招股说明书摘要
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贵州百灵企业集团制药股份有限公司
GUIZHOU BAILING GROUP PHARMACEUTICAL CO.， LTD.
（注册地址：贵州省安顺市经济技术开发区西航大道）
首次公开发行股票招股说明书摘要
保荐机构（主承销商）：
宏源证券股份有限公司
（北京市西城区太平桥大街19号恒奥中心B座5层）招股说明书摘要
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发行人声明
本招股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包
括招股说明书全文的各部分内容。招股说明书全文同时刊载于巨潮资讯网站
（http://www.cninfo.com.cn）。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股说
明书全文，并以其作为投资决定的依据。
投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、
律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股说明书及其摘要的真实性、准确性、
完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其
摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其
对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反
的声明均属虚假不实陈述。招股说明书摘要
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目 录
第一节 重大事项提示................................................. 4
第二节 本次发行概况................................................. 6
第三节 发行人基本情况............................................... 7
一、发行人基本情况................................................. 7
二、发行人历史沿革及改制重组情况................................... 7
三、发行人股本情况................................................. 7
四、发行人主要业务情况............................................. 8
五、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况........................ 10
六、发行人同业竞争和关联交易情况.................................. 10
七、发行人董事、监事、高级管理人员情况............................ 14
第四节 募集资金运用................................................ 24
一、本次募集资金投资项目的具体情况................................ 24
二、本次募集资金投资项目的发展前景分析............................ 25
三、募集资金投资项目预先实施投资情况.............................. 25
第五节 风险因素和其他重要事项...................................... 25
一、风险因素...................................................... 25
二、其它重要事项.................................................. 27
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排............................ 28
一、发行人本次发行的有关当事人.................................... 28
二、本次发行及上市的重要日期...................................... 28
第七节 备查文件.................................................... 28招股说明书摘要
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第一节 重大事项提示
一、本次发行前发行人总股本11,000 万股，本次发行3,700 万股，发行后总
股本14,700 万股，全部为流通股。本公司股东姜伟、张锦芬、姜勇承诺：自公司
股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的
本公司股份，也不由本公司收购该部分股份。除上述承诺外，公司股东姜伟、张
锦芬、姜勇作为公司董事还承诺：在任职期间每年转让的公司股份不得超过其所
持有的公司股份总数的百分之二十五，并且离职后六个月内，不转让所持有的公
司股份。
二、根据公司2009 年8 月4 日通过的2009 年第二次临时股东大会决议，本
次发行前滚存未分配利润全部由发行后新老股东按持股比例共享。
三、公司申报财务报表按照新《企业会计准则》编制，投资者在将公司本次
申报的财务报表会计数据与同行业其他企业会计数据进行比较时，请注意新旧会
计准则的差异。
四、本公司特别提醒投资者注意本招股说明书“第四节 风险因素”中的下列
风险：
1、市场开发风险
按零售额统计，2009年公司两大主导产品咳速停糖浆（及胶囊）和维C银翘片
在我国止咳化痰类药品市场和感冒类药品市场中的排名均为第4位，已经是同类市
场中的主要产品，市场占有率要继续快速上升存在一定难度。公司重点二线产品
银丹心脑通软胶囊所在的心脑血管药物市场规模基数非常大，市场呈现较快的上
升态势，但银丹心脑通软胶囊目前的市场占有率水平还较低，能否快速提高市场
占有率存在一定不确定性。
2、天台山药业GMP 生产线建设项目产能增加后的营销风险
天台山药业GMP 生产线建设项目满负荷生产后，将大大增加发行人维C 银翘
片、金感胶囊、银丹心脑通软胶囊、姜酚胶丸几种产品的产能，在该项目完全投
产后以上几种产品的产能均有大幅增长，发行人已对该项目进行了审慎的研究，
并聘请专业机构出具了可行性研究报告。根据目前我国药品市场的快速增长趋势
及发行人以上几种产品的市场供求状况，发行人通过加大广告和宣传投入、进一招股说明书摘要
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步拓宽拓深市场营销渠道、加强学术营销建设的力度等一系列措施，能够保证天
台山药业GMP 生产线建设项目完成后新增产能能够顺利地投放市场。但是未来几
年药品市场的走势具有不确定性，发行人采取的营销措施存在不能为市场接受或
不适应未来市场形势的可能性，因此发行人存在新增的产能不能为市场所消化的
营销风险。
3、控股股东控制的风险
本次股票发行前，公司董事长姜伟先生持有公司70.46%的股权，为本公司控
股股东。公司控股股东可以通过行使表决权影响公司生产经营和重大决策，从而
可能会影响公司以及中小股东的利益。
4、净资产收益率下降风险
2007 年、2008 年、2009 年，本公司加权平均净资产收益率（扣除非经常性损
益前后归属于公司普通股股东的净利润孰低）分别为45.08%、36.07%、34.88%，
保持在较高水平。在本次发行完成后，发行人净资产将会比发行前有较大幅度的
增加。由于募股资金投资项目需要一定的建设期，导致公司的净资产收益率可能
有较大幅度下降。
5、企业所得税税收优惠期满及政策变化的风险
根据《关于西部大开发税收优惠政策问题的通知》（财税[2001]202号）和《关
于落实西部大开发有关税收政策具体实施意见的通知》（国税发[2001]202号）有
关规定，经贵州省地方税务局和主管税务机关批准，公司2004-2010年享受减按15%
税率缴纳企业所得税的优惠政策，公司子公司天台山药业2006-2010年享受减按
15%税率缴纳企业所得税的优惠政策。如果上述税收优惠期满，或者国家税收优惠
政策发生变化，本公司将可能不再享受税收优惠政策，公司的经营业绩、现金流
水平将受到不利影响。
6、备用金管理风险
2007年至2009年各期末发行人的备用金余额分别为1,199.91万元、1,630.93
万元、1,432.61万元，金额比较大。虽然公司已经制定规范的《备用金管理办法》，
并严格执行，但是由于备用金在部门、人员、区域分布上比较广，仍存在因少数
部门、员工的失信而导致坏账损失的可能性。招股说明书摘要
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第二节 本次发行概况
股票种类 人民币普通股（A 股）
每股面值 1.00 元
发行股数、占发行后总股本
的比例
3,700 万股，占发行后总股本的比例为25.17%
发行价格 40.00 元/股
发行前每股净资产 3.40 元（按公司截止2009 年12 月31 日经审计的净
资产值计算）
发行后每股净资产 11.94 元（根据公司截至2009 年12 月31 日经审计
的净资产加本次募集资金净额之和除以本次发行后
总股本计算）
发行市盈率 39.60倍（每股收益按照2009年度经审计的扣除非经
常性损益前后孰低的净利润除以本次发行前总股本
计算）
52.63 倍（每股收益按照2009 年度经审计的扣除非
经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股
本计算）
发行市净率 11.76倍（按每股发行价格除以发行前每股净资产计
算）
3.35 倍（按每股发行价格除以发行后每股净资产计
算）
发行方式
采用网下向询价对象配售发行与网上资金申购定价
发行相结合的方式
发行对象
符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境
内自然人、法人投资者、机构投资者等（国家法律、
法规禁止的购买者除外）
本次发行股份的流通限制
和锁定安排
本次网上定价发行的股份自公司上市之日起即可上
市流通；网下配售部分自上市之日起三个月之后可上
市流通
承销方式 余额包销
预计募集资金总额 148,000 万元
预计募集资金净额 1
