承诺
本次发行前公司总股本 7,500 万股，本次拟发行 2,500 万股人民币普通股，
发行后总股本 10,000 万股，均为流通股。
公司控股股东瑞晨投资、股东银禧集团、信邦投资承诺：自公司股票上市之
日起三十六个月内，不转让或委托他人管理现已持有的公司股份，也不由公司回购
该部分股份。
公司股东广能商贸、广汇科投、联景投资承诺：自公司股票上市之日起十二
个月内， 不转让或委托他人管理现已持有的公司股份， 也不由公司回购该部分股份。
公司实际控制人、董事谭颂斌和周娟及其他董事、高级管理人员、其他核心
人员谭沃权、林登灿、谢吉斌、傅轶承诺：自发行人依法获准首次公开发行的股
票在证券交易所上市之日起 36 个月内，不转让或者委托他人管理其现已间接持
有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。在其任职期间内，每年减持的
股份数量不超过间接持有的发行人股份总数的 25%，离职后半年内不转让其间接
持有的发行人股份。
公司董事袁德宗、张婉华承诺：自发行人依法获得首次公开发行的股票在证
券交易所上市之日起 12 个月内，不转让或者委托法人管理现已间接持有的发行
人股份，也不由发行人回购该部分股份。在其任职期间内，每年减持的股份数量
不超过其间接持有的发行人股份总数的 25%，离职后半年内不转让间接持有的发
行人股份。
二、滚存利润分配方案
2009 年 9 月 14 日和 2010 年 7 月 8 日， 公司分别召开 2009 年第五次临时股
东大会和 2010 年第二次临时股东大会，审议同意本次发行前滚存的未分配利润
在公司股票公开发行后由公司新老股东按持股比例共享。
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三、主要风险因素
（一）主要原材料价格波动风险
公司主要原材料为 PVC 粉、其他聚合物树脂（PC、ABS、PP、PE、PA 等）、
增塑剂等，近三年公司原材料占生产成本的比重平均为 92.67%。为保证产品质
量，公司主要从国际知名化工企业进口原材料，其价格随原油价格波动而波动。
由于公司主要原材料成本占生产成本的比例较高， 因此原材料价格波动对公司生
产成本有较大影响。公司存在因主要原材料价格大幅波动致使成本控制困难，从
而使公司盈利能力下降的风险。
报告期内，原材料价格波动对公司主营业务成本影响较大，但是公司产品的
销售价格亦随原材料价格波动而波动，且变动趋势基本一致。2010 年度，公司
综合毛利率为 17.56%，较 2009 年度下降 1.64 个百分点，主要原因之一是原材
料价格上升导致主要产品的平均销售成本增长 17.33%，大于平均售价增长幅度。
假设产品销售价格不变， 按照 2009 年度各分类原材料平均价格和 2010 年度各分
类原材料用量计算原材料成本，2010 年度 PVC 粉、其他聚合物树脂、增塑剂和
阻燃剂价格上涨对毛利率的影响分别为-23.34%、-17.07%、-34.43%和-4.27%。
（二）销售市场集中风险
公司业务主要集中于珠三角地区，报告期内，公司来源于珠三角地区的销售
收入占当期主营业务收入的比重分别为 90.32%、84.68%和 75.48%。公司业务集
中在珠三角地区的主要原因一是公司生产基地所在的珠三角地区改性塑料市场
规模较大、发展成熟，公司产品质量稳定、性能优良，一直畅销于珠三角地区；
二是公司产能有限， 短期内公司产品生产和销售难以完全满足其他区域的市场需
求。随着公司产能的提升，如果本公司不能进一步积极开拓新的市场区域，提高
珠三角之外的市场份额，将会对本公司持续快速发展带来一定的不利影响。
（三）国外市场需求波动风险
改性塑料作为重要的工业原料之一， 其需求受国内外宏观经济和下游行业景
气度的影响较大。本公司产品国外销售部分占比较大，其需求受国际市场消费需
求影响较大。报告期内，公司国外销售收入分别为 31,468.18 万元、27,718.50
万元和 33,185.67 万元，占当期主营业务收入的比重分别为 72.52%、63.13%和
