华泰联合证券有限责任公司
关于
海思科医药集团股份有限公司
非公开发行 A 股股票
之
补充尽职调查报告
保荐机构（主承销商）
（深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401）
二〇二二年五月
华泰联合证券有限责任公司
关于海思科医药集团股份有限公司
非公开发行 A 股股票之补充尽职调查报告
中国证券监督管理委员会：
华泰联合证券有限责任公司（以下简称“华泰联合证券”、“保荐机构”）为海思科医药集团股份有限公司（以下简称“海思科”、“海思科医药”、“发行人”或“公司”）本次非公开发行 A股股票的保荐机构。本次非公开发行 A股股票的申请已
于 2022 年 4 月 18 日通过中国证券监督管理委员会（以下简称“贵会”）发行审核
委员会的审核，于 2022 年 4 月 22 日完成封卷，于 2022 年 4 月 29 日领取非公开
发行股票核准批复。
华泰联合证券根据贵会《关于加强对通过发审会的拟发行证券的公司会后事项监管的通知》（证监发行字[2022]15 号）、《股票发行审核标准备忘录第 5 号（新修订）——关于已通过发审会拟发行证券的公司会后事项监管及封卷工作的操作规程》和《关于再融资公司会后事项相关要求的通知》等文件的规定，对发行人2021 年年度报告、发行人 2022 年一季度报告、发行人仍然符合发行条件及其他相关情况进行了补充尽职调查，经审慎核查，具体情况如下：
一、关于 2021 年及 2022 年 1-3 月业绩变动情况的说明
（一）2021 年度经营业绩变动情况及原因说明
1、2021 年度经营业绩变动情况
发行人于 2022 年 4 月 27 日披露了《2021 年年度报告》，发行人 2021 年度
主要经营数据及变动情况如下：
单位：万元
项目 2021 年度/ 2020 年度/ 变动比
2021 年末 2020 年末 例 1
营业收入 277,331.49 332,959.96 -16.71%
营业成本 94,342.41 106,323.19 -11.27%
营业毛利 182,989.08 226,636.77 -19.26%
毛利率 65.98% 68.07% -3.06%
项目 2021 年度/ 2020 年度/ 变动比
2021 年末 2020 年末 例 1
营业利润 51,225.68 69,879.77 -26.69%
利润总额 51,074.12 68,945.17 -25.92%
净利润 51,758.25 60,120.47 -13.91%
归属于上市公司股东的净利润 34,505.86 63,662.14 -45.80%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 3,520.51 14,612.78 -75.91%
经营活动产生的现金流量净额 3,580.15 20,620.76 -82.64%
基本每股收益（元/股） 0.32 0.59 -45.76%
稀释每股收益（元/股） 0.32 0.59 -45.76%
总资产 500,528.51 499,656.99 0.17%
归属于上市公司股东的净资产 284,192.95 290,237.69 -2.08%
注：1. 变动比例=（本期发生额-上年同期发生额）/上年同期发生额*100%
由上表可知，2021年度发行人营业收入为277,331.49万元，同比减少16.71%；营业利润为 51,225.68 万元，同比减少 26.69%；归属于上市公司股东的净利润为34,505.86 万元，同比下降 45.80%。
2021 年度，发行人转让子公司 FronThera U.S. Holdings Inc.，处置资产实现
归属于上市公司股东的转让收益为人民币 22,084.48 万元；但是受行业监管政策变化及市场竞争变化的影响，发行人主要产品甲磺酸多拉司琼注射液收入下降，
营业毛利为 182,989.08 万元，同比减少 43,647.69 万元，降幅 19.26%；此外，受
发行人研发投入有所增加、政府补助减少等因素影响，发行人 2021 年的盈利指标同比出现不同程度的下降。
2、2021 年度经营业绩变动原因分析
（1）肿瘤止吐类药物等产品收入下降的影响
2021 年度，发行人各类产品收入及占比与上一年同期数据比较情况如下：
单位：万元
2021 年 2020 年
产品 金额 占营业收入 金额 占营业收入 变动比例 1
比重 比重
肠外营养系 85,147.11 30.70% 76,274.19 22.91% 11.63%
肝胆消化 6,566.57 2.37% 6,211.27 1.87% 5.72%
抗生素 10,547.55 3.80% 9,310.96 2.80% 13.28%
心脑血管 4,104.61 1.48% 400.32 0.12% 925.33%
肿瘤止吐 14,661.76 5.29% 101,837.70 30.59% -85.60%
麻醉产品 6,014.78 2.17% 22.23 0.01% 26,954.17%
其他适应症 29,694.52 10.71% 24,526.39 7.37% 21.07%
原料药及专利 80,860.85 29.16% 86,739.41 26.05% -6.78%
技术
市场推广 38,888.13 14.02% 27,429.80 8.24% 41.77%
其他业务 845.60 0.30% 207.69 0.06% 307.15%
营业收入总计 277,331.49 100.00% 332,959.96 100.00% -16.71%
注：1. 变动比例=（本期发生额-上年同期发生额）/上年同期发生额*100%
发行人各主要产品中，肿瘤止吐类药物收入于 2021 年度呈显著下降趋势。
2021 年 3 月 1 日甲磺酸多拉司琼注射液执行国家医保谈判价格前，肿瘤止吐类
药物占发行人主营业务收入的比例处于上升状态；执行国家医保谈判价格后，肿瘤止吐类药物收入明显下降，占公司营业收入的比例明显下降。
由于甲磺酸多拉司琼注射液医保中标价格下降幅度达到 90.59%，导致公司
肿瘤止吐产品营业收入从 2020 年度的 101,837.70 万元下降至 2021 年度的
14,661.76 万元。
除肿瘤止吐类药物外，发行人原料药及专利技术营业收入小幅下降，从 2020
年度的 86,739.41 万元下降至 2021 年度的 80,860.85 万元。除上述两种产品外，
发行人其余各主要产品 2021 年度营业收入与 2020 年度相比均呈不同幅度的上升。
（2）研发投入持续上升的影响
2021 年度，发行人研发投入及占营业收入比例与上一年同期数据比较情况
如下：
单位：万元
项目 2021 年度 2020 年度 变动比例 1
研发投入 81,481.69 70,858.40 14.99%
其中：资本化费用 42,001.89 34,950.47 20.18%
费用化费用 39,479.80 35,907.93 9.95%
营业收入 277,331.49 332,959.96 -16.71%
占比 29.38% 21.28% 38.06%
注：1. 变动比例=（本期发生额-上年同期发生额）/上年同期发生额*100%
发行人研发投入持续增加，研发投入及占营业收入比例持续上升，2021 年
公司共有 8 个 1 类新药进入临床阶段，在研的项目 49 个，其中，创新药 12 个、
仿制药 32 个（上市前 15 个、上市后 17 个）、特殊医学用途配方食品 4 个、
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