广州珠江啤酒股份有限公司
GUANGZHOU ZHUJIANG BREWERY CO.,LTD
(住所：广州市海珠区新港东路磨碟沙大街118 号)
首次公开发行股票招股说明书摘要
保荐人（主承销商）
广州证券有限责任公司
（住所：广州市先烈中路69 号东山广场主楼5 楼）广州珠江啤酒股份有限公司 招股说明书摘要
1－2－1
发行人声明
本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包
括招股说明书全文的各部分内容。招股说明书全文同时刊载于深圳证券交易所网
站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股说明书全文，并以其作为投资
决定的依据。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪
人、律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股说明书及其摘要的真实性、准确性、
完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。广州珠江啤酒股份有限公司 招股说明书摘要
1－2－2
第一节 重大事项提示
1．广州珠江啤酒股份有限公司（以下简称“发行人”、“本公司”、“公司”）
的控股股东广州珠江啤酒集团有限公司（以下简称“珠啤集团”）和外资股东英
特布鲁投资国际控股有限公司（以下简称“英特布鲁国际”）、永信国际有限公司
（以下简称“永信国际”）承诺：自发行人股票上市之日起36 个月内，不转让或
者委托他人管理其已直接或间接持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股
份。本公司其他股东承诺：自发行人股票上市之日起12 个月内，不转让或者委
托他人管理其已直接或间接持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。
2．截止2009 年12 月31 日，本公司累计未分配利润（母公司）为
823,072,359.34 元。根据2009 年度股东大会决议，按每10 股1.90 元(含税)向
股东发放现金股利115,930,735.92 元。该次现金股利发放后,本公司本次公开发
行股票前的滚存利润由新老股东共同享有。
3. 由于2008 年度公司核心销售市场广东省受全球金融危机、冰雪灾害和持
续降雨等异常气候的不利影响，啤酒产销量下降；行业竞争进一步加剧，公司市
场份额下滑；啤酒生产主要原材料平均价格比上年都有不同程度上涨，期间费用
增加，所得税优惠政策变化，公司2008 年经营业绩出现较大幅度下降。尽管2009
年金融危机影响减弱，公司经营状况好转，2009 年度营业利润已较2008 年度大
幅增长138.78%，但如果经济形势出现不利变化，啤酒行业产销量下滑，市场竞
争进一步加剧，则公司存在经营业绩下降的风险。
4.目前国内啤酒行业的竞争逐渐从区域性、众多中小企业之间的价格竞争向
全国性、大企业之间的品牌竞争和资本竞争转变。在啤酒行业日趋激烈的竞争形
势下，本公司虽然拥有技术领先优势和卓越的产品质量，具有较高的品牌知名度，
但未来与国际、国内大型啤酒企业的竞争仍将面临一定的风险。
5．本公司啤酒销售市场区域主要集中在华南市场，2009 年度在华南市场实
现的销售额占公司总销售额的比例为84.89%，尽管本公司在华南以外的市场销
售额正在稳步提高，但占同期销售额的比例仍然较小。因此如果本公司不能继续
有效拓展华南以外市场，将对公司的生产经营活动产生不利影响。
6. 本公司大量使用进口啤酒大麦制造的麦芽，因此啤酒生产成本直接受国广州珠江啤酒股份有限公司 招股说明书摘要
1－2－3
际啤酒大麦市场的影响，如果进口啤酒大麦主要产地因自然灾害而出现减产等影
响供应的情况，将对公司生产经营产生不利影响。啤酒大麦麦芽的价格波动对公
司啤酒成本产生较大影响。2008 年啤酒大麦、麦芽价格大幅上涨，尽管公司通
过采取优化产品结构、改进工艺增加国产啤酒大麦用量等措施，已部分消化原材
料涨价的影响，但仍造成较大的成本压力。2009 年在金融危机影响下，啤酒大
麦的价格出现较大幅度下跌，麦芽价格较上年下降25.51%，对公司盈利产生了
积极的影响。但如果今后啤酒大麦等主要原材料价格持续上涨，即使公司采取提
价、降耗等措施，仍将难以完全消除其不利影响。
7．本公司从2006 年4 月起经商务部核准为外资股比例高于25％的外商投
资股份有限公司，经批准从2006 年6 月起享受外商投资企业“两免三减半”所
得税优惠政策。2007 年免征企业所得税，2008 年、2009 年、2010 年度减半征收
企业所得税。2007 年度、2008 年度、2009 年度，公司因所得税税收优惠政策而
减免的企业所得税分别为62,455,282.83 元、5,214,660.60 元、11,990,209.21
元，分别占2007 年度、2008 年度、2009 年度净利润的27.07%、8.50%、13.57%。