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51.14%。自 2008 年下半年以来，金融危机引发美国、欧盟、日本等国消费需求
下降，导致下游客户来自海外的订单数量下降而减少了对本公司产品的采购量，
但随着经济逐渐复苏，公司 2010 年度国外销售收入较 2008 年度有所增长。虽然
公司及时调整产品结构和营销策略，积极开拓国内市场，加大产品内销力度，使
国内销售收入增幅较大， 但仍存在因国际消费市场需求波动引起改性塑料需求不
足而导致公司国外销售收入减少、盈利下降的风险。
（四）应收账款金额较大风险
截至 2010 年 12 月 31 日，公司应收账款账面价值为 17,973.28 万元，占流
动资产比例为 43.70%，占总资产比例为 37.51%。公司应收账款金额较大的主要
原因是公司一般给予客户 30～90 天的信用期。公司目前大部分客户均为长期客
户，经营状况良好、信誉度高，应收账款回收正常。为进一步保证应收账款的安
全性，降低坏账损失风险，公司与中国出口信用保险公司签订了《短期出口信用
保险综合保险保单》和《国内信用险续转投保单》合同。报告期内，公司对应收
账款计提的坏账准备分别为 629.75 万元、987.81 万元和 1,013.27 万元。
目前，公司主要通过“事前客户资信分析、事中流程控制、事后跟踪催收”
的方法加强应收账款的控制和管理，但若宏观经济出现波动，公司客户生产经营
出现困难，公司仍面临因应收账款金额较大而出现呆坏账损失的风险。
（五）汇率波动风险
公司原材料进口、产品国内转厂和直接出口均使用美元、港元等外汇结算。
自 2005 年 7 月 21 日国家汇率制度改革以来，人民币持续小幅升值。人民币汇率
浮动主要通过汇兑损益对公司经营业绩产生影响。报告期内，公司因汇率波动而
产生的汇兑损益分别为-300.17 万元、-48.23 万元和-169.05 万元，占当期财务
费用的比例分别为 29.99%、8.93%和 18.44%，占当期主营业务收入的比例分别为
0.69%、0.11%和 0.26%。
本公司将密切关注和研究国际外汇市场的发展动态， 选择最有利的结算币种
和结算方式，但汇率变化受国内外政治、经济等因素影响较大，其波动将影响公
司原材料进口价格和产品国内转厂及直接出口的销售价格， 进而影响公司经营业
绩。
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（六）高新技术企业所得税优惠政策变化风险
报告期内发行人执行的企业所得税税率均为 15%，其享受的所得税优惠情况
如下：
单位：元
项 目 2010 年度 2009 年度 2008 年度
高新技术企业所得税优惠 4,029,931.83 3,245,190.30 2,360,253.31
净利润 55,957,135.61 39,233,877.72 26,890,366.53
占净利润比例 7.20% 8.27% 8.78%
报告期内发行人高新技术企业所得税税收优惠占利润总额的比例分别为
8.78%、8.27%、7.20%。如果发行人将来不能继续被评为高新技术企业，可能会
对公司的业绩产生不利影响，因此发行人存在由于税收政策变化引致的风险。
发行人高新技术企业资格的有效期为 2008 年～2010 年，高新技术企业证书
到期后，发行人需要准备复审材料的申报工作。2011 年 2 月 21 日东莞市科学技
术局转发广东省科学技术厅《关于开展 2011 年高新技术企业认定工作的通知》：
“根据广东省科技厅《关于开展 2011 年高新技术企业认定工作的通知》要求，
现在开始受理国家高新技术企业的申报认定工作（注：关于 2011 年高新技术企
业复审的有关事项另行通知）。” 根据上述通知的相关规定，银禧科技目前已
按《高新技术企业认定管理办法》的相关规定准备好复审材料，待接到复审通知
后，即按通知要求申请高新技术企业资格复审工作。
（七）所得税补缴风险
公司为外商投资企业，2007 年出口产品产值达到当年企业产品产值 70%以
上，根据原《中华人民共和国外商投资企业和外国企业所得税法实施细则》
