代码：002867 证券简称：周大生 编号：2021-029
周大生珠宝股份有限公司
投资者关系活动记录表
□特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观
√其他（电话交流会）
共计 195 位投资者（排名不分先后）：
广发证券：洪涛、张雨露、包晗、嵇文欣、陈钰繁
Point72：Huimin Zhang、邢天猷
天风证券：董懿夫、王泽华、薛天怡
申万宏源证券：曹敦鑫、赵子鸣、张亚茹、窦文章、赵令伊
Vontobel Asset Management Asia Pacific Limited：Jocelyn Wu
中银国际证券：Catherine, Sun、李嘉豪、张岩松
Principal Global Investors ：Jessica Yu
中信证券：张晓亮、李度、林镇潘、汪达
参与单位名称
光大证券：胡佳豪、田然、唐佳睿、陈慧敏
及人员姓名
安信证券：黄梦婷、余倩格、宫清源、王晗畅
野村东方国际证券：王雨、张影秋、章鹏
银河证券：李昂、甄唯萱、苏虹任
浙商证券：刘雪瑞、陈腾曦、刘雪瑞
西部证券：许光辉、黄羽沁、吴岑
兴业证券：熊超、张彬鸿、郭沐涵
长江证券：陈亮、刘睿、罗祎 摩根士丹利：凌珈瑜
上投摩根基金：李博 华泰证券：张诗宇、郑恺、刘璐丹
深圳前海华杉投管：田星星 平安资本：金焰
方正证券：周钰筠 深圳金泊投资：陈佳琦
上海明河投管：姚咏絮 华泰保兴基金：李萌
上海紫阁投管：徐爽 平安资产管理：万淑珊
中国人保资管：王辉 国泰君安：苏颖
天弘基金：林佳宁 上海银叶投资：朱一丰
泰信基金：高海鸥 信达证券：范欣悦
星泰投管：贾雨朦 上海希瓦资管：程夏颖
海通证券：高瑜 银河基金：卢轶乔
中再资产管理：韩璐 大成：付欣宇
炳申投资：黄力文 雪石：周稳
进门财经：进门秘书-刘梦连 珠海市怀远基金：张源
北京市星石投管：蒋京杰 海通国际：鲁瑜婷
上海宽远资管：刘佳奇 山西证券：谷茜
上海海通证券资管：邹立 惠升基金管理：王文心
国信证券：柳旭 太平资管：詹瑶
创金合信基金：陈建军 清河泉资本：汪达
华创：顾袁超 东方阿尔法基金：王惠武
兰鑫亚洲：陈怡 上海国际信托：吴杏
中信保诚基金：闾志刚 广西银瓴资管：封瑞玄
中银三星人寿保险：关雪 国泰君安证券：张天又
民生加银基金：王晓岩 中华联合财产保险：谢璐
淡水泉（北京）投管：朱唯佳 青岛一林投管：张望
深圳长润君和资产：蔡小为 广东奶酪投资基金：卢淑贞
海通资管：田园 中金公司：宋文慧
东方基金：邵子馨 英大信托：卜文凯
天虫资本：王燕 盈丰康伦：张宏志
上海睿扬投管：安育廷 德邦资管：项周瑜
珠海盈米基金销售：陈龙 上海理凡投管：聂利
美国银行：Ronald Leung 招商证券资管：蔡靖
中信资管：汪小忆 中天国富证券：黄静
华金证券：王冯、孙萌 国金证券：侯子夜
广发基金：刘娜、张溢 国任财产保险：王琼
东北证券：刘青松 信达自营：杨兆鑫
上银基金：黄璜 平安基金：张聪
九泰基金：黄皓 逸桦(香港)（金华阳）：孟慧
长安基金：马影疏 Tokio Marine：Greta
中信建投纺服：黄杨璐 中国人寿养老保险：高媛媛
上海睿郡资管：谭一苇 泰康资产管理：张钟文
安信基金管理：郭陈杰 太平基金：邱子扬
中投国际(香港)：Simon Mou 浙江浙商证券资管：林建
国盛证券：杨莹 招商证券：宋盈盈
方正：解慧新 上海壹德资管：袁方
新时代证券：陈文倩 上海慎知资管：金戈