本公司于2009 年上半年被广东省科技厅等认定为高新技术企业，2011 年将适用
15%的企业所得税税率，从2012 年起现行所得税税收优惠政策到期后，如不符合
其他所得税优惠政策条件，将统一适用《中华人民共和国企业所得税法》规定的
25%企业所得税税率。
8．啤酒消费具有较明显的季节性，每年夏、秋季是啤酒传统消费旺季，一
季度啤酒的消费需求相对偏低。2009 年度公司一季度营业收入仅占当年营业收
入16.80%。尽管近几年暖冬使啤酒消费的季节性有所减弱，而且公司加大了淡
季的营销力度，减缓了公司收入的波动，但季节性因素对公司的营业收入、净利
润仍存在一定的影响。
9．根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》
（财企[2009]94 号的有关规定，经广州市国资委穗国资批[2009]81 号文件批复，
在本公司完成A 股发行并上市后，本公司国有股东珠啤集团、珠江资产、发酵研
究院须将持有的本公司实际发行股份数量10%的股份，预计不超过700 万股（珠
啤集团680.1838 万股、珠江资产17.3606 万股、发酵研究院2.4556 万股）划转
给全国社会保障基金理事会持有。广州珠江啤酒股份有限公司 招股说明书摘要
1－2－4
第二节 本次发行概况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 人民币1.00 元
发行股数、占发行
后总股本的比例
不超过70,000,000 股，占发行后总股本的比例不超过10.29%
发行价格 人民币5.80 元/股
发行市盈率
44.62 倍（按照2009 年度经会计师事务所审计的扣除非经常
性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）
发行前每股净资产 4.62 元/股（注:根据2009 年度股东大会决议分配现金股利后
为4.43 元/股）
发行后每股净资产
4.52 元/股（按全面摊薄法计算，扣除发行费用，且根据2009
年度股东大会决议分配现金股利后每股净资产4.43 元计算）
发行市净率 1.28 倍（按发行价格除以发行后每股净资产计算）
发行方式 网下向询价对象配售和网上资金申购定价发行相结合的方式
发行对象 符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、
法人等投资者（国家、法规禁止购买者除外）
本次发行前股东所
持股份的流通限
制、股东对所持股
份自愿锁定的承诺
本公司控股股东广州珠江啤酒集团有限公司和外资股东
英特布鲁投资国际控股有限公司、永信国际有限公司承诺：自
发行人股票上市之日起36 个月内，不转让或者委托他人管理
其已直接或间接持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分
股份。本公司其他股东承诺：自发行人股票上市之日起12 个
月内，不转让或者委托他人管理其已直接或间接持有的发行人
股份，也不由发行人回购该部分股份。根据《境内证券市场转
持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》（财企
[2009]94 号）的有关规定，对于本公司国有股东珠啤集团、珠
江资产和发酵研究院转由全国社会保障基金理事会持有的本
公司国有股，全国社会保障基金理事会将承继珠啤集团、珠江
资产和发酵研究院的禁售期义务。
承销方式 承销团余额包销广州珠江啤酒股份有限公司 招股说明书摘要
1－2－5
预计募集资金总额
和净额
预计募集资金总额4.06 亿元、净额3.73 亿元
发行费用概算： 承销费用：本次募集资金总额的3.61%
保荐费用：本次募集资金总额的1.39%
审计费用： 230 万
律师费用： 135 万
验资费用： 24 万
询价路演推介、信息披露及其他发行费用：约900 万元，以上
费用以实际支出为准。广州珠江啤酒股份有限公司 招股说明书摘要
1－2－6
第三节 发行人基本情况
一、发行人基本情况
公司名称（中文） 广州珠江啤酒股份有限公司
公司名称（英文） GUANGZHOU ZHUJIANG BREWERY CO.,LTD
注册资本 610,161,768 元
法定代表人 方贵权
成立日期 2002 年12 月25 日
住所及其邮政编码 广州市海珠区新港东路磨碟沙大街118 号 邮编：510308
电话、传真号码 020－84206636 020－84202560
互联网网址 www.zhujiangbeer.com
电子信箱 zhengquan@zhujiangbeer.com
二、发行人历史沿革及改制重组情况
（一）发行人的设立情况
本公司是经广州市人民政府穗府办函[2002]184 号文批准，由珠啤集团以经
评估核准的与啤酒业务相关的经营性资产40,279.62 万元出资，联合英特布鲁国
际、广州市华仕投资有限公司（以下简称“华仕投资”）、广州市珠江资产管理有
限公司（以下简称“珠江资产”