上海利檀投管：焦明远 上海翙鹏投管：郑捷
湘财基金：赵晨凯 深圳市前海鼎业：黄甦
中信建投证券：傅翼宽 交银施罗德基金：臧健
磐厚：朱维桢 万联证券：叶柏良
平安养老保险：李歌阳 万家基金：丁玉杰
兴证证券资管：范驾云 深圳市凯丰投管：苏畅
长江养老保险：朱勇胜 上海白溪：赵培、张英星
东方证券：赵越峰、朱鸣飞 东吴证券：阳靖、谭志千
华西证券：张在坤、杨维维 中信建投：邱季、周博文
中泰证券：王雨丝、皇甫晓晗 民生证券：邓奕辰、辛泽熙
国联证券：顾熹闽、曹晶 上海证券：彭毅、张洪乐
开源证券：黄泽鹏、杨妍 北京凯读投管：王越、邹莹
景顺长城基金：黄海晨、鲍无可 中欧基金：徐企扬、韩婧
嘉实基金：王明明、王力 德邦商社：林海熙、郑澄怀
国元证券：李典、徐熠雯 广发资管：来奇恒
深圳市领骥资本：Jenny You 尤加颖
大家资产：高大亮、胡筱、朱姝婧
时间 2021 年 10 月 29 日
地点 公司总部会议室
董事会秘书及副总裁：何小林 财务总监：许金卓
上市公司接待人员姓名 宝通供应链总经理：陈寿平 互联天下总经理：郭晋
证券事务代表：周晓达
一、经营概述：
2021 年 1-9 月营业收入64.73 亿元，同比增长93.3%；净利润 10.06
亿元，同比增长 41.2%。2021 年7-9 月营业收入 36.84 亿元，同比增长
119.9%；净利润3.96 亿元，同比增长 3.68%。前三季度净增门店168 家，
其中 Q3 净增 100 家，截至报告期末门店共计4357 家。
公司第三季度启动省代模式，省代全称“省级服务中心”。从三季报
数据来看，省代模式明显提升了公司的供应链运营和资金流周转效率，有
效解决了黄金产品本地配货效率瓶颈问题。同时，市场优质的客户资源得
到进一步整合，激发了渠道活力。
公司第三季度推出LOVE 星座极光《大师》系列和非凡古法黄金系列，
投资者关系活动 在钻石镶嵌产品和黄金产品的研发不断迭代优化，进一步强化品牌，提升
主要内容介绍 产品竞争力。
二、 问答环节：
1：Q3为什么收入端增速大幅快于利润端增速？
答：公司引入省代模式后，黄金产品销售的收入确认口径发生变化。
以前全部以品牌使用费的形式计入收入，现在省代模式下的黄金展销
中，加盟商使用公司提供的账期服务结算货款，则以黄金产品批发全额
计入公司收入，因此收入端会大幅增长 120%。由于去年 Q3 利润端高
基数以及今年 Q3产品结构发生变化，毛利率低的黄金产品占比提升，
因此 Q3 净利润增长 3.68%。综上，Q3 的收入端增速大幅快于利润端增
速。但在该模式下，公司盈利能力增强，ROE、ROA 有较大改善，分别
提升 3 个百分点和 2.66 个百分点。
2：省代模式进展如何？推进过程中有无需要调整的地方？
答：目前已有 16 家省代正式确立，3家省代正在洽谈，进展顺利，预计在 Q4确立全国范围内的省代。推进过程也会发现需要改进和优化的地方，公司近期也召开了省代大会，交流运行过程中的问题，公司会系统性梳理区域架构，优化分工和组织融合。
3：今年的开店计划有无调整？
答：全年净增门店计划依旧是 300 家以上，开店的主要职能将转至省代力量去发挥。
4：省代模式下会存在压货问题吗？
答：黄金展销期间不存在公司垫付资金投入库存的情况。省代不是分销商，公司和加盟商的购销关
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